Caractéristiques clés du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Tableau récapitulatif des caractéristiques clés du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Les forces et faiblesses du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Nous revenons ici sur les avantages et les inconvénients du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors. Certains sont communs à tous les FPCI, d'autres sont spécifiques à Quaero Infrastructure Private Investors.
Les forces du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Accès à un fonds au ticket d’entrée supérieur à 5 millions d’euros
Le principal atout du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors est de permettre à des investisseurs d’investir dans un fonds institutionnel, normalement accessible pour plus de 5 millions d’euros.
Grâce au mécanisme du feeder, les investisseurs patrimoniaux peuvent accéder à cette stratégie institutionnelle avec un ticket bien plus réduit (dès 100 000 €). Ce mécanisme permet de bénéficier des mêmes opportunités, tout en mutualisant l’accès via un véhicule adapté au cadre réglementaire français.
Les infrastructures, un marché en pleine expansion
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors profite du marché dynamique des infrastructures sur lequel repose son fonds sous-jacent, Quaero European Infrastructure Fund III.
En effet, les fonds d’infrastructure investissent dans des secteurs essentiels au bon fonctionnement de l’économie, comme les réseaux de télécommunications, les transports ou les infrastructures énergétiques, et attirent de plus en plus d’investisseurs.
Ces secteurs sont portés notamment par :
- Des besoins structurels croissants ;
- Des politiques publiques de transition écologique ;
- Une demande constante, même en période d’instabilité économique.
À titre d’exemple, la Commission européenne prévoit des investissements de 584 milliards d'euros dans les infrastructures électriques entre 2022 et 2030.
De plus, grâce aux révisions tarifaires intégrées dans les contrats d’exploitation de ses actifs, le fonds a une capacité naturelle à répercuter l’inflation sur ses revenus, ce qui en fait un véhicule résilient dans un contexte de hausse des prix.
Une performance cible attractive : TRI visé supérieur à 10 %
Le fonds Quaero Infrastructure Private Investors vise un TRI supérieur à 10 % sur 10 ans, et le gestionnaire communique également un multiple cible de 1,8x. Autrement dit, sur cette base, les investisseurs devraient percevoir une plus-value d’au moins 80 000 €.
Un objectif non garanti, mais qui témoigne de l’ambition et du potentiel de valorisation du fonds. Le fonds prévoit en parallèle de verser 30 % de la performance sous forme de distributions pendant la vie du fonds.
De plus, les deux précédents millésimes du fonds maître (QEIF I & QEIF II) ont dégagé à date un TRI non définitif de 15,5 % en 9 ans et 8,2 % en 5 ans.
Un investissement diversifié
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors investit dans plusieurs pays : les États membres de l'Union européenne, le Royaume-Uni, la Norvège et la Suisse.
Cette diversification géographique permet de réduire les risques d’exposition à une conjoncture économique ou à un contexte réglementaire national.
De plus, l’investissement dans des infrastructures couvre de nombreux secteurs comme l’énergie, les télécommunications, le réseau de transport, l’environnement ou encore la logistique, ce qui renforce la diversification de ce fonds.
Une équipe de gestion expérimentée
La gestion du fonds maître est assurée par Quaero Capital, un acteur indépendant de la gestion d’actifs, spécialisé dans les infrastructures européennes depuis près de 10 ans.
L’équipe en charge cumule une solide expérience dans le financement et le pilotage de projets complexes sur ce secteur.
Quaero Capital investit en fonds propres dans des projets d’infrastructure en Europe. Tous projets confondus, la société a déjà levé plus de 1 500 millions d’euros.
Les faiblesses du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Un ticket d’entrée de 100 000 €
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors est réservé aux investisseurs qualifiés ou patrimoniaux capables d’engager au minimum 100 000 €.
Néanmoins, cet aspect est classique pour un fonds de Private Equity.
D’autant plus que, finalement, ce FPCI ouvre accès à un fonds institutionnel au ticket d’entrée normalement supérieur à 5 millions d’euros.
Une liquidité très limitée
Comme pour la plupart des fonds de capital-investissement, ce FPCI immobilise le capital investi pendant une durée de 10 ans (qui peut être prolongée de 2 ans sur décision de la société de gestion).
Aucun rachat n’est prévu pendant cette période, et la revente des parts n’est possible que sous réserve d’agrément.
Ainsi, si vous investissez dans ce type de fonds, vous devez accepter une immobilisation stricte de votre capital et disposer de liquidités en cas d’éventuel besoin de trésorerie spontané.
Néanmoins, la volonté du gestionnaire de distribuer 30 % de la performance au cours de la vie du fonds offre une ouverture potentielle à quelques liquidités.
Une double couche de frais
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors présente un modèle de tarification qui est propre à sa structure de fonds nourricier.
Les investisseurs supportent donc à la fois les frais liés au fonds nourricier (géré par Tygrow) et ceux du fonds maître (géré par Quaero Capital).
Bien que les frais de gestion globaux restent dans la moyenne du secteur, ils viennent naturellement rogner une partie de la performance potentielle (mais sont déjà intégrés aux objectifs de TRI).
Les inconvénients d’une gestion indirecte
Tygrow, le gestionnaire du FPCI, ne pilote pas directement les investissements finaux du fonds, qui sont portés au sein du fonds maître.
Le gestionnaire du fonds n’a donc aucun pouvoir de décision sur la stratégie du fonds maître, Quaero European Infrastructure Fund III, qui est géré par Quaero Capital.
Tableau récapitulatif des avantages et des inconvénients du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Les performances du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Note : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors vise un objectif de TRI de 10 % sur une durée de 10 ans. Il s’agit là d’un objectif de TRI qui intègre également les distributions (l'objectif du fonds est de verser 30% de la performance par le biais de distributions pendant la vie du fonds).
En parallèle, le gestionnaire communique aussi sur un multiple supérieur à 1,8, ce qui veut dire qu'au global, les investisseurs devraient percevoir une plus-value d’au moins 80 000 €.
Notons que ces objectifs de rendement sont ceux du fonds sous-jacent, Quaero European Infrastructure Fund III. S’agissant du feeder (qui va prélever une partie de sa performance via ses propres frais de gestion), il faut s’attendre à ce que les frais soient d’environ 13,8 % sur 10 ans (source : DIC), ce qui allègera un peu la performance réalisée par le fonds maître.
Les projections de performance du fonds
Le DIC du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors présente des projections de performance sur 10 ans, qui s’appuient sur plusieurs scénarios de marché.
Ces estimations permettent d’apprécier le potentiel de rendement et les risques associés.
- Dans un scénario favorable, un investissement de 10 000 € pourrait atteindre 21 762 €, soit un rendement annuel moyen de 8,1 % net de frais ;
- En situation intermédiaire, le capital atteindrait environ 16 494 €, avec un rendement de 5,1 % par an ;
- Dans un scénario défavorable, le placement ressortirait avec un gain modéré (13 043 €, soit +2,7 % par an) ;
- Mais en cas de conditions de marché très tendues, l’investisseur pourrait encaisser une perte partielle, avec un capital ramené à 8 725 €, soit un rendement moyen négatif de –1,3 % par an.
Les performances des millésimes précédents
Le fonds maître Quaero European Infrastructure III lancé en 2023 est le 3ème millésime du fonds institutionnel de Quaero Capital.
On peut s’appuyer sur les résultats très attractifs des précédents millésimes pour anticiper de potentielles performances générées par ce fonds maître :
L’avis de Ramify : Pourquoi investir dans le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors est avant tout un produit de diversification destiné aux portefeuilles qui cherchent à investir dans un fonds de Private Equity spécialisé en infrastructure et exposé au marché européen.
Ce FPCI offre l’opportunité aux épargnants d’investir indirectement dans un fonds institutionnel aux objectifs de performance attractifs (TRI supérieur à 10 %) qui a délivré des performances solides via 2 précédents millésimes depuis 2015.
Ce fonds nourricier représente donc une porte d’entrée accessible aux investisseurs particuliers, même s’il implique tout de même une mise de départ de 100 000 € minimum.
En investissant dans Quaero Infrastructure Private Investors, vous bénéficiez de l’expertise d’un gestionnaire renommé en Europe (Quaero Capital), ainsi que d’un investissement dans des infrastructures européennes, soit plusieurs secteurs dynamiques en même temps.
La structure en fonds nourricier a néanmoins un impact sur la performance totale (la structure de frais intègre la rémunération de deux gestionnaires d’actifs, celui du fonds nourricier et du fonds maître), aussi la performance finale attendue sera légèrement inférieure à celle du fonds maitre.
Le rendement attendu reste néanmoins intéressant pour les investisseurs tout en apportant une source de diversification notable pour les portefeuilles et un modèle de création de valeur protégé de l’inflation.
Pourquoi faire confiance à Quaero Capital ?
Même si le fonds nourricier Quaero Infrastructure Private Investors est géré par Tygrow, c’est le gestionnaire Quaero Capital qui détient toute la responsabilité stratégique.
Qui est Quaero Capital ?
Quaero Capital est une société de gestion indépendante fondée à Genève en 2005. Elle appartient intégralement à ses employés, ce qui permet d’espérer que les intérêts de la société soient alignés à ceux des investisseurs.
Le groupe comprend 5 bureaux en Europe, dont un situé en France.
Au 31 mars 2025, Quaero Capital gère un encours de 2,7 milliards d’euros, investis en majorité en infrastructure.
Une expertise solide en Private Equity d’infrastructures européennes
L'équipe d'investissement de Quaero Capital possède une connaissance approfondie du marché européen des infrastructures et de ses acteurs. En effet, elle y investit depuis plus de 10 ans.
Les membres de l’équipe bénéficient d'une solide expertise en ingénierie financière, ce qui leur permet d'investir dans des projets d’infrastructure solides et attractifs en Europe.
Comment investir dans le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors ?
Qui propose le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors ?
Il faut savoir que tous les établissements financiers n’offrent pas le même catalogue de FPCI. Vous devrez donc vérifier que votre partenaire propose ce fonds d’investissement avant d’y adhérer.
Sur le marché français, 3 acteurs principaux peuvent vous permettre d’investir dans des FPCI :
- Les banques traditionnelles ou les banques en ligne : ces établissements proposent généralement un catalogue de FPCI restreint (surtout ceux commercialisés par leur propre groupe bancaire) ;
- Les plateformes d’investissement digitales : ce sont des acteurs indépendants qui vous proposent un panel d’investissements plus étoffé et des frais plus compétitifs grâce à une gestion 100% en ligne.
- Un conseiller en gestion de patrimoine (CGP) qui effectuera la souscription auprès de la société de gestion.
Minimum de souscription
Le montant minimum de souscription au FPCI Quaero Infrastructure Private Investors est fixé à 100 000 €.
Toutefois, une dérogation est possible pour y accéder à partir de 30 000 euros. Pour profiter de cette condition dérogatoire, l’investisseur doit répondre à l’une des conditions suivantes :
- Apporter une assistance dans le domaine technique ou financier à des sociétés non cotées entrant dans l’objet du fonds ;
- Aider la société de gestion à rechercher des investisseurs potentiels ;
- Partager sa connaissance du capital-investissement acquise en qualité d’apporteur direct de fonds propres à des sociétés non cotées ou en qualité de souscripteur.
Quelles enveloppes pour investir dans le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors ?
Il est possible d’investir dans le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors en direct, ou via l’intermédiaire d’une enveloppe.
Toutefois, chaque distributeur dispose d'un catalogue de FPCI différent. Voici les 2 principales enveloppes pour loger vos FPCI :
- L’assurance-vie luxembourgeoise : une enveloppe fiscale haut de gamme permet d’investir dans de nombreuses classes d’actifs, et notamment du Private Equity, selon le catalogue proposé par l’assureur.
- Le Compte Titres Ordinaires (CTO) : l’enveloppe la plus répandue pour investir en FPCI. Le CTO permet d’investir dans la plupart des fonds d’investissement en non coté.
A lire aussi : Assurance-Vie Luxembourgeoise : Définition, Atouts et Conseils
Historique, stratégie et marchés ciblés du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Historique d’investissement du fonds maître
Le fonds maître Quaero European Infrastructure Fund III a été lancé en 2023 et a pour stratégie d’investir dans des projets d’infrastructure européens.
Le gestionnaire projette pour le fonds une taille cible de 1,2 milliard d’euros, dont 580 millions d’euros ont déjà été souscrits.
À ce jour, le fonds a déjà réalisé plusieurs transactions, dont notamment :
- Une participation de 40 % dans une entreprise française d’électricité éolienne (200 M€ investis, avec un TRI net cible supérieur à 12 %) ;
- L’acquisition de deux sociétés spécialisées dans le traitement de l’eau (28 M€ investis sur 100 M€ engagés, avec un objectif de 12 à 14 % de TRI net).
- D'autres projets sont actuellement à l’étude, comme l’acquisition d’un hôpital en phase de finalisation de construction, avec un rendement visé de 8 à 10 %, ou encore une participation majoritaire dans une société de fibre optique, visant à raccorder 1,5 million de foyers avec un TRI estimé au-delà de 12 %.
La stratégie du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Un fonds nourricier, dépendant de la stratégie du fonds maître
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors est un fonds nourricier. Concrètement, le fonds nourricier, géré par Tygrow, ne réalise pas d’investissement direct, mais investit quasiment l’intégralité de son actif (au moins 85 %) dans un fonds maître : le Quaero European Infrastructure Fund III.
Ce dernier sélectionne et finance directement des projets d’infrastructure non cotés en Europe (énergie, télécoms, transport, etc.).
Le rôle du fonds nourricier est donc de servir de relais, en adaptant le produit aux investisseurs français (fiscalité, accessibilité, distribution), tout en répliquant fidèlement la stratégie du fonds maître, dont sa performance en dépend.
Private Equity d’infrastructures européennes
Quaero Capital investit en fonds propres dans des infrastructures essentielles en Europe. Le groupe cible des projets de petite et de taille moyenne dans des secteurs clés tels que l'énergie, les télécommunications, les transports, les infrastructures sociales, l'eau et les services publics.
A ce titre, Quaero Capital a déjà levé plus de 1 500 millions d'euros dans le cadre de cette stratégie.
La stratégie vise à offrir aux investisseurs un profil risque/rendement attractif et à bénéficier de flux de trésorerie récurrents sur le long terme.
Une stratégie équilibrée entre sécurité et performance
La stratégie d’investissement du fonds combine plusieurs approches complémentaires, composées de projets :
- Core (stables, déjà en exploitation) ;
- Core+ (légèrement optimisés) ;
- Et Value-add (actifs nécessitant une amélioration ou un repositionnement).
Ce mix stratégique permet de limiter les risques grâce à des flux de revenus prévisibles tout en visant une revalorisation à moyen terme grâce à des opérations à plus fort potentiel.
Le dynamisme du marché des infrastructures en Europe
Le fonds maître Quaero European Infrastructure Fund III a pour objectif principal d'investir ou d'acquérir des entités dont l'activité est de développer des projets d'infrastructure dans les secteurs suivants :
- Transports ;
- Energies renouvelables ;
- Infrastructures sociales ;
- Utilities (équipements et services aux usagers, aux collectivités et aux entreprises) ;
- Télécommunications.
GRAPHIQUE - Répartition des investissements dans des projets d'infrastructure en France - Source : France Invest
Le marché des infrastructures représente une classe d’actifs stratégique pour les investisseurs institutionnels.
Selon l’étude d’activité 2024 de France Invest, les levées de fonds dédiés aux infrastructures ont atteint près de 14 milliards d’euros en 2024, en progression de +16 % par rapport à 2023.
Ce dynamisme reflète donc une forte demande pour le financement des projets qui représentent le cœur d’activité de Quaero European Infrastructure Fund III.
Structure de frais du FPCI Quaero Infrastructure Private Investors
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors facture les frais suivants :
- Droits d’entrée : 5% maximum du montant investi
- Frais de gestion annuels : 2,70 % pour les parts A1
Les frais de gestion du fonds sont constitués des frais du fonds nourricier ainsi que de ceux du fonds maître, soit :
- Frais du fonds nourricier : 1,20 % par an pour les parts A1
- Frais de gestion du fonds maître : 1,5 % par an (toutes parts)
Conclusion : Devriez-vous investir dans le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors ?
Le FPCI Quaero Infrastructure Private Investors se destine aux investisseurs qui recherchent un fonds de Private Equity renommé et performant, normalement accessible uniquement aux institutionnels.
Ce fonds nourricier qui investit intégralement dans le fonds maître géré par Quaero Capital se concentre sur le développement de projets d’infrastructure en Europe. Autrement dit, des secteurs dynamiques et indispensables avec un fort besoin de financement.
Le fonds affiche un objectif de performance très attractif, supérieur à 10 % ainsi qu’une distribution visée de 30 % durant la vie du fonds. Même s’il ne s’agit que d’objectifs non garantis, les performances des anciens millésimes du fonds maître témoignent du potentiel de ce véhicule d’investissement.
Néanmoins, il est important de préciser que, comme tout FPCI, Quaero Infrastructure Private Investors reste accessible uniquement aux investisseurs expérimentés ou patrimoniaux, avec un ticket d’entrée de 100 000 € minimum. D’autre part, il impose une immobilisation totale du capital pendant 10 à 12 ans.
Ainsi, si vous avez besoin de liquidité ou privilégiez des véhicules d’investissement plus accessibles, vous pouvez vous orienter vers des solutions d’investissement plus liquides qui vous permettront de diversifier votre portefeuille.