Tableau récapitulatif des informations clés du FIPS Private Corner Meridiam Global Infrastructure Strategies
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Les forces et faiblesses du FIPS Meridiam Global Infrastructure Strategies
Le fonds permet aux investisseurs de s’exposer de manière durable aux différentes stratégies d’une des sociétés de gestion de référence de l’infrastructure non cotée sur un format de fonds de fonds evergreen.
Tableau récapitulatif des forces et faiblesses
Les forces du fonds
Un accès rare aux différents fonds d’un gérant institutionnel reconnu
Le fonds permet de s’exposer de manière durable aux différents fonds futurs d'un des acteurs mondiaux de référence en infrastructure, habituellement réservée aux investisseurs institutionnels.
Meridiam est un gestionnaire spécialisé créé en 2005, qui gère environ 23 milliards d'euros d'encours au 30 juin 2025, avec 20 ans de track record sur la classe d'actifs.
Plusieurs éléments témoignent de la profondeur de cette expertise :
- Une équipe de plus de 400 spécialistes de l'investissement en infrastructure, répartis dans 10 bureaux dans le monde.
- Un historique de 129 actifs réalisés dans plus de 35 pays, couvrant l'ensemble du cycle de vie des infrastructures, de la conception à l'exploitation.
- Une certification B Corp et un statut de société à mission, traduisant un objectif explicite de conciliation entre rendement financier et impact environnemental et social.
Un ticket d’entrée attractif de 25 000 €
Via le véhicule Private Corner labellisé ELTIF, les investisseurs privés accèdent dès 25 000 euros à l’ensemble des fonds Meridiam habituellement réservés aux investisseurs institutionnels de premier plan.
Ce ticket permet d’intégrer une poche d’infrastructure à une allocation diversifiée sans nécessiter un patrimoine très élevé : pour lui consacrer 10 % de son portefeuille, un patrimoine de 250 000 € suffit.
Une diversification géographique et sectorielle construite dans la durée
Le portefeuille cible du fonds a vocation à s'enrichir progressivement pour s’exposer aux différents fonds que Meridiam est amené à lancer dans le futur :
- En 2026, le portefeuille compte 22 actifs répartis dans 10 pays, essentiellement composé du fonds initial MIE CIF.
- En année 2 et 3, le portefeuille devrait s'élargir à environ 40 actifs répartis dans 20 pays, avec l'ajout de fonds flagship, de co-investissements, de secondaire et d'une poche de liquidité.
- En année 4, l'objectif est d'atteindre environ 60 actifs répartis dans 20 pays, combinant fonds matures, co-investissements, secondaire et une part de primaire.
Cette montée en puissance progressive vise un objectif de performance cible d'environ 8 à 10 % de TRI net et un multiple net d'environ 1,8x, sur un horizon d'investissement supérieur à 8-10 ans.
Des actifs défensifs, indexés à l'inflation et peu corrélés aux marchés actions
La classe d'actifs infrastructure présente des caractéristiques structurelles qui en font une brique de diversification patrimoniale reconnue.
Ces caractéristiques reposent sur plusieurs fondamentaux propres à l'infrastructure :
- Des actifs fournissant des services essentiels, dont la demande reste relativement stable dans le temps.
- Des flux de trésorerie stables et prévisibles, offrant un couple rendement risque attractif.
- Une corrélation avec l'inflation, grâce à des mécanismes d'indexation contractuelle.
- Une faible corrélation avec les marchés actions et une résilience aux cycles macroéconomiques.
- Des barrières à l'entrée élevées, liées au coût et à la complexité du développement ainsi qu'au cadre souvent monopolistique de ces actifs.
Ces caractéristiques sont particulièrement visibles sur les revenus des actifs du portefeuille, adossés à des contreparties publiques ou de qualité « investment grade », dans le cadre de contrats de concession de long terme.
Un portefeuille initial déjà opérationnel, sans effet de courbe en J
Contrairement à un fonds fermé classique qui investit progressivement son capital, Meridiam Global Infrastructure Strategies est structuré sur un format evergreen déjà investi sur un premier actif générateur de rendement.
Le fonds investit dès son lancement dans le MIE Core Infrastructure Fund (MIE CIF), un portefeuille de 22 actifs d'infrastructure « core » entièrement opérationnels, répartis dans 10 pays européens. Tous ces actifs sont déjà en phase d'exploitation.
Pour l’investisseur, ce premier investissement dans un fonds mature permet :
- D’avoir immédiatement une majorité de son capital au travail.
- De limiter les effets désagréables de la “courbe en J” (baisse initiale du prix de la part en début de vie du fonds avant de remonter).
Une structure evergreen avec mécanisme de liquidité encadré
Bien qu'investissant dans des actifs illiquides par nature, le fonds a mis en place un mécanisme de liquidité destiné à faciliter la sortie des investisseurs.
Ce mécanisme repose sur plusieurs éléments complémentaires :
- Une réserve de liquidité minimum de 15 % de l'actif net, constituée pour faire face aux demandes de rachat.
- Des rachats trimestriels possibles une fois la période de blocage de 3 ans écoulée, avec un préavis d'un trimestre. Autrement dit, la liquidité pourra être exercée à partir de début 2029.
- Un plafond de rachat de 5 % de l'actif net par trimestre, permettant de préserver la stabilité du portefeuille en cas de demandes importantes.
Ce fonctionnement en fait un fonds structurellement plus liquide qu'un fonds fermé classique de private equity ou d'infrastructure, sans toutefois garantir une liquidité immédiate ou inconditionnelle.
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Une classification SFDR Article 8 et un engagement ESG
Au-delà de la classification SFDR Article 8, Meridiam publie des indicateurs d'impact chiffrés qui permettent de mesurer concrètement la contribution sociale et environnementale de son portefeuille d'infrastructures.
Ces indicateurs couvrent l'ensemble des actifs gérés par Meridiam, tous secteurs confondus :
- 264 000 emplois directs et indirects générés par les projets du portefeuille.
- 99 millions de passagers transportés via les lignes de trains, tramways et bus financés.
- 50 millions de passagers ayant voyagé via les aéroports du portefeuille.
- 57 millions de personnes desservies en eau potable.
- 31 millions de tonnes de déchets traités par an.
- 22 millions de patients par an accueillis dans les établissements de santé financés.
- 28 200 étudiants bénéficiant des infrastructures éducatives du portefeuille.
- 830 MW de capacité de production d'énergie renouvelable installée.
Ces chiffres se répartissent selon les trois grands secteurs de la stratégie Meridiam :
- La mobilité durable couvre notamment les passagers transportés et les kilomètres de routes et voies ferrées.
- Les services publics essentiels englobent la santé, l'éducation et les réseaux de télécommunication.
- Les solutions bas carbone regroupent l'énergie renouvelable et les bornes de recharge électrique.
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Les faiblesses du fonds
Un mécanisme de liquidité encadré
Si le mécanisme de rachat trimestriel constitue un avantage par rapport aux fonds fermés, il demeure encadré et non garanti.
Plusieurs limites doivent être prises en compte par l'investisseur :
- Aucun rachat n'est possible avant le troisième anniversaire du premier jour de souscription.
- Les rachats sont plafonnés à 5 % de l'actif net par trimestre, ce qui peut ralentir une sortie en cas de demandes concentrées.
- Le fonds ne convient pas aux investisseurs qui prévoiraient ou auraient besoin de retirer leur apport avant la clôture de la liquidation du fonds.
Un empilement de frais propre à une structure de fonds de fonds
La structuration en fonds de fonds implique une superposition de coûts, au niveau du véhicule Private Corner et au niveau des fonds Meridiam sous-jacents.
Cet empilement se traduit concrètement de plusieurs façons :
- Des frais d'entrée pouvant atteindre 5 %, prélevés au moment de la souscription (en fonction de l’acteur avec lequel vous choisissez d’investir, ces frais peuvent être ramenés à 0)
- Des frais de gestion annuels au niveau du fonds de fonds, auxquels s'ajoutent les frais et dépenses des fonds du portefeuille sous-jacents.
- Une commission de surperformance au-delà d'un seuil de 8 % de performance annuelle, facturée au niveau du fonds de fonds.
Un historique encore limité pour le véhicule lui-même
Si Meridiam dispose d'un track record solide sur ses fonds historiques, le véhicule Meridiam Global Infrastructure Strategies reste, en tant que tel, un fonds tout juste lancé.
Les informations disponibles sur le fonds sont à jour au 22 décembre 2025, ce qui signifie qu'aucun historique de performance propre au véhicule n'est encore disponible pour les investisseurs.
Cette situation appelle à la nuance : la solidité du portefeuille initial et le track record des fonds Meridiam sous-jacents offrent des éléments d'appréciation solides, mais ne constituent pas une garantie de performance future pour ce véhicule spécifique.
Les performances du fonds semi-liquide Meridiam Global Infrastructure Strategies
Meridiam Global Infrastructure Strategies affiche des objectifs de performance qui s'appuient à la fois sur les scénarios réglementaires du DIC et sur le track record des fonds Meridiam historiques déjà investis.
Les scénarios de performance du DIC pour les Parts A1
Le Document d'Informations Clés présente quatre scénarios de performance à horizon 10 ans pour les Parts A1, pour un investissement de 100 000 euros, calculés nets de coûts.
Ces scénarios reposent sur une hypothèse commune de rendement brut de 6,94 % avant déduction des coûts.
Dans le scénario intermédiaire, ce rendement tombe à 5,55 % net, soit une incidence des coûts annuels d'environ 1,39 % sur la performance attendue à horizon 10 ans.
Le track record des fonds Meridiam sous-jacents (performance au 30/09/25)
L'historique des fonds Meridiam déjà déployés donne une image concrète de la performance réalisée par le gestionnaire sur la classe d'actifs infrastructure.
Cette série de millésimes fait apparaître une certaine cohérence dans la génération de valeur au fil du temps. Les fonds les plus anciens (2006, 2009, 2010) affichent logiquement les multiples nets les plus élevés, une fois arrivés à maturité.
En revanche, une prudence particulière s'impose sur les fonds les plus récents. Meridiam Sustainable Infrastructure Europe IV et Meridiam Infrastructure North America IV sont encore en cours d'investissement : leurs indicateurs ne sont donc que des projections, et leur TVPI proche de 1,0x reflète simplement leur stade encore précoce.
Les indicateurs cibles de performance du portefeuille
Le fonds vise deux indicateurs cibles sur un horizon d'investissement long :
- Un TRI net cible d'environ 7,1 à 8,5 %, sur un horizon supérieur à 8-10 ans.
- Un multiple net cible d'environ 1,8x, reflétant la création de valeur attendue sur l'ensemble de la durée de détention.
Ces objectifs s'appuient sur la construction progressive du portefeuille décrite plus haut. Le fonds investissant exclusivement dans les fonds gérés par Meridiam, son rendement a vocation à converger vers la moyenne de performance des fonds Meridiam sous-jacents au fil de leur déploiement.
Il convient toutefois de garder à l'esprit que l'investisseur accède à cette stratégie via un véhicule de fonds de fonds structuré par Private Corner.
La performance nette obtenue ne sera donc pas strictement identique à celle des fonds Meridiam pris isolément, puisqu'elle intègre les frais et commissions propres au véhicule Private Corner, qui viennent s'ajouter à ceux des fonds sous-jacents.
L'avis de Ramify : pourquoi investir dans le FIPS Meridiam Global Infrastructure Strategies ?
Ce fonds permet de construire un cœur de portefeuille infrastructure en une seule souscription, plutôt que de sélectionner les projets un par un.
Via son format de fonds de fonds evergreen, les investisseurs seront exposés aux différents fonds de Méridiam à venir dans un unique véhicule.Ce positionnement s'adresse en priorité à un profil d'investisseur précis :
- Un investisseur qui recherche une brique infrastructure clé en main, sans vouloir arbitrer lui-même entre différents projets ou gérants.
- Un investisseur en quête de stabilité, via des actifs adossés à des revenus contractuels indexés sur l'inflation et peu corrélés aux marchés actions.
- Un investisseur qui diversifie son patrimoine au-delà des actions et obligations classiques, en s'exposant à des actifs réels essentiels au fonctionnement de l'économie.
Meridiam s’est imposé comme l’une des références européennes de l’investissement en infrastructure, avec 23 milliards d’euros d’encours, 20 ans de track record et 129 projets réalisés dans plus de 35 pays.
Accéder à cette expertise institutionnelle dès 25 000 € constitue une opportunité particulièrement rare pour un investisseur privé, habituellement confronté à des tickets d’entrée bien plus élevés sur cette classe d’actifs.
En synthèse, Meridiam Global Infrastructure Strategies s'adresse à un investisseur qui souhaite se positionner sur l'infrastructure core avec une cible de TRI net de 7 à 8 %, dans une logique de diversification patrimoniale de long terme.
Comment investir dans le FIPS Meridiam Global Infrastructure Strategies ?
Les conditions de souscription du fonds
Avant toute souscription, l'investisseur doit vérifier qu'il répond aux conditions d'accès fixées par le règlement du fonds.
Ces conditions portent à la fois sur le profil de l'investisseur et sur les modalités pratiques de souscription, dont un ticket d'entrée minimum de 25 000 euros pour les Parts A1.
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Processus de souscription
La souscription au fonds se déroule en plusieurs étapes, de la vérification du profil investisseur jusqu'à l'entrée effective dans le fonds :
- Vérification de l'éligibilité : confirmation du statut d'investisseur éligible et du montant de souscription envisagé au regard du seuil réglementaire de 25 000 euros.
- Remise de la documentation réglementaire : transmission du Document d'Informations Clés, du règlement et du prospectus du fonds, pour une prise de connaissance complète des caractéristiques et des risques.
- Signature du bulletin de souscription : formalisation de l'engagement de l'investisseur, avec reconnaissance écrite d'avoir été informé des risques et des conditions de blocage.
- Versement des fonds : réalisation du virement correspondant au montant souscrit, dans le cadre de la fréquence mensuelle d'ouverture des souscriptions.
- Inscription au registre des porteurs de parts : émission des parts et confirmation de l'entrée effective dans le fonds, avec prise en compte du premier jour de souscription pour le calcul de la période de blocage.
Une fois investi, le porteur de parts pourra suivre la valeur liquidative de son investissement. Le fonds étant en période de lancement, sa fenêtre de liquidité s'ouvrira pour la première fois début 2029, soit trois ans après le premier jour de souscription, conformément au règlement. Cette échéance concerne la vie du fonds dans son ensemble, et non un délai de blocage propre à chaque investisseur.
Historique, stratégie et marchés ciblés du FIPS Meridiam Global Infrastructure Strategies
Meridiam Global Infrastructure Strategies s'appuie sur une architecture de fonds evergreen et sur la stratégie d'investissement de Meridiam, déployée depuis 20 ans sur trois grands secteurs de l'infrastructure.
Le schéma de structuration du fonds evergreen
Le montage du fonds repose sur l'association de deux expertises complémentaires : celle de Private Corner en matière de structuration de véhicules d'accès au non coté, et celle de Meridiam en matière de gestion d'actifs d'infrastructure.
Private Corner, spécialiste reconnu des fonds nourriciers et fonds de fonds destinés aux investisseurs privés, s'associe à Meridiam pour proposer un fonds de fonds evergreen entièrement dédié aux stratégies du gestionnaire.
Concrètement, Meridiam apporte l'accès à ses fonds d'infrastructure, tandis que Private Corner apporte l'infrastructure juridique et opérationnelle nécessaire pour ouvrir cette stratégie aux investisseurs privés.
La structuration s'organise ainsi en plusieurs niveaux :
- Private Corner agrège les souscriptions des investisseurs privés, à partir de 25 000 euros pour les Parts A1, au sein d'un véhicule dédié structuré en FIPS « Evergreen ».
- Ce véhicule investit dans les fonds gérés par Meridiam, selon trois modalités : le primaire, le secondaire et le co-investissement.
- Une réserve de liquidité minimum de 10 % de l'actif net est constituée pour faire face aux demandes de rachat.
Si Private Corner assure la structuration, la distribution et la conformité réglementaire du véhicule, la stratégie d'investissement repose entièrement sur Meridiam, en sa qualité de délégataire financier. Cette architecture permet ainsi de mutualiser l'accès à des fonds institutionnels, normalement réservés à des tickets bien plus élevés, tout en offrant une liquidité encadrée.
La stratégie d'investissement en infrastructure de Meridiam
La stratégie de Meridiam repose sur des principes appliqués depuis la création du gestionnaire en 2005.
Six piliers structurent l'ensemble des investissements :
- Investir dans la construction et l'exploitation de nouvelles infrastructures, notamment des actifs greenfield.
- Se positionner sur des marchés à fortes barrières à l'entrée, via des appels d'offres complexes et des consortiums.
- Donner la priorité aux services essentiels, répondant aux besoins critiques des communautés.
- Adopter une approche long terme sur le cycle de vie de l'actif, sur des horizons souvent supérieurs à 25 ans.
- Rechercher des revenus résilients et contractuels, indexés à l'inflation.
- Contribuer aux Objectifs de Développement Durable des Nations Unies.
Les trois secteurs cibles du portefeuille
La stratégie de Meridiam s'articule autour de trois grands secteurs, correspondant à des besoins structurels des territoires.
Mobilité
Ce secteur regroupe les infrastructures de transport qui déplacent les populations tout en préservant l'environnement.
Il couvre les routes, voies ferrées, ports, aéroports et tramways comme par exemple le Terminal B de l'aéroport LaGuardia à New York et le tramway de Florence.
Services publics essentiels
Ce secteur vise à améliorer l'accès et la qualité des services communautaires indispensables au quotidien.
Il inclut la fibre optique, l'eau et l'assainissement, la santé et l'éducation comme exemple le groupe Suez et des écoles au Pays de Galles.
Solutions bas carbone
Ce secteur regroupe les infrastructures qui contribuent à la transition énergétique.
Il comprend les réseaux de chaleur, le stockage d'énergie et les bornes de recharge comme par exemple Swiss Krono et Allego, l'un des principaux réseaux européens de recharge électrique.
Zoom sur un actif emblématique : la ligne à grande vitesse SEA Tours-Bordeaux
Parmi les actifs du portefeuille Meridiam, la ligne SEA illustre concrètement le modèle économique recherché par la stratégie du gestionnaire.
Le projet est porté par la société LISEA, dont les caractéristiques sont les suivantes :
- Une ligne de 302 km, reliant Paris à Bordeaux en 2h03, plus rapide que l'avion sur ce trajet.
- Une concession attribuée en 2011 pour 50 ans, jusqu'en 2061, soit environ 36 ans restants.
- Un trafic annuel d'environ 21 millions de passagers.
- Un actionnariat partagé entre Meridiam (42 %), Vinci Concessions (42 %) et la Caisse des Dépôts (16 %).
Le modèle de revenus de LISEA repose sur des redevances facturées aux opérateurs ferroviaires. Les recettes évoluent avec la croissance du trafic et l'indexation des prix.
Un facteur de croissance additionnel est apparu en 2021, avec l'ouverture à la concurrence du rail français, qui a mis fin au monopole de la SNCF. En juin 2024, LISEA a signé un partenariat avec Velvet, soutenue par Antin Infrastructure Partners, pour exploiter des trains sur la ligne dès 2027-2028.
Positionnement du fonds face aux autres véhicules accessibles dès 25 000 euros
Avec un ticket d'entrée à 25 000 euros, Meridiam Global Infrastructure Strategies évolue aux côtés d'autres fonds non cotés au même seuil, mais sur des positionnements différents.
Cette comparaison souligne la singularité de l'approche « core infrastructure » de Meridiam. Le fonds couvre l'ensemble des grands segments de l'infrastructure essentielle, avec un profil de risque plus modéré que ses comparables et un mécanisme de liquidité trimestrielle propre à sa structure evergreen.
Pourquoi faire confiance à Private Corner et Meridiam ?
Le FIPS Meridiam Global Infrastructure Strategies s'appuie sur deux acteurs complémentaires : Private Corner pour la structuration et la distribution, Meridiam pour la gestion financière déléguée.
Private Corner, plateforme B2B dédiée aux professionnels du patrimoine
Private Corner est une société de gestion indépendante, agréée par l'AMF sous le numéro GP-20000038, spécialisée dans la structuration de véhicules d'accès au non coté pour les investisseurs privés avertis.
Son modèle repose sur un principe simple : agréger les souscriptions d'investisseurs privés dans des véhicules dédiés, pour leur ouvrir l'accès à des fonds institutionnels dont les tickets d'entrée directs se comptent en millions d'euros.
Ses chiffres clés à décembre 2025 témoignent de sa montée en puissance :
- 1 milliard d'euros d'actifs collectés sur la plateforme.
- 40 fonds gérés, couvrant les principales stratégies du non coté.
- 420 distributeurs actifs à travers la France.
- 4 200 investisseurs privés accompagnés.
Private Corner structure ses offres selon une approche cœur/satellite. Les stratégies cœur, éprouvées et diversifiées, visent la stabilité du portefeuille. Les stratégies satellites accompagnent les grandes transitions (santé, technologie, environnement).
Cette méthode reflète une volonté de construire une allocation en non coté structurée et progressive, plutôt qu'une simple juxtaposition de fonds isolés.
Meridiam, un spécialiste mondial de l'infrastructure depuis 20 ans
Meridiam est le délégataire financier du fonds, chargé de la sélection et de la gestion des investissements sous-jacents.
Créé en 2005, le gestionnaire s'est imposé comme une référence mondiale de l'infrastructure. Ses chiffres clés en témoignent :
- 23 milliards d'euros d'encours sous gestion au 30 juin 2025.
- 129 actifs réalisés dans plus de 35 pays, sur trois continents.
- 400 spécialistes de l'investissement en infrastructure, répartis dans 10 bureaux dans le monde.
- Une certification B Corp et un statut de société à mission.
L'équipe dirigeante réunit des profils expérimentés, à l'image de Thierry Déau, fondateur et CEO, présent depuis 20 ans chez Meridiam. Elle est complétée par une gouvernance dédiée à la conformité, aux risques et à la durabilité.
Sur le plan ESG, Meridiam structure son action autour de cinq piliers fondés sur les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies : infrastructures résilientes, énergie propre, action climatique, inclusion et biodiversité.
Cette expertise se traduit par un historique de performance cohérent sur l'ensemble des millésimes, des fonds européens aux fonds nord-américains. Les millésimes les plus anciens, comme Meridiam Infrastructure (2006) ou Meridiam Infrastructure North America II (2010), affichent des TVPI nets supérieurs à 3x, tandis que les millésimes plus récents poursuivent leur montée en maturité.
Conclusion : devriez-vous investir dans le FIPS Meridiam Global Infrastructure Strategies ?
Meridiam Global Infrastructure Strategies s'adresse à un investisseur qui souhaite construire un cœur de portefeuille infrastructure en une seule souscription, sans arbitrer lui-même entre projets ou gérants.
Sa force principale tient à son architecture evergreen, qui donne accès dès l'entrée à un portefeuille déjà partiellement opérationnel, limitant l'effet de courbe en J.
Le fonds réinvestit en continu dans les nouveaux millésimes Meridiam, ce qui permet une exposition stable dans le temps à la classe d'actif, plutôt qu'un engagement figé sur un seul millésime. Cette architecture s'appuie sur l'expertise de Meridiam, gestionnaire de référence avec 23 milliards d'euros d'encours et 20 ans de track record.
Le fonds vise un TRI net cible de 8 à 10 % pour un profil de risque de 5 sur 7, avec une liquidité trimestrielle après 3 ans de blocage, plus souple que la majorité des fonds fermés comparables.
Avec un ticket d'entrée accessible dès 25 000 euros, il ouvre l'accès à une stratégie institutionnelle habituellement réservée à des tickets bien plus élevés. En contrepartie, l'empilement de frais propre à une structure de fonds de fonds et l'historique encore limité du véhicule méritent d'être intégrés à la réflexion.
Ce fonds convient donc à un investisseur cherchant à diversifier son patrimoine vers des actifs réels et défensifs, sur le long terme, en échange d'un accès institutionnel rare sur le marché français.
