Après un début d’année marqué par une forte correction, le marché des SCPI à capital variable poursuit la dynamique positive amorcée au deuxième trimestre. Au T3 2025, l’indice Ramify SCPI Index (RSCPI) enregistre une performance globale de +1,13 %. Cette progression s’appuie sur la stabilisation des revenus locatifs, un nouveau trimestre de revalorisation moyenne positive, et la bonne tenue des SCPI diversifiées, toujours en tête des performances sectorielles.
Ramify SCPI Index T3 2025 : les chiffres à retenir
Performance globale des RSCPI : +1,13%
- Revalorisation moyenne positive pour le 2e trimestre consécutif : +0,04%
- Taux de distribution net moyen stable : 1,09%, en ligne avec la moyenne glissante sur un an
- SCPI diversifiées en tête : performance sectorielle de +1,56%
Au troisième trimestre 2025, la performance globale des SCPI à capital variable, mesurée par l’indiceRSCPI, atteint +1,13 %, soit la meilleure performance observée pour un T3 depuis la création de l’indice (T3 2023 : -1,86 % | T3 2024 : -0,43 %).
Comme au trimestre précédent, le prix moyen des parts progresse légèrement (+0,04 %), marquant deux trimestres consécutifs de revalorisation. Cette évolution suggère une meilleure adéquation entre valorisations et réalités de marché, dans l’attente des expertises de fin d’année.
Le taux de distribution demeure stable à +1,09 %, en ligne avec sa moyenne glissante sur un an, confirmant la résilience des revenus locatifs.
Les SCPI diversifiées creusent l’écart
Les SCPI diversifiées conservent leur avance avec une performance globale de +1,56 % sur le trimestre.Cette progression s’appuie sur une revalorisation moyenne de +0,28 %, portée notamment par les hausses de prix de parts de SCPI comme NCap Régions (+1,79 %, prix de la part relevé de 670 € à 682 €)et Iroko Zen (+0,99 %, de 202 € à 204 €), ainsi que sur des loyers supérieurs à la moyenne.
Les SCPI logistiques suivent de près avec +1,27 %. À l’inverse, le résidentiel reste en retrait (+0,60 %),faute de revalorisation et avec des loyers modestes. Les segments bureaux et santé, longtemps marqués par une forte volatilité des valorisations, semblent désormais stabilisés, sans ajustement enregistré ce trimestre.
Instabilité politique : un frein potentiel à la reprise française ?
La France traverse une période d’instabilité politique qui pèse sur la confiance des investisseurs. Les démissions successives des gouvernements Bayrou et Lecornu I, conjuguées aux incertitudes entourant le budget 2026, ont conduit à un abaissement de la note souveraine : Fitch (en septembre) et Standard &Poor’s (en octobre) ont toutes deux rétrogradé la France de AA- à A+.
Alors que les transactions immobilières repartent à la hausse en Europe, la France pourrait apparaître comme un maillon faible du continent. Selon CBRE, les volumes d’investissement en France ont reculé de27 % au T3 2025 par rapport au T3 2024, après deux trimestres de hausse. Ce retournement pourrait notamment s’expliquer par l’anticipation d’un resserrement de la prime de risque immobilière, dans un contexte de hausse attendue de l’OAT 10 ans.
« Deux trimestres consécutifs de stabilisation confirment la résilience structurelle du marché des SCPI. La poursuite de la baisse des taux directeurs et la perspective d’une détente monétaire durable devraient continuer à soutenir les valorisations, à condition d’un retour de la confiance politique et budgétaire, particulièrement en France » analyse Samy Ouardini, cofondateur de Ramify. « Les perspectives restent encourageantes, mais appellent à une surveillance accrue et à une gestion toujours et diversifiée géographiquement, sectoriellement et par société de gestion. »
A propos du Ramify SCPI Index (RSCPI)
Le Ramify SCPI Index (RSCPI) est le premier indice de référence dédié exclusivement aux SCPI à capital variable.
Un indice est un outil essentiel pour évaluer la performance d’une classe d’actifs, son rôle dans la diversification d’un portefeuille et sa réaction face à des événements de marché (crises sanitaires, chocs boursiers, etc.). Pourtant, à notre connaissance, aucun indice de référence n’existait pour les SCPI à capital variable. C'est pourquoi nos équipes de recherche ont développé le RSCPI.
Initialement conçu comme un outil interne pour optimiser les allocations en SCPI de nos investisseurs, le RSCPI s’est révélé être un indicateur de marché précieux pour l’ensemble des acteurs. Nous avons donc choisi de le rendre public.
Mis à jour trimestriellement, le RSCPI reflète la performance moyenne des SCPI à capital variable, pondérée en fonction de leur capitalisation. Il intègre à la fois la revalorisation des parts et les loyers distribués, offrant ainsi une mesure complète du rendement total.
L’indice couvre un univers de plus de 100 SCPI, représentant une capitalisation totale d’environ 80 milliards d’euros (au 30 juin 2025), soit l’ensemble des SCPI à capital variable. Il constitue ainsi un baromètre fiable pour suivre l’évolution du marché et affiner les décisions d’investissement.
