Le premier trimestre 2026 confirme la stabilisation progressive du marché des SCPI amorcée mi-2025. L’indice Ramify SCPI Index (RSCPI) progresse de 1 % sur le trimestre, une performance portée presque exclusivement par les revenus distribués. Pour le quatrième trimestre consécutif, l’ensemble des segments affiche une performance positive, traduisant une amélioration progressive de la dynamique du marché malgré une revalorisation des parts encore quasi inexistante.
Ramify SCPI Index T1 2026 : les chiffres à retenir
● Performance globale RSCPI : +1 %
● Revalorisation des parts quasi stable : +0,002 %
● Taux de distribution net moyen : +1 %
● SCPI diversifiées en tête : performance sectorielle de +1,31 %
Au premier trimestre 2026, la performance globale mesurée par l'indice RSCPI s'établit à +1 %, dans la continuité directe des niveaux observés depuismi-2025 (+1,11 % au T2 2025, +1,15 % au T3 2025, +1,02 % au T4 2025).Cette performance repose quasi intégralement sur les loyers distribués (+1,0%), qui demeurent le principal moteur de rendement dans l'environnement actuel.
La variation des prix de parts reste quasiment nulle (+0,002 %), confirmant la stabilisation progressive des valorisations après plusieurs trimestres d'ajustement.
Sources: Pierrepapier.fr; Ramify SCPI Index Q4 2025
Des performances sectorielles toujours dominées par les revenus distribués
Pour le quatrième trimestre consécutif, tous les segments affichent simultanément une progression et la hiérarchie sectorielle reste relativement inchangée avec des écarts de performance qui reflètent principalement les différences de rendement entre segments plutôt que des variations de prix de parts qui restent quasi nulles.
Le segment diversifié affiche la meilleure performance du trimestre (+1,31 %), soutenu par un niveau de distribution élevé (+1,30 %). Les segments logistique (+1,17 %) et hôtels (+1,10 %) conservent également des dynamiques solides, toujours principalement portées par les revenus locatifs distribués. Les commerces enregistrent une performance de +1,08 %, dans un contexte global de stabilisation des valorisations. Le segment a néanmoins bénéficié de la revalorisation de +2 % du prix de part de la SCPI Perial Opportunités Territoires au cours du trimestre. Les segments historiques comme les bureaux(+0,91 %) et la santé (+0,92 %) affichent des performances plus modérées mais restent positifs, tandis que le résidentiel demeure stable (+0,98 %).
Sources : Pierrepapier.fr; Ramify SCPI Index Q4 2025
À noter également que deux autres SCPI ont procédé à des revalorisations de parts au cours du trimestre : DARWINRE01 (+1 %) et WEMO ONE (+5 %).
Des conditions de marché en amélioration progressive
Au T1 2026, le marché immobilier européen confirme le mouvement de stabilisation amorcé fin 2025. La pause du cycle de resserrement monétaire de la Banque centrale européenne contribue à normaliser progressivement les conditions de financement, favorisant un retour graduel de la liquidité institutionnelle.
Dans ce contexte, les volumes d'investissement européens poursuivent leur redressement. Les investissements en immobilier commercial en Europe ont atteint 52,6 Md€ auT1 2026, en hausse de +3 % sur un an, tandis que les volumes sur douze mois glissants progressent de +13 %, à 254,1 Md€. Même si les niveaux restent inférieurs aux moyennes historiques, le marché retrouve progressivement une dynamique plus normale, portée par une meilleure visibilité sur les prix, un réalignement progressif entre vendeurs et acquéreurs, et une reprise graduelle des transactions.
Une reprise qui reste très sélective
Le redémarrage du marché reste concentré sur certains segments jugés plus résilients. Le secteur résidentiel demeure le moteur principal du marché européen pour le deuxième trimestre consécutif, avec 13,5 Md€ investis au T1 2026 (+20 % sur un an).Les bureaux enregistrent également un retour progressif de la confiance, avec 10,7 Md€ investis (+6 % sur un an).
La santé confirme par ailleurs son attractivité, avec 4,5 Md€ investis et une hausse spectaculaire de +150% sur un an, marquant un troisième trimestre consécutif de croissance à trois chiffres. À l'inverse, le retail recule à 7,8 Md€ et l'industriel/logistique s'établit à 7,3 Md€, tandis que l'hôtellerie confirme l'intérêt persistant des investisseurs avec 5Md€ de transactions.
Des dynamiques géographiques contrastées entre la France et le reste de l’Europe
Les écarts entre pays restent particulièrement marqués. Parmi les grands marchés européens, l'Espagne(+93 % sur un an, 6,3 Md€) et les Pays-Bas (+65 %, 4 Md€)enregistrent les progressions les plus fortes. L'Allemagne affiche également une reprise solide avec 8,6 Md€ investis (+20 % sur un an).
Plusieurs marchés intermédiaires confirment leur dynamique positive : Belgique (+89 % sur un an), Portugal (+44 %) et Pologne (+44 %). À l'inverse, l'activité recule encore au Royaume-Uni (-15 %), en Italie (-20 %) et surtout en France (-36%), traduisant un redémarrage plus lent du marché français par rapport au reste de l'Europe.
« Dans un environnement plus lisible mais encore contrasté selon les segments et les zones géographiques, la performance repose désormais avant tout sur les revenus distribués. Les perspectives apparaissent aujourd’hui plus favorables qu’en 2024-2025, portées par la stabilisation progressive des valorisations immobilières, le retour des transactions et l’émergence d’opportunités d’acquisition à des niveaux de prix ajustés. Dans ce contexte, la sélectivité et la diversification restent des facteurs clés pour capter les opportunités du cycle immobilier », analyse Samy Ouardini, cofondateur de Ramify.
Disclaimer: ce document présente une version de travail (« advanced version ») du Ramify SCPI Index. Les informations et données présentées sont susceptibles d’évoluer, sans modification de la méthodologie de l’indice
Méthodologie :
Le Ramify SCPI Index (RSCPI) est le premier indice de référence conçu pour évaluer la performance des SCPI à capital variable. Cet indice, mis à jour trimestriellement, reflète la performance moyenne de ces SCPI, pondérée par leur capitalisation. Les performances intègrent à la fois la revalorisation des parts et les loyers distribués, couvrant un panel de plus de 100 SCPI représentant une capitalisation totale d’environ 80.2 milliards d’euros.
