Caractéristiques clés du FIP Kallisté Capital n°17
Le FIP Kallisté Capital n°17 est un Fonds d'Investissement de Proximité (FIP) qui investit dans des PME corses non cotées en Bourse.
Grâce à cette spécificité géographique, le FIP offre une réduction d’impôt sur le revenu immédiate de 30% (contre 18% ou 25% pour les autres FIP), il est ce qu’on appelle un fonds fiscal.
Lire aussi : Private Equity de performance ou fiscal : Comment choisir ?
Exemple : un célibataire investissant 1 000 euros dans le FIP Kallisté Capital n°17 bénéficiera de 300 euros de réduction d’impôt sur le revenu (1 000 x 30%), soit un effort d’épargne final de 700 euros.
Ce fonds ciblera une quinzaine d’entreprises en Corse, notamment dans les secteurs porteurs du tourisme, de la santé et des énergies renouvelables.
Le FIP Kallisté Capital n°17 cible un Taux de Rendement Interne (TRI) net de frais de 5% par an (en intégrant la réduction d’impôt de 30%). Ce TRI est une prévision et non pas un engagement contractuel de la société de gestion.
Le minimum de souscription de ce FIP Kallisté est de 1 000 euros, ce qui le rend accessible à un assez large public d'épargnants.
Nous vous informons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les forces et les faiblesses du FIP Kallisté Capital n°17
Voici les différents avantages et inconvénients du FIP Kallisté Capital n°17. Certains éléments sont communs à tous les fonds de Private Equity, d'autres sont spécifiques à ce Fonds d'Investissement de Proximité.
Les forces du FIP Kallisté Capital n°17
Voici les 5 principaux avantages du FIP Kallisté Capital n°17.
Une réduction d'impôt sur le revenu de 30%
Le FIP Kallisté Capital n°17 offre une réduction d'impôt sur le revenu de 30% du montant investi (hors droits d'entrée). Cette réduction s'impute sur l'impôt sur le revenu dû au titre de l'année de souscription.
À noter que la réduction d’impôt offerte par le FIP est plafonnée à :
- 3 600 euros pour une personne seule (soit 12 000 euros d'investissement maximum)
- 7 200 euros pour un couple (soit 24 000 euros d'investissement maximum)
Exemple : un couple investissant 20 000 euros dans le FIP Kallisté Capital n°17 bénéficie de 6 000 euros de réduction d'impôt immédiate (20 000 x 30%). Le coût réel de cet investissement sera alors de 14 000 euros.
Une exonération d’impôt sur les plus-values
Les éventuels gains réalisés lors de la cession des parts du FIP sont entièrement exonérés d'impôt sur le revenu. Seuls les prélèvements sociaux (17,2%) restent dus.
Cette exonération, combinée à la réduction d'impôt à l'entrée, offre un cadre fiscal particulièrement avantageux pour les épargnants, ce qui contribue à améliorer le rendement net du FIP.
Lire aussi : Fiscalité du Private Equity : Guide complet
Un ticket d'entrée assez accessible
Avec un montant minimum de souscription de 1 000 euros seulement, le FIP Kallisté Capital n°17 est un fonds de capital-investissement assez accessible aux épargnants.
En effet, les autres produits de défiscalisation (immobilier LMNP ou Malraux, Girardin, etc.) peuvent imposer des minimums de souscription de plusieurs milliers d’euros.
L'expertise reconnue de Vatel Capital
Vatel Capital est une société de gestion indépendante créée en 2008, spécialisée dans l’investissement dans les PME françaises.
Voici ses principales caractéristiques :
- 17 années d'expérience dans les fonds fiscaux
- Plus de 220 entreprises financées depuis 2008
- Près de 500 millions d'euros d'actifs sous gestion
- 11 prix et récompenses attribués depuis 2011
Des secteurs d’activité cibles dynamiques
Le FIP Kallisté Capital n°17 va investir dans environ 15 sociétés cibles opérant dans des secteurs dynamiques de l'économie corse :
- Le tourisme, moteur économique principal de l'île de beauté
- La santé et dépendance : marché en croissance avec le vieillissement de la population
- Les énergies renouvelables
- L'agroalimentaire : premier secteur industriel employant 37% de la population active
- Les services aux entreprises
Les faiblesses du FIP Kallisté Capital n°17
Voici les 4 principaux inconvénients du FIP Kallisté Capital n°17.
Un risque de perte en capital
Comme tout investissement en capital-investissement, le FIP Kallisté Capital n°17 présente un risque de perte en capital.
Le FIP est d’ailleurs classé 6 sur 7 en termes de risque selon son Document d’Informations Clés (DIC).
Même avec la réduction d'impôt de 30%, les épargnants peuvent perdre tout ou partie de leur capital, si les entreprises ciblées par le FIP font faillite.
D’ailleurs, nous observons que la majorité des FIP Kallisté déjà remboursés, ont délivré des performances moyennes négatives (avant prise en compte de la réduction d’impôt). Nous détaillons ce point dans la partie suivante.
Un blocage des fonds de 7 à 9 ans
La durée minimale de blocage des fonds est de 7 ans. Celle-ci peut être prolongée jusqu'à 9 ans sur décision de Vatel Capital (au plus tard le 31 décembre 2033).
Cette période d’illiquidité permet au gérant de fonds de déployer son capital, puis de trouver les meilleures opportunités de cession de ses participations.
Ce blocage des fonds peut poser problème aux investisseurs ayant besoin de liquidités à moyen terme. À noter que les parts du FIP ne peuvent pas être revendues facilement car aucun marché secondaire n'existe.
Toutefois, cette période de blocage des fonds est tout à fait cohérente avec l’investissement en entreprises non cotées.
Une performance annuelle moyenne en baisse
Comme nous le verrons dans la section dédiée à la performance, les précédents millésimes ont généré un TRI moyen de 5,79% (en incluant l’avantage fiscal).
D’ailleurs, nous observons que le rendement des millésimes passés a tendance à décroitre :
- FIP Kallisté Capital n°1 (lancé en 2008) : TRI avec avantage fiscal 6,76%
- FIP Kallisté Capital n°7 (lancé 2014) : TRI avec avantage fiscal 3,79 %
À titre de comparaison, sur une période d'illiquidité et une typologie d'entreprise cible comparable, les fonds de performances ont dégagé un TRI moyen de 13,3% sur la période 2013-2023.
Une concentration géographique sur la Corse
Le fonds concentre 100% de ses investissements sur le territoire corse, ce qui peut amplifier les risques en cas de difficultés économiques spécifiques à l'île, de mauvaise saison touristique, etc.
De plus, cette restriction géographique du FIP limite la diversification par rapport à un fonds pouvant investir partout en France ou en Europe.
Les performances du FIP Kallisté Capital n°17
Comme le FIP Kallisté Capital n°17 a été récemment lancé, nous ne connaissons pas encore ses performances.
En revanche, nous pouvons analyser les performances des précédents millésimes gérés par Vatel Capital.
Même si les performances passées ne préjugent pas des performances futures, ces éléments peuvent nous aider à évaluer les compétences de l’équipe de gestion.
Voici les performances des 7 précédents FIP Kallisté qui ont déjà été remboursés.
Ces performances passées sont calculées sur la totalité de la durée de détention des fonds (9 ans maximum).
Avec l’avantage fiscal, le rendement annuel moyen est de 5,79% par an sur 9 ans.
Lire aussi : Les meilleurs fonds de Private Equity en France
L'avis de Ramify : Pourquoi investir dans le FIP Kallisté Capital n°17
Le FIP Kallisté Capital n°17 offre des atouts fiscaux intéressants :
- Réduction de l’impôt sur le revenu : 30% des sommes investies (maximum 3 600 euros pour une personne seule, le double pour un couple).
- Exonération d’impôt sur le revenu sur les éventuels gains (les prélèvements sociaux de 17,2% s’appliquent tout de même).
Malgré ces avantages fiscaux intéressants, le rendement annuel moyen des 7 premiers millésimes des FIP Kallisté est resté limité : 5,79% par an sur 9 ans.
Cette performance est plutôt faible comparée au rendement annuel moyen du Private Equity français : 13,3% (2013-2024).
Nous pensons que le FIP Kallisté Capital n°17 est pertinent si vous souhaitez immédiatement réduire votre imposition (au risque de ne pas obtenir un rendement intéressant sur le long terme).
Toutefois, nous n’avons pas de visibilité sur les performances de ce 17ème millésime puisqu’il est en cours de collecte. Sa performance dépendra donc de la capacité des gérants à sélectionner les meilleures entreprises.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Comment investir dans le FIP Kallisté Capital n°17 ?
Tous les établissements financiers ne distribuent pas le même catalogue de FIP. Avant de choisir un partenaire, vous devez vérifier qu'il propose les Fonds d'Investissement de Proximité qui correspondent à vos objectifs.
Sur le marché français, il existe 3 principaux types d'acteurs pouvant proposer des fonds de Private Equity :
- Les banques traditionnelles ou les banques en ligne : ces établissements proposent généralement un catalogue restreint de fonds, souvent limité à ceux de leur groupe bancaire.
- Les plateformes d'investissement digitales : ces acteurs indépendants (comme Ramify) offrent habituellement un panel de solutions plus étoffé et des frais compétitifs grâce à leur gestion 100% en ligne.
- Les conseillers en gestion de patrimoine (CGP) : ces professionnels indépendants ont accès à un large éventail de solutions et peuvent personnaliser leurs conseils selon votre situation.
Vous pouvez souscrire au FIP Kallisté Capital n°17 de 2 façons :
- En direct auprès des distributeurs agréés par Vatel Capital
- Via un Compte Titres Ordinaires (CTO)
En savoir plus : Private Equity via Assurance-vie ou en direct ?
Historique, stratégie et marchés ciblés du FIP Kallisté Capital n°17
Selon les critères de Vatel Capital, plus de 1 200 entreprises corses répondent aux critères d'investissement du FIP Kallisté Capital n°17. Cette large sélection permet à l’équipe de gestion de sélectionner une quinzaine de cibles dans différents secteurs.
L'équipe de Vatel Capital dispose d'un réseau étoffé auprès des dirigeants d'entreprises, conseillers, avocats et experts-comptables corses, facilitant l'identification des meilleures opportunités.
Vatel Capital sélectionnera des entreprises selon ces critères :
- Un chiffre d'affaires supérieur à 200 000 euros.
- Un score de risque financier de l’Association Française des Crédit Managers et Conseils supérieur à 7,5 (risque normal à très bon).
Le FIP Kallisté Capital n°17 ciblera 5 secteurs porteurs de l'économie corse.
La santé et la dépendance
Ce marché est en forte croissance grâce à plusieurs facteurs :
- Augmentation de la population : +1% par an depuis 10 ans (3 fois plus rapide qu’au niveau national).
- Le vieillissement de la population : 30% des résidents ont plus de 60 ans (vs une moyenne nationale de 26%) ; 11% de la population a plus de 75 ans (vs une moyenne nationale de 9%).
- Des besoins d’établissements pour personnes dépendantes : 67 places pour 1 000 personnes de 75 ans et plus (soit 2 fois moins que la moyenne métropolitaine).
Par le passé, Vatel Capital a investi dans 4 EHPAD (Établissements d'Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes) et 2 résidences seniors.
Les énergies renouvelables
Vatel Capital a investi dans le développement, l’installation et la maintenance de centrales photovoltaïques.
Il s’agit d’un secteur clé puisque la Corse vise l'autonomie énergétique pour 2050.
Actuellement, environ 40% de la production d'électricité provient des énergies renouvelables.
Le tourisme
Le secteur touristique continue de croître en Corse, entre avril et septembre 2024, il a progressé de 6,7% (notamment grâce à la clientèle internationale).
Vatel Capital dispose déjà d'une expérience dans ce secteur puisque, par le passé, le fonds a investi dans des résidences de tourisme, des campings et des hôtels.
Agro-alimentaire
L'agroalimentaire est le premier secteur industriel de l'île, avec 400 entreprises. Ce dernier emploie 38% de la population active.
Pour saisir les opportunités de ce secteur, Vatel Capital a déjà investi dans des boulangeries industrielles, des charcuteries industrielles, de l’aquaculture, etc.
Les services aux entreprises
L’INSEE confirme que le secteur des services aux entreprises connaît une progression importante en Corse.
Afin de capter cette croissance, Vatel Capital a investi dans les services de locations, de nettoyage, de sécurité, etc.
Pourquoi faire confiance à Vatel Capital ?
La société Vatel Capital a été créée en 2008, voici ses principales caractéristiques :
- 16 années d'expérience dans les fonds fiscaux
- Plus de 220 entreprises financées depuis 2008
- Près de 500 millions d'euros d'actifs sous gestion
- Une équipe stable travaillant ensemble depuis plus de 10 ans
La société Vatel Capital s'est spécialisée dans 2 domaines d'expertise :
- Le financement et l'accompagnement des PME et ETI
- L'investissement dans les actifs naturels (forêts et terres agricoles)
Vatel Capital a été distingué à 11 reprises depuis 2011.
Une expertise spécifique du marché corse
Vatel Capital développe depuis 2008 une expertise particulière sur le marché corse avec :
- 16 millésimes de FIP corses lancés depuis la création de la société
- 7 FIP intégralement remboursés
- Aucune perte en capital pour les épargnants sur les fonds arrivés à terme (en incluant la réduction d’impôt)
- Une expertise sectorielle sur tous les segments de l'économie corse
- Un réseau étoffé auprès des dirigeants d'entreprises, avocats, experts-comptables, etc.
Conclusion
Le FIP Kallisté Capital n°17 représente une opportunité d'optimisation fiscale immédiate plutôt qu'un investissement de performance pure.
Avec sa réduction d'impôt de 30%, et son ticket d'entrée accessible de 1 000 euros, ce FIP s'adresse aux épargnants cherchant à réduire leur imposition, tout en soutenant l'économie corse.
Ce FIP offre également une exonération d’impôt sur le revenu sur les éventuelles plus-values (seuls 17,2% de prélèvements sociaux s’appliquent).
Le gérant d’actifs Vatel Capital a prouvé son expertise avec ses 16 ans d'expérience, ses 11 récompenses professionnelles, et ses 16 millésimes de FIP corses.
Cependant, les performances passées doivent attirer l’attention des épargnants. L'analyse des 7 FIP Kallisté précédents révèle un TRI annuel moyen de seulement 5,79% sur 9 ans (avantage fiscal inclus). De plus, nous remarquons que ce rendement a tendance à décroitre au fil des millésimes.
Ces performances passées sont plutôt faibles par rapport au risque de perte en capital et au blocage des fonds (jusqu’à 9 ans). En effet, le Private Equity français a délivré un rendement annuel moyen de 13,3% (2013-2024).
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Comme pour tout investissement, nous vous recommandons de diversifier votre portefeuille d’actifs financiers, afin de ne pas être dépendant de la performance d’un seul fonds d’investissement ou d’une seule typologie d’actifs.
Lire aussi : Les meilleurs fonds de Private Equity en France