Nos critères pour sélectionner les meilleurs FCPI
A nos yeux, un FCPI est avant tout un produit de défiscalisation qui vise une réduction d’impôt sur le revenu dès l’année de souscription.
La performance du fonds est un facteur secondaire, mais néanmoins important, dans la prise de décision.
Les facteurs qui permettent de maximiser l’économie d’impôt générée à long terme
L’économie d’impôt maximale
Jusqu’au 20 février 2026, les FCPI pouvaient tirer profit de 2 dispositifs fiscaux (IR-PME et Jeunes Entreprises Innovantes ou JEI).
La loi de finances pour 2026 a supprimé le volet IR-PME des FCPI : depuis le 21 février 2026, seul le dispositif JEI (article 199 terdecies-0 A bis du CGI) ouvre droit à une réduction d’impôt.
La réduction est de 30 % des versements, appliquée au prorata du quota de jeunes entreprises innovantes que le fonds s’engage à atteindre.
À noter qu’aucun FCPI n’est investi à 100 % en actifs éligibles. Avec un quota allant de 83,34 % à 90 % suivant les fonds, l’économie d’impôt effective ressort entre 25 % et 27 % du montant investi.
L’économie d’impôt est toujours exprimée en % du montant investi (hors droits d’entrée), et dans la limite d’un plafond légal. Les droits d’entrée ne sont donc pas neutres : avec 5 % de droits et un taux de 25 %, l’économie d’impôt réelle est de 23,8 % du montant décaissé.
Le dispositif est prévu jusqu’au 31 décembre 2028, en l’état des textes. Les assouplissements votés en loi de finances pour 2026 restent, eux, suspendus à une décision de la Commission européenne et à un décret encore attendu.
La réduction d’impôt liée à la souscription suppose une détention des parts hors PEA, PER, dispositifs d’épargne salariale ou toute autre enveloppe fiscale. La souscription aux FCPI se fait donc nécessairement en direct afin d’en capter l’avantage fiscal spécifique.
Lire aussi : Défiscalisation : Comment réduire ses impôts
La vitesse de restitution du capital et la durée de blocage
La durée de vie d’un FCPI est fixée par son règlement, le plus souvent entre 7 et 10 ans, prorogations comprises. Les fonds de notre sélection 2026 bloquent le capital 7 à 10 ans.
La logique de répétition annuelle, qui consistait à refinancer un nouveau FCPI avec le produit des anciens, n’est plus aussi pertinente qu’elle a pu l’être par le passé.
Un fonds souscrit en 2026 ne rendra pas son capital avant 2033 au mieux, et la réduction d’impôt JEI est plafonnée à 50 000 € cumulés sur la période 2024-2028.
À nos yeux, il faut désormais raisonner en enveloppe globale sur 2026-2028 plutôt qu’en cycle annuel, et choisir la durée la plus courte à taux égal.
Le plafond de versement éligible
Les FCPI JEI retiennent les versements jusqu’à 75 000 € pour une personne seule (150 000 € pour un couple), tout en proposant en 2026 une réduction d’impôt de 25 % à 27 % du montant investi.
Ce plafond est global : il s’apprécie sur l’ensemble de vos FCPI JEI et souscriptions directes de l’année, pas fonds par fonds.
Deux limites subsistent :
- La réduction JEI (FCPI, souscriptions directes et jeunes entreprises innovantes de rupture ou d’impact confondues) ne peut pas dépasser 50 000 € sur 2024-2028
- L’excédent de réduction non imputé sur l’impôt de l’année est perdu
Ce point est décisif pour les contribuables fortement imposés : la réduction JEI n’entre pas dans le plafonnement global des niches fiscales de 10 000 €, contrairement à l’ancien IR-PME.
Lire aussi : Niche fiscale : définition, liste et comment en bénéficier
Les autres facteurs de performance d’un FCPI
L’historique de performance du gérant
Si l’on cherche d’abord la réduction d’impôt à travers un FCPI, on veut bien sûr sélectionner des fonds qui dégagent une performance attractive hors avantage fiscal.
Si les performances passées ne préjugent pas des performances futures, l’existence de résultats avérés et positifs sur plusieurs millésimes précédents est généralement le meilleur indicateur de la capacité d’exécution du gérant.
Historiquement, de nombreux FCPI sur le marché ont dégagé une performance faible voire négative, ce qui est de nature à annuler intégralement le gain fiscal réalisé.
Plusieurs gérants se distinguent néanmoins par une expérience de 10 ou 20 ans sur ce marché avec des résultats relativement stables à travers les cycles économiques.
Stratégies d’investissement du FCPI et le couple rendement-risque
Le couple rendement-risque d’un FCPI est influencé à la fois par l’univers d’investissement retenu par le gérant ainsi que les instruments d’investissement retenus.
L’univers d’investissement cible est souvent assez variable d’un gérant à un autre, malgré les contraintes du cadre réglementaire des FCPI.
À l’inverse, certains FCPI investissent sur des sociétés très jeunes, avec un risque technologique significatif. Ce profil d’investissement se rapproche plus du venture capital (ou capital risque) et entraîne une dispersion importante dans les performances.
Il est assez courant pour un FCPI d’investir à la fois au capital de sociétés et via des obligations convertibles.
Ce mode de financement hybride (obligataire à la base mais qui peut être transformé en capital) peut limiter le risque du FCPI, sans l’annuler.
À une date et un prix de conversion prévus à l’avance, le gérant peut convertir ou non ses obligations en actions.
Si la valorisation de l’entreprise a progressé, il convertit et profite de la hausse, réalisée à la revente, sinon il peut demander le remboursement à l’échéance, si l’entreprise en a les moyens.
Pour l'entrepreneur, cela présente l'avantage de différer la dilution et de reporter la négociation de valorisation à plus tard, quand l'entreprise aura prouvé sa croissance.
Pour le gérant, cela permet de réduire le risque (priorité de remboursement sur les actionnaires) tout en participant à la hausse (conversion en actions). Le capital n’est pas garanti : en cas de défaut, la perte peut être totale.
Les frais de gestion
Les FCPI sont un produit avec un niveau de frais globalement assez élevé, quelle que soit la société de gestion retenue.
Néanmoins, certains FCPI se démarquent par un niveau de frais plus contenu ce qui bénéficie mathématiquement à la performance du fonds.
Les valeurs liquidatives publiées sont nettes des frais de gestion du fonds, mais hors droits d’entrée et hors avantage fiscal.
Notre sélection des 4 meilleurs FCPI en France en 2026
SWEN Capital Partners - FCPI Capital Innovant n°4
Société de gestion : SWEN Capital Partners
Réduction d’impôt : 25 % du montant investi (versements retenus jusqu’à 75 000 € par personne)
Date de mise en liquidation : 31/12/2034 (8 ans), prorogeable 2 ans (31/12/2036)
Pour nous, ce FCPI est le point d’entrée le plus simple sur le dispositif JEI en 2026 :
- Accessibilité maximale : ticket de 1 000 € et droits d’entrée plafonnés à 4 % (variable selon les distributeurs)
- Un gérant institutionnel : SWEN Capital Partners, filiale d’Ofi Invest (groupe Aéma ), gère, conseille ou administre 16,5 milliards d’€ d’actifs.
- Un historique modeste mais régulier : 4 FCPI sur 5 en performance positive hors avantage fiscal au 30/06/2026.
Mais des frais parmi les plus élevés du marché (TFAM maximum de 3,97 %) et une activité FCPI qui reste marginale pour le groupe (70 millions d’€ investis depuis l’origine).
C’est le FCPI à retenir si vous n’en prenez qu’un, le ticket le plus accessible avec Eurazeo, et les droits d’entrée les plus bas de notre sélection.
La stratégie du FCPI de SWEN Capital Partners
Le FCPI finance 20 à 25 entreprises, notamment des jeunes entreprises innovantes ayant leur siège dans l’Union européenne, qui représentent au moins 83,34 % de son actif.
Les thématiques annoncées sont :
- La souveraineté énergétique
- Les industries stratégiques
- Les technologies et l’IA
- L’agriculture
- La food tech
- La santé
- La prévention
Le fonds intervient au stade du capital innovation, dans une démarche « Tech for Good » : il est classé article 8 au sens de la réglementation SFDR.
Il peut souscrire des actions de préférence qui plafonnent le prix de cession de ses titres : au-delà d’un TRI de 10 % l’an, la moitié de la plus-value réalisée par le fonds est rétrocédée. Ce mécanisme limite la performance dans les scénarios les plus favorables.
Historique de performance des FCPI de SWEN Capital Partners
SWEN Capital Partners publie chaque semestre un tableau de suivi de ses FIP-FCPI. Au 30/06/2026, hors avantage fiscal et hors droits d’entrée :
- FCPI Innovation Pluriel n°4 (2016, en liquidation) : +10,19 % distributions comprises.
- FCPI Innovation Pluriel n°5 (2018, en pré-liquidation) : +9,12 %.
- FCPI Capital Innovant n°1 (2020) : -0,56 %.
- FCPI Capital Innovant n°2 (2022) : +9,52 %.
- FCPI Capital Innovant n°3 (2024) : +2,21 %.
Le seul véhicule nettement en perte est un FIP régional (Pluriel Atlantique n°2, 2016 : -19,12 %).
À propos de SWEN Capital Partners
SWEN Capital Partners est une société de gestion fondée en 2008 au sein du groupe Ofi Invest et agréée par l’AMF depuis 2014. Ofi Invest (groupe Aéma) en détient 90,3 % depuis le rachat de la participation de Crédit Mutuel Arkéa en septembre 2025, le solde revenant aux salariés.
Elle gère, conseille ou administre 16,5 milliards d’€ d’actifs (30/06/2026) avec plus de 120 collaborateurs, principalement pour des investisseurs institutionnels (fonds de fonds, infrastructures, dette privée).
Son activité de capital innovation, tournée vers la « Tech for Good » depuis 2018, a investi plus de 70 millions d’€ dans plus de 60 entreprises via ses FIP et FCPI.
Eurazeo - Ambition Europe 2026
Société de gestion : Eurazeo Global Investor
Réduction d’impôt : 25 % du montant investi (versements retenus jusqu’à 75 000 € par personne)
Date de mise en liquidation : 31/12/2036 (10 ans)
Ce FCPI d’Eurazeo est, selon nous, le véhicule le plus institutionnel de notre sélection :
- Crédibilité institutionnelle forte : Eurazeo dispose d’une plateforme d’investissement puissante en Europe avec 40 milliards d’€ sous gestion (30/06/2026) et plus de 50 ans d’expérience.
- Une approche sectorielle attractive : ce FCPI se concentre sur des verticales clefs pour les années à venir : souveraineté et défense, technologie et IA , santé, transition énergétique.
- Seul engagement ferme de 10 ans de notre sélection et des droits d’entrée de 5 % maximum.
Ce fonds est pertinent si vous cherchez la profondeur de sourcing d’une plateforme institutionnelle, et si l’horizon de 10 ans ne vous gêne pas.
Un fonds 100 % IR-JEI
Le millésime 2025 combinait les dispositifs IR-PME et IR-JEI.
Le FCPI Ambition Europe 2026 est investi à 84 % minimum en jeunes entreprises innovantes, ce qui lui donne droit à une réduction de 25 % (30 % x 84 %) dans la limite de 75 000 € de versements par personne.
Les 16 % restants constituent une poche libre, sans contrainte d’éligibilité, qui permet au gérant de se renforcer dans les sociétés du portefeuille.
La stratégie du FCPI d’Eurazeo
La politique d’investissement de ce FCPI est tournée vers 4 verticales :
- La souveraineté et la défense
- La technologie et l’intelligence artificielle
- La santé
- La transition énergétique
Le fonds prend des participations minoritaires, en capital-développement comme en capital-innovation, pour un montant unitaire compris entre 1 % et 10 % de son actif, sur 15 à 20 lignes.
Le FCPI investit en actions (dont actions de préférence) et en obligations convertibles ; les titres de capital doivent représenter au moins 40 % de son actif.
Historique de performance des FCPI d’Eurazeo
Eurazeo a finalisé le rachat de la société de gestion Idinvest en 2020 et par la même occasion son activité historique de structuration de FCPI.
Depuis 2011, Idinvest/Eurazeo ont structuré 18 FCPI, dont 9 sont en liquidation et 5 en pré-liquidation (septembre 2026).
Eurazeo ne publie pas l’historique des distributions de ces fonds. Les dernières disponibles (2022) montraient des résultats dispersés d’un millésime à l’autre.
- Au 30/06/2025, les millésimes 2017 et 2018, sans distribution connue, affichaient une valeur liquidative supérieure à 100 € (114,11 € et 117,91 €, hors distributions et hors avantage fiscal).
- Selon Eurazeo, ses FCPI ont réalisé 27 cessions depuis début 2024, pour 400 millions d’€ de produits en deux ans, et 20 sociétés sont en cours de cession (avril 2026).
- Les meilleures lignes ont été cédées à 7 à 60 fois la mise, mais plusieurs millésimes ont aussi subi de lourds échecs, comme Ynsect (2025) et Sigfox (2022).
Les données disponibles suggèrent des résultats très dispersés d’un millésime à l’autre.
A propos d’Eurazeo
Eurazeo est un acteur majeur du capital investissement en Europe avec 40 milliards d’€ sous gestion (30/06/2026) et plus de 650 entreprises en portefeuille.
Elle s’adresse principalement aux investisseurs institutionnels sur une très large gamme de fonds : LBO, venture, infrastructures, secondaires…
Eurazeo revendique dans sa présentation un tiers des collectes FCPI nationales depuis 2015, un chiffre déclaratif qu’aucune statistique publique ne permet de recouper.
Grâce à sa taille critique et son réseau, Eurazeo a pu intégrer dans ses FCPI certaines des plus belles réussites de la tech française :
- Des entreprises comme Dailymotion, Deezer ou Meetic (via les équipes d'Idinvest) par le passé
- Plus récemment des sociétés comme Mistral AI (dont Eurazeo est actionnaire, et qui a été valorisée plus de 21 milliards d’€ lors de sa levée de septembre 2026) ou Criteo (introduite au Nasdaq en 2013).
Nous avons reçu en novembre 2025 Louis Bô, Managing Director chez Eurazeo, à propos du millésime 2025, lors d’un webinar dont l’enregistrement est disponible en ligne.
Lire aussi notre analyse détaillée du millésime 2025, le FCPI Ambition Europe 2025
Audacia - FCPI Audacia Capital Innovation
Société de gestion : Audacia
Réduction d’impôt : 27 % du montant investi (versements retenus jusqu’à 75 000 € par personne)
Date de mise en liquidation : 31/12/2033 (8 ans), prorogeable 2 ans (31/12/2035)
Ce FCPI offre le taux de réduction le plus élevé de notre sélection, en contrepartie du profil de risque le plus marqué :
- Efficacité fiscale maximale : 27 % de réduction grâce à un quota JEI de 90 %.
- Une thématique unique sur le marché des FCPI : la deeptech (quantique, nucléaire, hydrogène, IA, santé), portée par un gérant qui en a fait sa spécialité.
- Mais un profil de pur capital-risque : 15 lignes seulement, des sociétés au stade de l’amorçage ou de la série A, un ticket de 5 000 € et aucun historique de FCPI.
Selon nous, ce fonds est idéal en complément d’un premier FCPI plus diversifié, pas forcément comme unique ligne.
La stratégie du FCPI d’Audacia
Le FCPI investit 90 % de son actif dans des jeunes entreprises innovantes européennes, ciblées entre l’amorçage et la série A, dans les secteurs de rupture technologique :
- Innovations industrielles (nucléaire, quantique)
- IA
- Décarbonation
- Santé
- Hydrogène
Audacia annonce privilégier les entreprises qui disposent déjà d’un prototype ou d’un premier démonstrateur, afin de limiter le risque technologique.
Le fonds vise une taille de 15 millions d’€ pour 15 participations. Il peut souscrire des actions de préférence, dont le plafonnement éventuel du prix de cession peut limiter la performance.
Historique de performance des FCPI d’Audacia
Il s’agit du premier FCPI grand public d’Audacia. Le gérant ne publie pas d’historique de performance pour ses fonds fiscaux antérieurs (un FIP lancé en 2010 et liquidé en 2018 figure au règlement).
Le lecteur doit donc s’appuyer sur le track record du gérant en capital-risque deeptech, et non sur des millésimes de FCPI comparables.
À propos d’Audacia
Audacia est une société de gestion indépendante fondée en 2006 par Charles Beigbeder et agréée par l’AMF depuis 2009.
Elle gère 882 millions d’€ d’actifs (au 31/12/2025) et a investi plus d’un milliard d’€ dans plus de 400 entreprises depuis sa création.
Son groupe s’est spécialisé dans la deeptech avec des fonds thématiques :
- Quantonation (technologies quantiques)
- Isospin Exergon (nouveau nucléaire)
- Calderion First (hydrogène)
- Sorbonne Venture (santé)
Odyssée Venture - FCPI Odyssée PME Croissance 2026
Société de gestion : Odyssée Venture
Réduction d’impôt : 27 % du montant investi (versements retenus jusqu’à 75 000 € par personne)
Date de mise en liquidation : non publiée à ce jour (millésime 2025 : 7 ans, prorogeable 2 ans)
Ce FCPI combine le taux de réduction maximal (27 %) et l’un des gérants les plus anciens du marché, mais son dossier réglementaire n’est pas encore disponible :
- Efficacité fiscale maximale : 27 % de réduction grâce à un quota JEI de 90 %, pour un ticket de 3 000 €.
- Un gérant historique : Odyssée Venture gère des FCPI et des FIP depuis 2005, avec 16 fonds liquidés en gain sur les 17 lancés entre 2005 et 2014.
- Mais des millésimes récents en perte et un dossier complet (DIC, règlement) encore attendu : Odyssée annonce une constitution du fonds le 31/10/2026, et n’enregistrera les souscriptions qu’après la publication d’un décret d’application toujours attendu.
Ce FCPI est une ligne de diversification à envisager une fois le dossier 2026 publié, pas avant.
La stratégie du FCPI d’Odyssée Venture
Le FCPI est investi à 90 % dans des jeunes entreprises innovantes françaises.
Le millésime 2025 privilégiait des PME de croissance positionnées sur des niches de marché (naturalité, sécurité, proximité), financées en actions et en obligations convertibles, sans mécanisme de plafonnement du prix de cession.
Les premières souscriptions ne seront enregistrées qu’à la constitution du fonds, le 31/10/2026, et après la publication du décret d’application de l’article 22 de la loi de finances 2026, toujours attendu à la date de notre mise à jour. La période de commercialisation initiale s’achève le 31/12/2026.
Historique de performance des FCPI d’Odyssée Venture
L’historique de performance est publié sur le site d’Odyssée Venture. Au 30/06/2026, hors avantage fiscal :
- Sur les 17 fonds lancés entre 2005 et 2014, 16 ont été liquidés, tous en gain (de +24 % à +217 %) ; le 17e affiche +132,9 %.
- Les FIP Odyssée PME Croissance n°3 à n°7 (2016 à 2022) sont en perte, de -3,3 % à -30,5 %.
- Le FCPI Odyssée PME Croissance 2025, millésime précédent, affiche -1,2 % depuis son lancement.
La performance des fonds d’Odyssée Venture est donc en net recul depuis 2016.
A propos d’Odyssée Venture
Odyssée Venture est une société de gestion indépendante agréée par l’AMF en 1999. Elle a financé près de 200 PME françaises et le millésime 2025 était son 28e FCPI-FIP.
Ses fonds sont distribués exclusivement par des partenaires distributeurs.
Les FCPI que nous n’avons pas retenus dans cette sélection
La loi de finances pour 2026 a fortement réduit l’offre de FCPI : seuls les fonds investis en jeunes entreprises innovantes ouvrent encore droit à une réduction d’impôt. À septembre 2026, nous avons notamment identifié un autre FCPI JEI ouvert à la souscription.
Le FCPI Technologies Souveraines de Wind Venture (27 % de réduction, deeptech de défense, spatial, IA et cybersécurité) est ouvert jusqu’au 31/12/2026.
Nous ne l’avons pas retenu car son TFAM maximum de 4,03 % est le plus élevé du marché, sa durée de blocage peut atteindre 11 ans (8 ans prorogeable 3 fois) et son gérant, une société de gestion immatriculée et agréée en 2023, n’a aucun historique de FCPI.
Plusieurs gérants de notre sélection 2025 n’ont pas lancé de millésime 2026 :
- Isatis Capital (Isatis Expansion n°12)
- Entrepreneur Invest (Entrepreneurs & Innovation n°3)
- Eiffel Investment Group (Eiffel Innovation Stratégique)
- Sanso Longchamp (Sanso Perspectives)
Quelle place pour les FCPI dans votre portefeuille ?
Les FCPI dans votre stratégie de défiscalisation
Les FCPI présentent l’avantage de délivrer une réduction d’impôt l’année du versement : un FCPI souscrit en 2026 réduit l’impôt sur les revenus 2026, ce qui se voit sur l’avis de l’été 2027.
L’inconvénient est le blocage du capital pendant toute la durée de vie du fonds, soit 7 à 10 ans pour notre sélection 2026.
Par ailleurs, les plus-values issues de versements réalisés depuis le 21 février 2026 ne sont plus exonérées d’impôt sur le revenu, elles supportent la flat tax de 31,4 % (12,8 % d’impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux).
Pour les contribuables qui ont déjà saturé le plafonnement global des niches fiscales de 10 000 €, les FCPI JEI sont l’un des rares leviers restants : leur réduction est hors plafonnement, dans la limite de 50 000 € sur 2024-2028, souscriptions directes et jeunes entreprises innovantes de rupture ou d’impact comprises. Ces dispositifs s’adressent plutôt aux foyers imposés dans les tranches à 41 % et 45 %, après utilisation du plafond du PER.
Dans l’ordre : vérifiez le montant de votre impôt sur le revenu, versez d’abord sur votre PER jusqu’à votre plafond, puis calculez ce qu’il reste à effacer. Le versement en FCPI doit être encaissé avant le 31 décembre et les parts conservées jusqu’au 31 décembre de la 5e année suivant la souscription, sous peine de reprise de la réduction.
Le bon montant à investir se calcule à partir de votre impôt, pas de votre épargne disponible : divisez ce qu’il vous reste à effacer par le taux de réduction du fonds.
Exemple : avec un taux de 27 %, 10 000 € d’impôt correspondent à environ 37 000 € de versement. Au-delà, l’excédent de réduction est perdu.
Lire aussi : Comment construire un portefeuille optimal de fonds FCPI ?
Les FCPI dans votre portefeuille non coté
Jusqu’au milieu des années 2010, les FCPI ont représenté une large part de l’offre en non coté proposée aux investisseurs particuliers, notamment via un ticket d’entrée particulièrement accessible (autour de 1 000 €).
Comme a pu le relever notamment l’AMF, la performance de ces véhicules a été historiquement nettement inférieure à celle des véhicules conçus pour les investisseurs avertis (disponibles à partir de 100 000 €).
Son étude de janvier 2025, sur des données arrêtées au 31 décembre 2023, relève un TRI médian de -1,1 % pour les FCPI en cours de vie, contre +7,5 % pour les FPCI à appels progressifs.
En 2026, l’accessibilité des fonds de performance s’est très nettement améliorée avec des fonds semi-liquides de qualité institutionnelle accessibles dès 20 000 € en direct (grâce aux fonds ELTIF) et même 1 000 € en assurance-vie.
Dans une logique patrimoniale, l’exposition d’un portefeuille aux actifs non cotés doit se faire d’abord via ces fonds evergreen ou éventuellement via certains fonds de fonds structurés sous forme de FCPR.
Selon nous, un FCPI ne devrait donc pas être votre première ligne de non coté. C’est la ligne que vous ajoutez lorsque l’impôt à effacer le justifie, et pour une part limitée de votre patrimoine financier.
Pour aller plus loin : notre guide pour choisir entre le private equity fiscal et de performance.
