D’après le Ramify Private Equity Index (RPEI), au second trimestre 2024, le private equity continue de captiver les investisseurs particuliers, stimulé par des performances solides et des perspectives attractives :
- Les fonds evergreen excellent avec une performance de 8,58 % sur une période glissante d'un an
- Des performances globales stables pour le RPEI, avec un rendement annualisé de 6,3 %
- Des rendements variables selon les stratégies, allant de 3,6 % pour les fonds immobiliers à 8,1 % pour les fonds de dette privée
Lancé en 2024, le Ramify Private Equity Index (RPEI) mesure la performance des fonds de private equity destinés aux particuliers. Basé sur un panel de 50 fonds représentant 7,4 milliards d’euros, soit 90% des 8 milliards d’euros d’encours des fonds retail. Il est mis à jour trimestriellement et représente ainsi une référence fiable pour évaluer le private equity retail.
L'avènement des fonds perpétuels
Contrairement aux fonds traditionnels, les fonds perpétuels ou evergreen sont des fonds flexibles en permanence ouverts aux souscriptions. Ils offrent une flexibilité permettant un flux d'investissement continu et le réinvestissement automatique des distributions. Cette approche permet aux investisseurs de maintenir une exposition stable aux marchés privés, tout en optimisant la gestion des liquidités et en simplifiant les flux de capitaux.
Cependant, leur performance dépend de l'expertise des équipes de gestion et l'identification d'opportunités attractives. Au 30 juin 2024, ces fonds représentaient 55% de la capitalisation du RPEI, témoignant de leur adoption progressive par le marché.
Fort de constat, l’Evergreen Index rejoint désormais l’indice RPEI, permettant de suivre spécifiquement la performance des fonds evergreen. Sur une période glissante d'un an, ces fonds ont excellé, affichant une performance de 8,58% (contre 5,84% pour le RPEI Index global). De plus, cette catégorie d’actifs s’inscrit dans une tendance de surperformance constante, dépassant l'indice RPEI sur sept trimestres consécutifs.
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La résilience du capital-investissement par rapport aux autres classes d’actifs
Le RPEI affiche au second trimestre une performance annualisée stable de 6,3%, malgré un environnement économique incertain. Cette résilience lui permet de surpasser les marchés actions sur la période étudiée (du 31 décembre 2021 au 30 juin 2024), confirmant son attrait comme choix stratégique d’investissement.
Soutenu par la révision du cadre des Fonds européens d’investissement à long terme (ELTIF) et l’entrée en vigueur prévue en octobre 2024 de la loi sur l' « Industrie verte », le capital-investissement connaît une démocratisation rapide auprès des particuliers, qui cherchent à diversifier leurs placements au-delà des investissements traditionnels. Il affiche ainsi une performance cumulée de +16.49%, dépassant les actions internationales qui atteignent +12.11%. Les SCPI, quant à elles, présentent une hausse modeste de 2.44%, tandis que les obligations cotées enregistrent une baisse significative de -10,49%.
Des résultats contrastés selon les sous-jacents
La répartition moyenne des fonds destinés aux investisseurs particuliers se divise entre 63% pour le capital-investissement et 37% pour la dette privée. Actuellement, la dette privée et les fonds de secondaires attirent particulièrement l'attention des investisseurs.
- Dette privée : ces fonds, prisés pour leur simplicité et leur profil de risque modéré, affichent des performances régulières, atteignant une performance annualisée de 8,08% sur la période étudiée. Ils bénéficient particulièrement de la hausse des taux d’intérêt, renforçant leur attrait pour les particuliers ;
- Secondaires : ceux-ci sont dotés d’un risque modéré et d’une diversification accrue. L’achat de parts de fonds déjà lancés à prix décoté permet d’obtenir des rendements dès le début de l’investissement, en faisant une option attrayante pour les nouveaux investisseurs. Leur performance annualisée s’élève à 7,36% sur la durée de l’étude ;
- Capital-Développement (Growth Equity) : malgré une baisse de 1,4% au T2 2024, la performance annuelle, elle, reste positive à 6,29%. Ce chiffre, bien que relativement faible, devrait s'améliorer, offrant ainsi des rendements potentiellement renforcés à moyen terme ;
- Capital-Transmission : ces fonds enregistrent une performance annualisée de 4,24%, une amélioration étant attendue au fil de l'année 2024 ;
- Immobilier : impactés par la crise du secteur survenue l’année précédente, les fonds immobiliers affichent une performance annualisée de 3,61%, reflétant les défis persistants rencontrés par ce segment.
“Depuis janvier 2022, le private equity s'est imposé comme l’une des classes d’actifs les plus performantes et stables, confirmant son attractivité croissante. Chez Ramify, nous sommes convaincus que ces atouts solides continueront de séduire un public toujours plus large. On constate aussi que, dans un environnement économique incertain, comme cela fut le cas au second trimestre, le private equity a continué de prouver sa résilience et sa capacité à offrir des opportunités diversifiées et performantes pour les investisseurs particuliers ” conclut Olivier Herbout, cofondateur et CIO de Ramify.
Ramify, spécialiste du Private Equity
Convaincu de l’intérêt du capital investissement pour les particuliers, Ramify propose l’une des gammes les plus larges du marché, avec une cinquantaine de fonds sélectionnés auprès des meilleurs gérants.
Depuis deux ans, la banque privée en ligne publie un Baromètre “Les investisseurs particuliers et le Private Equity” qui explore les dernières tendances du secteur.
En lançant le RPEI, Ramify PE poursuit cette démarche pour encourager le développement de cette classe d’actifs et toucher encore plus de particuliers.
« L'objectif de ce nouvel indice est de fournir aux particuliers un outil clair et transparent pour suivre l'évolution du marché du Private Equity et mieux comprendre les performances de leurs investissements, » explique Olivier Herbout, co-fondateur et CIO de Ramify. « Alors que le Baromètre Ramify 2024 montre une hausse continue de l’intérêt des épargnants pour le Private Equity, il est essentiel de leur offrir des instruments pour analyser cette classe d'actifs en pleine expansion. Depuis le début de l’indice - Janvier 2022 - le Private Equity pour les particuliers a été la classe d’actifs la plus performante et la plus stable. Si ces atouts forts persistent dans le futur, elle devrait s’imposer à la très grande majorité des Français. ».
Méthodologie
L'indice RPEI est un indice pondéré en fonction de la capitalisation de chaque fonds, avec une limite de 20% maximale par fonds.
La performance de chaque fonds est calculée en tenant compte des cash-flows par part et des valeurs liquidatives (VL) des parts des fonds de capital-investissement.
Cet indice est mis à jour trimestriellement pour refléter la performance des fonds au cours de chaque trimestre. Il couvre 50 fonds représentant une capitalisation totale de 7,3 Md€.
Les FCPI (Fonds Commun de Placement dans l'Innovation) et les FIP (Fonds d'Investissement de Proximité) à avantage fiscal sont exclus du périmètre. Ces rendements sont ensuite combinés pour former un indice avec une valeur de départ de 100 au 31 décembre 2021.
En savoir plus sur la méthodologie.
Glossaire des différentes catégories
- Dette privée (ou Private Debt) : Fonds spécialisés dans le financement par dettes privées.
- Fonds secondaires (ou Secondaries) : Fonds qui achètent des participations dans d'autres fonds de capital-investissement existants ou des portefeuilles de fonds secondaires.
- Capital - transmission (ou Buyout) : Fonds axés sur l'acquisition de sociétés établies, avec des stratégies de valorisation et de croissance à long terme.
- Capital-développement (ou Growth Equity): Fonds investissant dans des entreprises en expansion avec un potentiel de croissance élevé.
- Immobilier (ou Real Estate) : Fonds investissant dans des sociétés du secteur immobilier, permettant aux investisseurs de participer à la croissance et à la création de valeur de ces entreprises
