Tableau récapitulatif des FCPI
Comment fonctionnent les Fonds Commun de Placement dans l'Innovation ?
Catégorie de Private Equity (ou capital-investissement), les FCPI ont pour objectif de financer des petites entreprises innovantes. Selon le fonds et la date de souscription, ils peuvent ouvrir droit à une réduction d'impôt sur le revenu. Ils peuvent également permettre, sous conditions de durée de détention, une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values.
Les FCPI et les FIP sont deux catégories spécifiques de FCPR. Ils sont soumis à l'agrément de l'AMF.
En échange d’une durée de détention des fonds d’au moins 5 ans, les investisseurs bénéficient d’une réduction d’impôt sur le revenu si le fonds investit en JEI, ainsi qu’une exonération d’impôt sur les plus-values (voir détails plus bas).
Le ticket d'entrée minimal dépend de la politique de souscription du fonds, mais il est généralement compris entre 500 euros et 3 000 euros.
Les FCPI sont des fonds communs de placement à risques (FCPR), c’est-à-dire des fonds de capital-investissement, et ils sont soumis à un agrément de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers).
À lire aussi : Devriez-vous investir en OPCVM ou ETF ?
Pour obtenir l’agrément offrant l’avantage fiscal aux particuliers, les FCPI doivent être constituées d’au moins 70% de participations dans des Petites et Moyennes Entreprises (PME) innovantes.
Le solde peut être investi dans d’autres actifs comme des obligations, des actions, ETF, etc.
Le cadre fiscal des FCPI évolue régulièrement au gré des lois de finances depuis celle de 1997. Il convient donc de vérifier, pour chaque millésime, les règles applicables à la date de souscription.
Dans quel type d’entreprise investissent les FCPI ?
Les PME innovantes éligibles aux fonds FCPI doivent respecter ces critères :
- Siège social : dans l’Espace Économique Européen
- Effectif : inférieur à 2 000 salariés
- Capital social : détenu majoritairement par une personne physique
- Capitalisation : inférieure à 150 millions d’euros si l'entreprise est côtée en Bourse
- Agrément d’entreprise innovante délivré par BPIFRANCE : 15 % (10 % pour les PME industrielles) des charges consacrées à la recherche et développement (R&D)
Pourquoi investir dans les FCPI ?
Pour réduire ses impôts sur le revenu dans certains cas
Les FCPI investissant en JEI s’adressent à tous les particuliers ayant une Tranche Marginale d’Imposition élevée (TMI) et désirant réduire leur imposition.
Pour investir dans l’économie réelle
Ces fonds avec avantage fiscal permettent d’investir directement dans les entreprises, sans passer par les marchés financiers.
Les FCPI sont des véhicules d'investissement intéressants pour ceux qui veulent soutenir le tissu de PME Européennes, tout en facilitant le financement de l’innovation.
Pour diversifier ses investissements
Avec un seul fonds de FCPI, vous répartissez vos investissements dans plusieurs PME.
Ces fonds sont généralement diversifiés dans plusieurs secteurs d’activité.
En panachant plusieurs FCPI, vous obtenez une diversification encore plus intéressante pour votre gestion de patrimoine.
Pour compléter sa pyramide patrimoniale
Les FCPI présentent d’autres avantages que la défiscalisation. Cette classe d’actif est idéale pour diversifier son patrimoine.
En acceptant les contraintes liées à l’investissement dans les PME (voir la section dédiée aux inconvénients), vous variez vos supports d’investissement.
Ainsi, vous serez exposé à des risques hétéroclites.
Les FCPI vous permettent d’obtenir un rendement décorrélé de l’évolution des marchés financiers ou du marché de l’immobilier.
Les avantages des Fonds Commun de Placement dans l'Innovation
Certains FCPI ont une fiscalité avantageuse
Une réduction d'impôt sur le revenu possible pour certains FCPI à la souscription
Le traitement fiscal des FCPI dépend désormais de la date de souscription et de la composition du fonds.
- Pour les versements effectués du 1er janvier au 27 septembre 2025, la réduction d'impôt était de 18 %.
- Pour les versements effectués du 28 septembre 2025 au 20 février 2026, la réduction d'impôt a été portée à 25 %.
Depuis le 21 février 2026, les FCPI dits « classiques » ne sont plus éligibles à la réduction d'impôt sur le revenu. Seuls les FCPI investis en titres de jeunes entreprises innovantes (JEI) peuvent encore ouvrir droit à une réduction d'impôt.
Dans ce cas, le taux applicable est de 30 % du montant retenu, après déduction des droits ou frais d'entrée et à proportion de la part effectivement investie par le fonds en titres de JEI.
Les versements retenus sont plafonnés à :
- 75 000 euros pour une personne seule, soit 22 500 € de réduction d'impôts
- 150 000 euros pour un couple marié ou pacsé soumis à imposition commune, soit 45 000 € de réduction d'impôts.
La fraction des versements excédant ces plafonds n'ouvre pas droit à réduction d'impôt les années suivantes.
Le plafonnement global des niches fiscales de 10 000 euros ne s'applique pas à cette réduction. En revanche, la réduction totale obtenue au titre des dispositifs JEI et JEIR est plafonnée à 50 000 euros sur la période du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2028.
Les plus-values de FCPI peuvent être exonérées d'impôt sur le revenu
Les éventuelles plus-values de FCPI peuvent être exonérées d'impôt sur le revenu si les conditions de détention sont respectées.
Vous devez toutefois détenir vos parts depuis plus de 5 ans pour bénéficier de cet avantage fiscal.
Les plus-values restent soumises aux prélèvements sociaux (18,6 %) au taux en vigueur.
Lire aussi : Le guide complet de la défiscalisation pour réduire ses impôts
La souscription tardive des FCPI n’est pas pénalisée
Souscrire un FCPI en fin d'année reste possible
Vous pouvez attendre la fin d'année pour souscrire un FCPI si cela correspond à votre stratégie patrimoniale et au calendrier fiscal du fonds.
En pratique, une souscription réalisée avant le 31 décembre N peut, si toutes les conditions sont remplies, ouvrir droit à une réduction d'impôt au titre de l'année N, à déclarer au printemps N+1.
Ce qui n’est pas toujours le cas avec les autres niches fiscales (comme le Girardin), leurs taux de défiscalisation tendent à se réduire au fil de l’année.
En revanche, il faut vérifier avant de souscrire que le fonds est bien éligible au régime fiscal recherché, notamment depuis les changements intervenus le 21 février 2026.
Exemple de défiscalisation avec les FCPI
Un couple marié souscrit 20 000 euros brut de parts de FCPI investies en JEI en mars 2026.
Si le fonds facture 2 % de frais d'entrée, le montant net investi s'élève à 19 600 euros.
Si le fonds investit 90 % du montant éligible en titres de JEI, la base retenue pour le calcul de la réduction est de 17 640 euros (19 600 x 90 %).
Au taux de 30 %, le couple peut bénéficier d'une réduction d'impôt de 5 292 euros au titre de l'année 2026, à déclarer au printemps 2027, sous réserve du respect des autres conditions du dispositif.
Attention : pour qu'une souscription soit prise en compte au titre de l'année N, elle doit en principe être réalisée avant le 31 décembre N, sous réserve que le fonds soit éligible au dispositif fiscal recherché.
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Attention : une souscription réalisée avant le 31 décembre N peut ouvrir droit, si les conditions sont remplies, à une réduction d’impôt au titre de l’année N, à déclarer au printemps N+1.
Les inconvénients des Fonds Commun de Placement dans l'Innovation
Une réduction d’impôt variable selon les fonds
Comme nous l'avons vu, la réduction d'impôt n'est plus uniforme pour tous les FCPI.
Depuis le 21 février 2026, les FCPI classiques ne sont plus éligibles. Seuls les FCPI investis en JEI peuvent encore ouvrir droit à une réduction d'impôt, et celle-ci dépend de la proportion réellement investie en titres éligibles ainsi que des frais d'entrée non retenus dans l'assiette.
Le manque de liquidité des parts de FCPI
La durée de vie d’un FCPI est généralement supérieure au minimum légal de détention (5 ans).
En effet, la durée de vie des fonds peut aller jusqu'à 8 ans, avec 2 ans de prorogation possible, soit 10 ans.
Ce délai est censé permettre aux FCPI de revendre leurs participations dans les PME aux meilleures conditions du marché.
Le souscripteur de parts du fonds est donc dans l’incertitude quant à son délai d’investissement.
Pour ne pas se retrouver bloqué, il faut absolument considérer l’investissement en FCPI comme un placement de long terme.
Dans certaines circonstances exceptionnelles (décès, invalidité, licenciement du souscripteur ou de son conjoint), il est possible de sortir par anticipation des FCPI sans remettre en cause la défiscalisation obtenue.
Le risque de perte en capital des FCPI
Comme il s’agit d’un investissement dans des petites sociétés, le risque de défaut est accru par rapport à des grandes entreprises déjà établies.
Les perspectives de développement sont plus incertaines. Notamment car les dépenses de R&D peuvent ne pas porter leurs fruits, et engendrer un échec commercial, voire même une faillite de l’entreprise.
Dans ces conditions, le FCPI détiendra des parts d’une entreprise qui auront perdu beaucoup de leur valeur.
Les souscripteurs risquent de subir des pertes en fonction des conditions de revente des participations du FCPI.
Cette perte va parfois même au-delà de l’économie d’impôt.
C’est un risque à prendre en compte dans le choix de l’équipe de gestion du FCPI.
Tout repose sur la capacité de ces derniers à bien sélectionner les sociétés innovantes dans lesquelles ils vont placer les fonds de leurs clients.
Les frais parfois élevés des Fonds Commun de Placement dans l'Innovation
Les frais sont un point important à prendre en compte puisque, comme nous l’avons vu, ces frais ne rentrent pas dans le calcul de la réduction d’impôt.
Le fisc ne prend en compte que les versements nets de frais.
Voici les différents frais pratiqués :
- Les frais d'entrée : ils peuvent atteindre jusqu’à 5% du montant investi
- Les frais de gestion annuels : généralement entre 3% et 4%
Sur une dizaine d'années, cela représente un cumul de 30% à 40% de l'encours.
Selon les fonds, il peut également y avoir d’autres frais pratiqués, comme par exemple les frais de sortie.
L’avantage fiscal des FCPI ne doit pas être l’unique argument pour souscrire ce type de produit.
Ramify n'applique ni frais d'entrée, ni frais de sortie sur ses 70+ fonds de Private Equity.
Les frais de gestion sont compris entre 2 % et 3,5 %, selon le FCPI dans lequel vous décidez d’investir.
Le risque de perte de l’avantage fiscal du FCPI
Le gérant du FCPI a un rôle important puisqu’il doit veiller à ce que les entreprises ciblées soient bien éligibles aux critères d’innovation imposés.
Ce dernier doit également veiller au respect du cadre réglementaire. L'avantage fiscal octroyé par ce dispositif implique un contrôle de la part du fisc.
En cas de manquement à la réglementation, il existe un risque de perte de l’agrément fiscal.
In fine la réduction d’impôt obtenue par l’investisseur pourrait être remise en cause.
Les restrictions de l’investissement dans les FCPI
Dans certaines conditions, il n'est pas possible d’investir dans les FCPI si le souscripteur ou sa famille détiennent :
- Plus de 10% des parts d'un même FCPI
- Plus de 25% des parts des sociétés dans lesquelles le FCPI investit
Cette restriction est valable pour les 5 années qui précèdent la souscription des parts de FCPI.
Comment choisir les bons Fonds Commun de Placement dans l'Innovation?
Choisir un gérant de FCPI qui a fait ses preuves
Pour déterminer si un gérant de fonds est compétent, vous pouvez analyser les performances de ses précédents fonds.
Si le gérant sait faire des paris gagnants et investir dans des PME qui prennent de la valeur, le rendement annuel de ses fonds sera positif.
Cela signifie qu’à la fin de la période de blocage de vos fonds vous récupérerez votre investissement avec une plus-value.
En cas de mauvaise performance, vous pourriez récupérer moins que votre mise de départ.
Pour trouver les FCPI qui produiront le meilleur rendement pour votre épargne, vous devez donc comparer les performances passées des différents fonds.
Vous pourrez ainsi éliminer les FCPI qui présentent les rendements les plus faibles.
Les sociétés qui gèrent les FCPI doivent obligatoirement mettre ces éléments à disposition des épargnants.
Même si les performances passées ne présagent pas des performances futures, cette méthode de comparaison est un bon moyen de choisir ses FCPI.
Choisir des FCPI avec des frais compétitifs
Les avantages fiscaux du dispositif ne doivent pas vous faire oublier les frais.
Ils sont un facteur déterminant de la performance finale que vous allez tirer des FCPI.
Des frais trop élevés, couplés à une piètre performance des fonds, peuvent engendrer un rendement global négatif. Et ce, malgré la réduction d’impôts dans les cas où elle s'applique
Comme pour la section précédente, comparez les frais des différents FCPI afin de trouver ceux qui sont les plus compétitifs.
Vous constaterez qu’il y a une grande disparité dans les frais selon les FCPI. Chaque fonds applique sa propre politique tarifaire.
Par exemple, certains fonds prélèvent jusqu’à 5% de frais d’entrée, alors que d’autres n’en facturent pas.
Pour être certain de faire le bon choix, vous devez demander à votre interlocuteur la liste exhaustive de tous les frais.
Vous pourrez ainsi comparer les petites lignes des contrats.
Cette étape est indispensable pour choisir les FCPI avec les meilleures performances nettes de frais.
Lire aussi : Les meilleurs FCPI en France
Quelle est la différence entre FCPI, FIP, FCPR, FPCI, SCPI et OPCI ?
Tous ces acronymes peuvent prêter à confusion. Certains d’entre eux ont un lien avec les FCPI, d’autres n’ont rien à voir.
Les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP)
Les FIP sont un dispositif fiscal pouvant être complémentaire au FCPI.
Ces fonds investissent au moins 60% de leur actif dans des PME non cotées en Bourse.
Les FIP sélectionnent des entreprises réalisant moins de 50 millions d’euros de chiffre d'affaires, et employant moins de 250 personnes.
Il n’y a pas de critère d’innovation requis.
Selon les régions d'investissement des FIP, ces fonds permettent d’obtenir une réduction d’impôt allant jusqu’à 30% du versement (c’est le cas pour la Corse).
Ce taux varie selon la région dans laquelle se situent les cibles.
Les Fonds Communs de Placement à Risques (FCPR)
Les FCPI et les FIP sont des catégories de FCPR.
Ces 3 acronymes font partie de la catégorie d’investissement du Private Equity.
Les FCPR désignent les fonds qui investissent au moins 50% de leur actif dans des entreprises non cotées en Bourse.
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Choisissez parmi des fonds proposés notamment par : Altaroc, Goldman Sachs, Edmond de Rothschild, Tikehau Capital ou encore Opale Capital.
Les Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI)
Les FPCI sont très proches des FCPR. Ils doivent tous deux investir au moins 50% de leur actif dans des établissements non cotés.
Comme leur nom l’indique, les FPCI sont réservés à un public professionnel capable d’investir plusieurs dizaines de milliers d’euros dans ces frais.
Le ticket d’entrée moyen est nettement supérieur à celui des FCPR.
Les Sociétés Civile de Placement Immobilier (SCPI) et les Organismes de Placement Collectif Immobilier (OPCI)
Ces types de placements n’ont rien à voir avec les FCPI puisqu’il s’agit d’investissements dans des supports immobiliers. Ces supports sont également appelés pierre papier.
Généralement, les SCPI ou les OPCI ne donnent pas droit à une réduction d’impôts sur le revenu.
Toutefois, il existe une catégorie spécifique de SCPI, dites “fiscales”, qui permettent d’obtenir des avantages fiscaux :
- Les SCPI Pinel
- Les SPCI Denormandie
- Les SCPI Malraux
- Etc.
À lire aussi : SCPI ou OPCI, lequel choisir ?
Comment investir en FCPI ?
Investir en FCPI via enveloppe
Pour investir en FCPI, plusieurs enveloppes peuvent être envisagées selon l'éligibilité du fonds et l'objectif recherché :
Le Plan Epargne en Actions (PEA)
Certains FCPI peuvent être logés dans un PEA ou un PEA-PME selon leur éligibilité. Dans ce cas, les gains relèvent du régime fiscal propre au plan.
Le Plan Epargne en Actions PME (PEA)
Le PEA-PME peut également accueillir certains fonds éligibles, avec la fiscalité propre à cette enveloppe.
Le Compte Titres Ordinaires (CTO)
Le CTO reste l'enveloppe la plus simple pour souscrire un FCPI ouvrant droit à la réduction d'impôt à la souscription.
L'assurance-vie
Selon le contrat d'assurance-vie, certains fonds de capital-investissement peuvent aussi être accessibles en unités de compte. La fiscalité applicable est alors celle du contrat.
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Attention : les parts qui ont ouvert droit à la réduction d'impôt ne peuvent pas être placées sur un PEA, un PEA-PME, un plan d'épargne salariale ou un plan d'épargne retraite.
Le choix de l'enveloppe a donc une incidence fiscale importante : il faut distinguer les FCPI souscrits pour rechercher une réduction d'impôt à l'entrée et les FCPI détenus dans une enveloppe capitalisante.
Investir en FCPI directement
Il est également possible de souscrire directement auprès de certains gérants de FCPI. Ce mode de souscription est plutôt réservé aux investisseurs chevronnés.
En effet, vous devrez chercher et sélectionner vous-mêmes les bons FCPI.
Enfin, étant donné que les FCPI reposent sur un avantage fiscal, le choix de l’enveloppe a peu d’incidence sur la performance.
Vous devez surtout être vigilant aux frais inhérents à chaque enveloppe, ainsi qu’au catalogue de FCPI proposé par votre partenaire.
Comment déclarer ses FCPI ?
Vous avez jusqu'au 31 décembre de l'année de souscription pour effectuer un versement pris en compte au titre de cette même année, sous réserve que le fonds soit éligible au régime fiscal recherché.
Pour rappel, le montant de la réduction d'impôt est calculé sur le montant investi net de frais, et seulement à proportion de la part du fonds effectivement investie dans des entreprises éligibles.
Dans votre déclaration de revenus, reportez le montant figurant sur l'attestation fiscale remise par la société de gestion dans la case correspondante de la 2042-RICI du millésime concerné.
Pour la déclaration des revenus 2025 déposée en 2026, il s'agit de la case 7GQ pour les versements effectués du 1er janvier au 27 septembre 2025 et de la case 7GR pour ceux effectués du 28 septembre au 31 décembre 2025.
Votre société de gestion vous fournira une attestation fiscale avec le montant exact à indiquer dans votre déclaration.
