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Stablecoin : Qu’est-ce que c’est ? Lequel choisir ?

EN BREF

Définition : Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Un stablecoin est un crypto-actif conçu pour maintenir une valeur stable en étant adossé à un ou plusieurs actifs de référence : dollar, bitcoin, or, etc. Les stablecoins minimisent la volatilité. Ils permettent aussi d'accéder à certains outils de la finance décentralisée.

Voici les 6 principaux critères pour choisir le bon stablecoin :

  • Le modèle de stabilisation (devises, cryptos, matières premières ou algorithmes)
  • La composition des réserves (complètes ou partielles)
  • La transparence des audits
  • La capitalisation et la liquidité du marché
  • La conformité réglementaire (notamment MiCA en Europe)
  • La réputation et l'historique de l'émetteur

Voici les premiers stablecoins en 2025 (par capitalisation) :

  • USDT : libellé en dollars US, 145 milliards de dollars de capitalisation, émis par la société Tether
  • USDC : libellé en dollars US, 61 milliards de dollars US, émis par la société Circle
  • USDS : libellé en dollars US, 7 milliards de dollars US, émis par la société Sky

Et pour les stablecoins Euros :

  • EURC : libellé en euros, 231 millions d'euros de capitalisation, émis par la société Circle
  • EURS : libellé en euros, 142 millions d'euros de capitalisation, émis par la société Stasis

Pourquoi utiliser et investir dans des stablecoins ?

Les stablecoins ont pour objectif principal de maintenir une valeur stable dans le temps. Cette caractéristique est idéale pour ces 3 principales utilisations :

  • Un actif de règlement sur les plateformes d'échange : ils servent de "monnaie de base" pour les transactions.
  • Un moyen de paiement et de transfert : notamment pour les transferts internationaux et les transactions quotidiennes.
  • Un support pour la finance décentralisée (DeFi) : ils permettent d'emprunter, de prêter et de générer des rendements.

Les stablecoins permettent donc d'exposer son portefeuille crypto à d'autres classes d'actifs comme les devises fiat (dollar, euro) ou les matières premières (or, argent) sans sortir de la blockchain.

De plus, comme nous le verrons ensuite, ils permettent de ne pas payer être immédiatement imposé sur les plus-values.

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Les avantages et les inconvénients des stablecoins

Nous allons vous présenter les principales forces et faiblesses des stablecoins.

Forces Faiblesses
Une stabilité dans un univers volatil Un rendement limité : les stablecoins ne sont pas conçus pour générer des plus-values significatives
Des transactions rapides et peu coûteuses Des risques variables selon le type stablecoin : risque de solvabilité, risque technique, ou risque de volatilité du sous-jacent
Une fiscalité potentiellement avantageuse : en France, la conversion d'une crypto en stablecoin n'est pas un événement imposable, contrairement à une conversion en euros. Le risque de "dépeg" : perte possible de la parité avec l'actif de référence lors de crises de confiance
Un accès à la finance décentralisée (DeFi) Une liquidité inégale selon les stablecoins
Une démocratisation de la finance : un accès sans restriction aux services financiers Un niveau de transparence variable selon les émetteurs
Des volumes de transactions importants : 27 000 milliards de dollars en 2024 Des frais de transaction variables selon la blockchain utilisée
Des contraintes réglementaires croissantes limitantes en Europe (MICA)

Les avantages des stablecoins

Voici les 6 principales forces des stablecoins.

La stabilité dans un univers volatil

Les stablecoins permettent de stabiliser la valeur de son patrimoine. Contrairement aux cryptomonnaies dont les cours peuvent fluctuer de plusieurs dizaines de pourcents en une seule journée, les stablecoins maintiennent une valeur constante.

Cette stabilité est obtenue grâce à leur indexation sur des actifs stables comme le dollar américain (USDT, USDC), l'euro (EURC) ou l'or (PAX Gold). 

Exemple : 1 USDT vaut toujours environ 1 dollar US, ce qui peut représenter une valeur refuge pendant les périodes de turbulence sur le marché des crypto-actifs.

La stabilité des stablecoins permet aux investisseurs de sécuriser leurs gains sans quitter l'écosystème crypto. En période de volatilité extrême, vous pouvez ainsi facilement convertir vos cryptomonnaies en stablecoins pour préserver la valeur de votre portefeuille.

Des transactions rapides et peu coûteuses

Les stablecoins offrent une alternative aux systèmes de paiement traditionnels qui peuvent être lents et coûteux, notamment pour les transferts internationaux.

Exemple : selon une étude de la Banque Mondiale, envoyer 200 dollars en Afrique via les réseaux traditionnels coûte environ 14 dollars, alors que la même somme envoyée via des stablecoins ne coûte qu’environ 20 cents. 

De plus, les transactions en stablecoins sont traitées en quelques secondes ou minutes, contre plusieurs jours pour les virements bancaires internationaux traditionnels via le système SWIFT.

Une fiscalité avantageuse 

Les stablecoins font l’objet d’un traitement fiscal avantageux dans de nombreux pays. 

Exemple : en France, la conversion d'une cryptomonnaie en stablecoin n'est pas considérée comme un événement imposable. Alors que si cette conversion s’effectue entre une cryptomonnaie et une monnaie fiat (euro, dollar, etc.), cela engendre une imposition en cas de plus-value.

Les stablecoins permettent ainsi de sécuriser temporairement des gains sans déclencher immédiatement une imposition.

Un accès à la finance décentralisée (DeFi)

Les stablecoins permettent aux applications DeFi de fonctionner efficacement, car elles offrent une valeur stable.

Voici les principaux usages des stablecoins avec la DeFi :

  • Moyen de paiement pour les contrats intelligents (smart contract)
  • Base pour les protocoles de prêt et d'emprunt
  • Réserve de valeur stable pour les pools de liquidité
  • Support pour le yield farming et le staking

Une démocratisation de la finance

Les stablecoins jouent un rôle crucial dans l'inclusion financière en permettant à tout le monde d’avoir accès à des services financiers (virement, épargne, prêts, etc.) sans passer par une banque traditionnelle.

Pour utiliser des stablecoins, les utilisateurs ont simplement besoin d’une connexion internet et d’un smartphone. Il n’est plus nécessaire d’ouvrir un compte bancaire traditionnel.

Cette accessibilité est particulièrement intéressante dans les pays où le système bancaire est peu développé, ou verrouillé par les pouvoirs publics. 

Les stablecoins sont aussi un atout dans les périodes de forte dépréciation de la monnaie et d’inflation. Ces crypto-actifs peuvent permettre aux populations de protéger leur épargne en la convertissant en monnaies numériques. Cette stratégie offre une alternative aux restrictions de change souvent imposées dans ces cas.

Un volume de transactions supérieur aux cartes bancaires 

En 2024, le volume des transactions en stablecoins a représenté environ 27 000 milliards de dollars sur un an. C'est largement supérieur à la valeur des transactions effectuées par les réseaux de paiement traditionnels comme Visa et Mastercard.

Ces chiffres témoignent d’une adoption massive des stablecoins, et de leur reconnaissance auprès du public.

Les inconvénients des stablecoins

Voici les 7 principales faiblesses des stablecoins.

Un rendement limité 

Par nature, les stablecoins sont conçus pour maintenir une valeur stable. Leur objectif principal n'est pas de générer des rendements élevés, mais plutôt de préserver la valeur de votre capital. 

En conséquence, contrairement aux cryptomonnaies comme Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH), vous ne pouvez pas espérer des plus-values significatives. Les stablecoins servent plutôt à sécuriser temporairement votre capital, par exemple en période de volatilité du marché des cryptomonnaies.

Des risques variables selon les types de stablecoin

La stabilité promise par les stablecoins repose sur différents mécanismes de garantie, chacun disposant de ses propres risques :

  • Un risque de solvabilité de l’émetteur : avec les stablecoins adossés à des devises (comme USDT, USDC), vous dépendez entièrement de la solvabilité de l'émetteur. Si celui-ci ne détient pas réellement les réserves qu'il prétend avoir, le stablecoin pourrait perdre sa parité avec l'actif sous-jacent (dollar, euro, etc.).
  • Un risque technique : avec les stablecoins algorithmiques, le risque est encore plus important, car leur stabilité repose sur des mécanismes complexes d'ajustement de l'offre et de la demande, sans garantie de réserves tangibles. L'effondrement de Terra Luna en 2022 a démontré la fragilité de ce modèle.
  • Un risque de volatilité : pour les stablecoins adossées à des cryptos (comme USDS), leur stabilité dépend de la valeur des crypto-actifs déposés en garantie, qui sont eux-mêmes volatils.

Nous développerons davantage cette section dans la rubrique dédiée.

Le risque de "depeg" (perte de l'ancrage)

L'un des risques majeurs des stablecoins est le risque de "depeg", c'est-à-dire la perte de leur parité avec l'actif de référence. Ce phénomène peut survenir lors de crises de confiance, ou de problèmes avec les réserves.

Exemple : en mars 2023, l'USDC a temporairement perdu sa parité avec le dollar américain, suite à la faillite de la Silicon Valley Bank où une partie de ses réserves était déposée. Il a ainsi chuté jusqu'à 0,87 dollar.

Une liquidité inégale selon les stablecoins

Les stablecoins moins connus peuvent souffrir d'une faible liquidité, ce qui peut compliquer l'achat ou la vente de volumes importants.

Sur les quelque 280 stablecoins existants, les 3 premiers (Tether, USD Coin et USDS) représentent plus de 91% de la capitalisation totale.

Un niveau de transparence variable

La communication sur la transparence concernant les réserves qui garantissent les stablecoins peut varier considérablement d'un émetteur à l'autre. 

Exemple : en 2019, Tether (USDT) a fait l'objet de controverses concernant ses réserves. Ces dernières n'étaient couvertes qu'à hauteur de 74% par des monnaies fiduciaires, alors qu’elles devaient représenter 100%.

Ce manque de transparence est donc un point de préoccupation important. 

Des frais de transaction variables

Selon la blockchain utilisée, les frais de transaction peuvent varier significativement. 

Exemple : les stablecoins fonctionnant sur Ethereum peuvent entraîner des frais élevés en période de congestion du réseau, réduisant ainsi l'avantage de coût par rapport aux systèmes financiers traditionnels.

Il est donc important de vérifier ce point avant d’acheter vos stablecoins.

De nouvelles contraintes réglementaires pour l’Europe

Le cadre réglementaire des stablecoins évolue rapidement. En Europe, le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets), entré en vigueur début 2025, impose des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins.

Certaines plateformes ont déjà commencé à restreindre l'utilisation de certains stablecoins en Europe en raison de leur non-conformité à cette réglementation. Cette situation pourrait limiter votre accès à certains stablecoins selon votre localisation.

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Les différents types de stablecoins

Les stablecoins se divisent en 4 principales catégories selon leur mécanisme de stabilisation et les actifs qui garantissent leur valeur. 

Il est essentiel de comprendre ces différences pour choisir le stablecoin qui correspond le mieux à vos besoins d'investissement.

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires 

Ces stablecoins dits “collateral-backed” les plus répandus et les plus simples à comprendre. Pour chaque unité de stablecoin émise, l'équivalent en monnaie fiduciaire / fiat (euro, dollar, etc.) est conservé en réserve.

Exemples de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : Tether (USDT) ; USD Coin (USDC) ; EURC, etc.

Avantages Inconvénients
Stabilité importante grâce aux monnaies fiat (euro, franc suisse, etc.) Dépendance à un émetteur centralisé
Simple à comprendre (sous-jacent reconnu) Risque de contrepartie selon l'entreprise émettrice du stablecoin
Grande liquidité (pour les principaux stablecoins) Potentiel manque de transparence pour certains stablecoins

Les stablecoins adossés à des crypto-monnaies

Ces stablecoins utilisent d'autres crypto-actifs afin de maintenir leur stabilité. Ils fonctionnent généralement de manière décentralisée via des contrats intelligents (smart contracts).

Les utilisateurs peuvent déposer des crypto-monnaies (comme l’Ethereum) en garantie dans un contrat intelligent, et en échange emprunter des stablecoins.

Exemple de stablecoin adossé à des crypto-monnaies : USDS (anciennement DAI) est le troisième stablecoin le plus important (4,7 milliards de dollars en 2025).

Auparavant, le DAI s'appuyait uniquement sur des garanties en crypto-monnaies. Aujourd'hui, son collatéral comprend également une part significative d'USDC (environ 40%) et d'autres actifs.

Avantages Inconvénients
Décentralisation complète Plus grande complexité
Transparence totale (réserves vérifiables sur la blockchain) Risque de liquidation en cas de forte baisse du collatéral

À noter que l’USDS n'est pas conforme au règlement européen MiCA. Il y a donc des restrictions d’accès à ce stablecoin dans l'Espace Économique Européen.

Les stablecoins adossés à des matières premières

Ces stablecoins sont indexés sur la valeur de produits de base comme l'or, l'argent ou d'autres matières premières.

Ainsi, chaque token représente une quantité précise de matière première (par exemple une once d'or). L'émetteur du stablecoin peut alors passer des contrats avec des tiers afin de conserver la matière première en question.

Exemples de stablecoins adossés à des matières premières : PAX Gold (PAXG), chaque token représente une once d'or physique. Tether Gold (XAUT) est également indexé sur l'or.

Selon les données officielles, la réserve de Tether Gold comprend 644 barres d'or (7 667 kg), assurant une parité exacte entre les tokens émis et l'or en réserve.

Avantages Inconvénients
Exposition aux matières premières (sans les contraintes du stockage physique) Liquidité parfois limitée (selon les stablecoins)
Protection contre l'inflation des monnaies fiat

Les stablecoins algorithmiques

Les stablecoins algorithmiques essaient de maintenir leur ancrage à une valeur cible sans être adossés à des réserves d'actifs traditionnels.

Ces stablecoins utilisent des algorithmes automatiques qui ajustent l'offre de tokens en circulation. Si le prix dépasse la valeur cible, le protocole augmente l'offre pour faire baisser le prix. Si le prix tombe en dessous de la cible, l'offre est réduite.

Pour l’instant, il n’y a pas de stablecoins algorithmes majeurs comme pour les autres types de stablecoins.

Nous pouvons citer l’ancien stablecoin algorithmique Terra USD (UST). Ce dernier s'est effondré en mai 2022, perdant sa parité avec le dollar et provoquant des pertes massives pour les investisseurs.

Conseil de Ramify : diversifier son portefeuille de stablecoins

Pour limiter votre exposition aux risques, il peut être judicieux de répartir vos avoirs entre plusieurs émetteurs et types de stablecoins.

Cette diversification contribue à vous protéger contre la défaillance d'un émetteur spécifique ou les vulnérabilités d'un certain type de mécanisme.

Comment fonctionnent les stablecoins ?

Comme nous l’avons vu, les stablecoins utilisent différents mécanismes de collatéralisation (monnaie fiat, matière première, etc.). 

En plus de cela, les stablecoins utilisent 2 principaux modèles de gestion des réserves :

  • Full Reserve (réserve complète) : ces stablecoins (comme USDC) détiennent presque exclusivement des actifs très liquides comme des dépôts bancaires et des bons du Trésor à court terme.
  • Fractional Reserve (réserve fractionnaire) : ces stablecoins (comme Tether USDT) diversifient leurs réserves avec des actifs potentiellement plus rémunérateurs, mais moins liquides. 
Source : https://kitchen.steakhouse.financial/p/the-color-of-money

Nous allons vous présenter 3 mécanismes qui permettent aux stablecoins de maintenir leur parité avec l'actif de référence.

L'arbitrage par le marché

Lorsque le prix d'un stablecoin s'écarte de sa valeur cible (par exemple, si 1 USDT vaut momentanément 0,98 dollar ou 1,02 dollar), les arbitragistes interviennent :

  • Si le prix baisse sous 1 dollar, ils achètent le stablecoin à bas prix et le revendent à sa valeur faciale, réalisant un profit.
  • Si le prix dépasse 1 dollar, ils créent de nouveaux tokens (en déposant des dollars) et les vendent au prix du marché.

Ces actions d'arbitrage sont censées ramener naturellement le prix vers la parité.

Les réserves excédentaires

La plupart des stablecoins maintiennent des réserves supérieures à la valeur des tokens en circulation (collatéralisation > 100%). Cet excédent sert de “coussin de sécurité” en cas de fluctuations rapides du marché.

Exemple : en avril 2025, Tether affichait un ratio de couverture d’environ 105,2%, ce qui signifie que Tether détenait 5,2% de plus en réserves que la valeur totale des USDT en circulation.

Les mécanismes automatiques de liquidation

Pour les stablecoins adossés à des crypto-actifs, des protocoles de liquidation automatique sont mis en place pour protéger leur valeur.

Si la valeur du collatéral tombe en dessous d'un certain seuil, généralement 120% à 150% de la valeur du stablecoin émis, le système déclenche une liquidation. Il vend alors le collatéral pour racheter les stablecoins correspondants.

Exemple : si un utilisateur a déposé 15 000$ d'ETH pour emprunter 10 000 USDS, et que la valeur de l'ETH chute à 12 000$, le système pourrait liquider une partie de la position pour maintenir la stabilité du USDS.

Conseil de Ramify : évaluer la transparence des réserves des stablecoins

La composition exacte des réserves est un élément crucial pour évaluer le risque d'un stablecoin. Plus la transparence sur celle-ci est grande (audits réguliers, attestations détaillées), plus le stablecoin démontre sa capacité à maintenir sa parité.

Le cadre réglementaire des stablecoins en France

Le marché des stablecoins est désormais encadré par une réglementation spécifique en Europe : Markets in Crypto-Assets (MiCA).

Ce cadre réglementaire pour les crypto-actifs est entré en application en juin 2024, il est harmonisé dans toute l'Union Européenne. Il encadre spécifiquement les stablecoins afin de garantir leur stabilité et protéger les investisseurs.

Le règlement MiCA distingue 2 principaux types de stablecoins, avec des exigences réglementaires différentes :

  • Les Jetons de Monnaie Électronique (Electronic Money Tokens) : il s’agit de stablecoins adossés à une seule monnaie officielle (ex: USDT, USDC pour l'USD; EURC pour l'EUR). Ils doivent être émis par des établissements de crédit ou des établissements de monnaie électronique agréés.
  • Jetons se Référant à des Actifs (Asset Referenced Tokens) : il s’agit de stablecoins adossés à un panier d'actifs (plusieurs devises, matières premières, cryptos, etc.). Ces jetons nécessitent un agrément spécifique (sauf s'ils sont émis par une banque).

Conseil de Ramify : vérifiez la conformité MiCA avant d'investir en stablecoins

Si vous souhaitez investir dans des stablecoins en 2025, vérifiez d'abord leur conformité avec MiCA.

Certaines plateformes comme Coinbase ou Binance ont déjà prévu de restreindre l'utilisation de stablecoins non conformes (comme USDT et DAI) en Europe.

À l'inverse, des stablecoins comme USDC (Circle) ont obtenu une licence d'établissement de monnaie électronique en France. En savoir plus

Faites confiance à un acteur régulé par l'AMF

Ramify est enregistré en tant que Prestataire de Service sur Actifs Numériques (PSAN) auprès de l'Autorité des Marchés Financiers sous le numéro E2023-075.

Vos actifs sont conservés dans les infrastructures tierces sécurisées de Bitstamp afin de réduire au maximum le risque de sécurité tout en conservant une facilité à réaliser des transactions.

Vous êtes accompagnés par votre conseiller Ramify tout au long de votre investissement, ainsi qu'ensuite lorsque vous souhaitez réinvestir vos éventuelles plus-values.

La fiscalité des stablecoins

Le régime fiscal applicable aux stablecoins en France présente certaines particularités qu'il est important de connaître pour optimiser ses investissements.

Comme pour les autres crypto-actifs, les plus-values réalisées lors de la conversion de stablecoins en monnaies ayant cours légal (euros, dollars, etc.) sont soumises au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 30% (12,8% d'impôt sur le revenu + 17,2% de prélèvements sociaux).

L'optimisation fiscale grâce aux stablecoins

Les stablecoins offrent une opportunité intéressante d'optimisation fiscale pour les investisseurs en crypto-monnaies.

Les conversions entre crypto-actifs (par exemple, convertir du Bitcoin en USDT ou en USDC) ne sont pas considérées comme des cessions imposables

Ainsi, en convertissant vos cryptomonnaies en stablecoins, vous sécurisez vos plus-values sans déclencher d'imposition immédiate.

Lire aussi : Fiscalité Crypto : Imposition, déclaration et simulateur

Conseil de Ramify : conservez les preuves de vos transactions pour le Trésor Public

Pour faciliter vos déclarations fiscales, conservez l'historique complet de toutes vos transactions en stablecoins et crypto-actifs.

Ces preuves seront essentielles pour démontrer la date d'acquisition, le prix d'achat et le calcul exact de vos plus-values imposables.

Quel stablecoin choisir ? Lequel est le plus fiable ?

Comme nous l’avons vu, les 280 stablecoins du marché ont des caractéristiques différentes. 

Pour évaluer la fiabilité d'un stablecoin, il est essentiel de considérer ces 7 critères.

Le modèle de stabilisation

Pour rappel, les stablecoins utilisent différents mécanismes de stabilisation (du plus stable au plus volatil) :

  • Adossement à des réserves de devises fiat (USD, EUR, CHF, etc.) 
  • Adossement à des matières premières (or, argent, etc.)
  • Adossement à des crypto-actifs (Bitcoin, Ethereum, etc.)
  • Adossement à des algorithmes 

Conseil de Ramify : choisir le mécanisme de stabilisation

Naturellement, les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme l'euro seront potentiellement moins sujets à la volatilité que des stablecoins adossés à des crypto-actifs ou des algorithmes.

Vous pouvez donc choisir votre stablecoin selon votre tolérance à la volatilité. Il peut aussi être intéressant de diversifier les types de stablecoins pour ne pas dépendre d'un seul sous-jacent.

Le modèle de réserve

Voici les 2 principaux modèles de gestion des réserves :

  • Full Reserve (réserve complète) : ces stablecoins détiennent presque exclusivement des actifs très liquides comme des dépôts bancaires et des bons du Trésor à court terme.
  • Fractional Reserve (réserve fractionnaire) : ces stablecoins diversifient leurs réserves avec des actifs potentiellement plus rémunérateurs, mais moins liquides. 

Les stablecoins avec des réserves complètes offrent donc une plus grande stabilité et une meilleure liquidité que les stablecoins avec des réserves fractionnaires.

La transparence et l’audit des réserves

La transparence est fondamentale pour établir la confiance envers l’émetteur du stablecoin.  Voici les principaux critères à surveiller : 

  • La fréquence des audits : les attestations les plus fréquentes (mensuelles) offrent une meilleure visibilité sur l’état des réserves.
  • L’intervention d’un cabinet d'audit externe : la réputation du cabinet d'audit est également déterminante. Privilégiez les stablecoins qui mandatent des cabinets réputés.
  • Détail de la répartition des réserves : privilégiez les émetteurs qui fournissent une ventilation précise des actifs (pourcentage en liquidité, bons du Trésor, obligations, etc.).
  • Transparence on-chain : les stablecoins décentralisés comme USDS offrent une transparence totale et en temps réel de leurs réserves sur la blockchain.

Conseil de Ramify : vérifiez régulièrement la composition des réserves

Les émetteurs de stablecoins peuvent modifier la composition de leurs réserves au fil du temps. Ces changements peuvent affecter le profil de risque du stablecoin.

Consultez les attestations mensuelles ou trimestrielles pour rester informé de leurs réserves.

La capitalisation et la liquidité

La capitalisation représente la valeur totale des stablecoins en circulation. La liquidité est la facilité avec laquelle des jetons (ou tout autre actif) peuvent s’échanger.

Ces 2 points sont déterminants pour évaluer la qualité d’un stablecoin. Il est préférable de choisir des stablecoins qui présentent ces caractéristiques :

  • Une capitalisation boursière importante 
  • Un volume d'échanges quotidien élevé
  • Un faible écart entre le prix d'achat et de vente (bid-ask) 
  • Une présence multi-chaînes : les stablecoins disponibles sur plusieurs blockchains (Ethereum, Solana, Tron, etc.) offrent plus de flexibilité et généralement une meilleure liquidité globale.

La conformité réglementaire

La réglementation est particulièrement importante en Europe, voici les 2 principaux points à surveiller pour choisir un stablecoin :

  • La conformité MiCA : la réglementation Markets in Crypto-Assets impose des exigences strictes depuis 2024. Les stablecoins non conformes font désormais face à des restrictions d’usage en Europe.
  • Les licences et agréments : vérifiez si l'émetteur dispose d'agréments dans des juridictions Européennes, exemple : le statut Prestataire de Services sur Actifs Numériques (PSAN) en France.

La gouvernance de l’entreprise émettrice du stablecoin

L’entité juridique derrière le stablecoin influence aussi sa fiabilité, il est donc important de vérifier ces points :

  • La structure juridique et la localisation du siège social : une entreprise basée dans une juridiction avec une forte supervision financière offre généralement plus de garanties.
  • L’équipe dirigeante : vérifiez l'expérience et la réputation des fondateurs ou des actuels dirigeants.
  • Le modèle de gouvernance : certains stablecoins sont contrôlés par une entreprise, alors d'autres sont contrôlés par une organisation décentralisée.
  • Les antécédents : l’historique des éventuels incidents et la façon dont ils ont été résolus.

La simplicité d'utilisation

Nous vous recommandons de vérifier les aspects pratiques d'utilisation et l'écosystème autour du stablecoin :

  • La disponibilité sur les plateformes : présence sur les principales plateformes d'échange et de services financiers.
  • Les coûts de transaction : les frais associés aux transferts et conversions.
  • L’intégration DeFi : la compatibilité avec les protocoles de finance décentralisée pour générer des rendements (staking).
  • La vitesse de transaction : le temps nécessaire pour finaliser un transfert. Cela dépend généralement de la blockchain sous-jacente.
  • Les cas d'utilisation spécifiques : certains stablecoins sont optimisés pour les paiements, d'autres pour le trading ou l'épargne.

Les meilleurs stablecoins en dollars

Nous allons vous présenter les 3 premiers stablecoins en dollars selon leur capitalisation.

USDT (Tether) 

Ce stablecoin a été lancé en 2014, Tether (USDT) domine le marché avec plus de 60% de part de marché. Sa présence sur pratiquement toutes les plateformes d'échange et son excellente liquidité en font l'option privilégiée des traders crypto.

Caractéristiques principales d’USDT :

  • Capitalisation (avril 2025) : environ 145 milliards de dollars
  • Émetteur : Tether Holdings Limited, entreprise liée à l'exchange Bitfinex
  • Siège social : Hong Kong (via Tether Limited) et Îles Vierges britanniques (via iFinex Inc)
  • Modèle de réserve : réserve fractionnaire diversifiée (82,4% en cash et bons du Trésor ; 9,2% en métaux précieux et Bitcoin ; 5,7% en prêts sécurisés ; 2,8% en autres investissements)
  • Transparence : attestations trimestrielles par l’auditeur BDO 
  • Blockchains supportées : Ethereum, Tron, Solana, Avalanche et plus de 15 autres réseaux
  • Conformité MiCA : Non conforme actuellement (utilisation limitée en Europe)

Incidents passés d’USDT :

  • 2019 : controverse majeure lorsque l'USDT a reconnu n'être couvert qu'à hauteur de 74% par des monnaies fiduciaires
  • 2021 : Amende de 41 millions de dollars infligée pour fausses déclarations concernant ses réserves

USDC (USD Coin) 

Ce stablecoin a été lancé en 2018 par le consortium Centre (fondé par Circle et Coinbase), USDC s'est imposé comme une alternative crédible à Tether, avec une approche centrée sur la conformité réglementaire et la transparence.

Caractéristiques principales d’USDC :

  • Capitalisation (avril 2025) : environ 61 milliards de dollars
  • Émetteur : Circle Internet Financial
  • Siège social : Boston (États-Unis)
  • Modèle de réserve : réserve complète diversifiée (87,3% en fonds monétaire et bons du Trésor ; 12,6% en dépôts bancaires)
  • Transparence : attestations mensuelles par l’auditeur Deloitte
  • Blockchains supportées : Ethereum, Solana, Avalanche, Base, Arbitrum et plusieurs autres réseaux
  • Conformité MiCA : conforme depuis 2024 (choix privilégié pour les utilisateurs européens)

Incidents passés d’USDC :

  • 2023 : perte d’ancrage temporaire (depeg) qui a entraîné une chute à 0,88 dollars suite à la faillite de la Silicon Valley Bank. La situation s'est normalisée quelques jours après l’annonce que les dépôts seraient garantis.

USDS (Sky)

Ce stablecoin a été lancé en 2017, USDS (anciennement DAI Stablecoin System) représente une approche différente avec un modèle hybride entre centralisation et décentralisation.

Caractéristiques principales d’USDS

  • Capitalisation (avril 2025) : environ 7 milliards de dollars
  • Émetteur : Sky DAO, une organisation autonome décentralisée
  • Gouvernance : décentralisée via des votes de détenteurs de tokens
  • Modèle de réserve : fractionné hybride (72% en crypto-actifs ; 28% en bons du trésor et prêts commerciaux
  • Transparence : totale avec vérification on-chain en temps réel
  • Blockchains supportées : principalement Ethereum et Layer 2 compatibles (Arbitrum, Optimism)
  • Conformité MiCA : Non conforme actuellement (utilisation limitée en Europe)

Tableau récapitulatif des 3 principaux stablecoins en dollars

Critère USDT (Tether) USDC (Circle) USDS (Sky)
Émetteur Tether Holdings Limited
(Hong Kong et Îles Vierges britanniques)
Circle Internet Financial
(États-Unis)
Sky DAO
(organisation décentralisée)
Capitalisation (avril 2025) environ 145 milliards $ environ 61 milliards $ environ 7 milliards $
Modèle de réserve Fractionné Complet Hybride (fractionné + crypto-collatéralisé)
Transparence Attestations trimestrielles Attestations mensuelles Transparence on-chain totale
Blockchains principales Ethereum, Tron,
Solana + 15 réseaux
Ethereum, Solana,
Avalanche
Ethereum, Layer 2
Conformité MiCA Non conforme Conforme Non conforme

Les meilleurs stablecoins en euros

Voici les 2 principaux stablecoins en euros, présentés par capitalisation.

EURC (Euro Coin)

Ce stablecoin a été lancé par Circle en 2022 (l'émetteur de l'USDC), EURC représente une alternative solide pour les investisseurs cherchant un stablecoin en euro.

Caractéristiques principales d’EURC :

  • Capitalisation (avril 2025) : environ 226 millions d’euros
  • Émetteur : Circle Internet Financial, via son entité européenne
  • Siège social : Boston (États-Unis) avec établissement en France agrémenté PSAN
  • Modèle de réserve : réserve complète (100% dépôts bancaire)
  • Transparence : attestations mensuelles par Deloitte
  • Blockchains supportées : Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar
  • Conformité MiCA : conforme

EURS (Stasis Euro) 

Il s’agit du premier stablecoin en euro significatif, EURS a été lancé en 2018 par Stasis, une entreprise basée à Malte.

Caractéristiques principales d’EURS :

  • Capitalisation (avril 2025) : environ 142 millions d’euros
  • Émetteur : Stasis
  • Siège social : Malte
  • Modèle de réserve : réserve complète (100% dépôts bancaires)
  • Transparence : audits réguliers 
  • Blockchains supportées : principalement Ethereum
  • Conformité MiCA : non conforme 

Tableau comparatif des stablecoins en euros

Critère EURC (Circle) EURS (Stasis)
Émetteur Circle Internet Financial
(Siège aux USA avec entité en France)
Stasis
(Malte)
Capitalisation (avril 2025) environ 231 millions € environ 142 millions €
Modèle de réserve Complet Complet
Transparence Attestations mensuelles Audits réguliers
Blockchains principales Ethereum, Avalanche,
Solana, Stellar
Ethereum
Conformité MiCA Conforme Non conforme

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Pas besoin de prendre en main une plateforme spécialisée, de mettre en place un wallet ou d'analyser des centaines de projets. Votre investissement est finalisé en quelques minutes.

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Comment acheter des stablecoins ?

Pour acheter des stablecoins, vous devez passer par des plateformes spécialisées et suivre plusieurs étapes clés. Voici les 3 principaux types de plateformes pour acheter des stablecoins :

  • Les plateformes d'échange centralisées (CEX) : Binance, Coinbase, Kraken, etc.
  • Les plateformes décentralisées (DEX) : Uniswap, SushiSwap, etc.

Certains courtiers en ligne : eToro,, etc.

En savoir plus : Meilleures plateformes crypto : classement et comparatif (+ comment choisir)

Les plateformes centralisées restent les plus utilisées pour acheter des stablecoins en raison de leur facilité d'utilisation et du nombre important de paires disponibles. Elles permettent généralement d'acheter des stablecoins directement via une carte bancaire, un virement, Paypal, etc.

Les DEX offrent davantage d'anonymat et de contrôle, mais nécessitent davantage de connaissances techniques et imposent de posséder déjà des cryptomonnaies.

Certains courtiers en ligne généralistes permettent d’investir dans des différents types d’actifs (Bourse, obligations, cryptos, etc.). 

Ces plateformes offrent généralement un choix de cypto-actifs plus restreint que les plateformes spécialisées. Mais elles simplifient la gestion de patrimoine des épargnants. Ces derniers peuvent suivre leurs différents placements dans un même espace clients.

Enfin, nous rappelons que lorsque vous achetez des stablecoins, plusieurs types de frais peuvent s'appliquer (commissions de dépôt, de trading, de retrait, spread, etc.).

Lire aussi : Investir en crypto monnaie : Comment faire en tant que débutant ?

Conseil de Ramify : comparer les frais entre plateformes

Les frais peuvent significativement impacter la rentabilité de vos investissements en stablecoins, surtout si vous effectuez des transactions fréquentes.

Prenez le temps de comparer les grilles tarifaires des différentes plateformes avant de faire votre choix.

Conclusion

Les stablecoins sont des crypto-actifs numériques qui offrent une solution face à la volatilité des cryptomonnaies. 

Ils offrent aussi des transactions rapides et peu coûteuses, une fiscalité potentiellement avantageuse, et un accès facilité à la finance décentralisée (DeFi). 

Le volume de transactions a atteint plus de 27 000 milliards de dollars en 2024 (davantage que les réseaux traditionnels comme Visa et Mastercard).

Nous avons vu qu'il existe 4 principaux types de stablecoins selon leur mécanisme de stabilisation (du plus stable au plus volatil) : 

  • Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires (USDT, USDC, etc.)
  • Les stablecoins adossés à des crypto-actifs (USDS, etc.) 
  • Les stablecoins adossés à des matières premières (PAX Gold, etc.) 
  • Les stablecoins adossés à des algorithmes

Cependant, les stablecoins présentent également des risques selon le type de stablecoin :

  • Solvabilité de l'émetteur
  • Perte d’ancrage (dépeg)
  • Manque de transparence sur les réserves
  • Contraintes réglementaires (règlement MiCA)
  • Etc.

Pour choisir le stablecoin qui vous convient le mieux, évaluez notamment : 

  • Le modèle de stabilisation
  • La composition des réserves
  • Les audits
  • La capitalisation
  • La conformité réglementaire 
  • La réputation de l'émetteur
  • Etc.

En 2025, les stablecoins les plus fiables restent USDT, USDC et USDS pour les stablecoins en dollars, et EURC et EURS pour les stablecoins en euros.

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