Les 4 meilleurs Fonds Professionnels de Capital-Investissement (FPCI) en 2026
Notre sélection de FPCI retient 2 fonds de fonds diversifiés et 2 fonds nourriciers, l’un concentré sur la technologie et la santé, l’autre sur le buyout européen.
Nous informons nos lecteurs que les performances passées, ou les performances prévisionnelles, ne préjugent pas des performances futures.
FPCI Miriad III (Elevation Capital Partners)
Le FPCI Miriad III est un fonds de fonds qui permet d’investir (indirectement) dans plusieurs centaines d'entreprises, via un seul véhicule d’investissement.
Sa stratégie d’investissement, via sa poche secondaire, permet de limiter les effets de la “courbe en J” dans la création de valeur.
Le FPCI Miriad III est le 3ème millésime de la gamme de fonds de fonds lancée par Elevation Capital Partners.
Les précédentes éditions (Miriad I et Miriad II) ont collecté ensemble plus de 250 millions d'euros auprès d'environ 2 000 investisseurs. Le millésime 3 vise une taille de 150 millions d'euros.
Une stratégie de fonds de fonds équilibrée
Avec le FPCI Miriad III, les épargnants peuvent accéder à une sélection de 15 à 20 fonds de Private Equity de premier plan, principalement sur les segments Buyout et Growth (le cœur du marché).
Elevation Capital Partners situe ce nombre optimal entre 15 et 20 fonds pour le couple risque / rendement. En deçà, celui-ci se dégrade (plus de rendement potentiel, mais aussi plus de risque), au-delà le risque cesse de se réduire.
Ainsi, avec un seul véhicule financier, les investisseurs investissent dans des centaines d'entreprises non cotées en Europe et aux États-Unis.
Voici l’allocation stratégique du FPCI Miriad III :
- 60% de fonds primaires : ces fonds investissent directement au capital d’entreprises.
- 30% de fonds secondaires : ces fonds interviennent sur des opérations primaires avec plusieurs années de recul. Ils permettent de percevoir des distributions dès les premières années, et ainsi de réduire la courbe en J (performance négative durant les premières années en attendant les éventuelles plus-values).
- 10% de co- investissements : une autre façon d’investir au capital d'entreprises non pas via des gérants, mais à leurs côtés. À la clef, une structure de frais réduite et une meilleure capacité de pilotage du portefeuille. Des co-investissements permettent par exemple d’augmenter finement l’exposition à un secteur ou à une géographie.
Cette combinaison de stratégies vise à optimiser le couple rendement / risque du fonds, sa structure de frais et à lisser le rendement sur la durée de vie du fonds. Le portefeuille peut aussi inclure des fonds gérés par Elevation Capital Partners, dans la limite de 20% de la taille totale du fonds.
Elevation Capital Partners : un gérant expérimenté
Elevation Capital Partners est la société de gestion en Private Equity du Groupe Elvest (nouveau nom du Groupe Inter Invest depuis mars 2026), elle a été créée en 2015.
Cette société a levé plus de 900 millions d'euros (fin 2025) à travers différentes stratégies d'investissement.
Pour chaque millésime, les équipes d'Elevation Capital Partners passent au crible un millier de fonds et rencontrent une centaine de gérants, pour ne retenir que les 15 à 20 meilleurs. Ces véhicules d’investissement sont normalement inaccessibles aux particuliers, ils sont réservés aux investisseurs institutionnels (banques, family offices, grandes fortunes, etc.).
Un track record solide
Le premier millésime Miriad (2022) a collecté près de 100 millions d'euros auprès de plus de 700 investisseurs.
Avant la gamme Miriad, Elevation Capital Partners a lancé 3 fonds de fonds diversifiés :
- Millésime 2017 : multiple net de x2,3 (TRI de 18%)
- Millésime 2018 : multiple net de x2,2 (TRI de 17%)
- Millésime 2019 : multiple net de x1,4 (TRI de 14%)
Le second millésime Miriad II a levé 162 millions d’euros, ce qui confirme l'intérêt croissant des investisseurs pour cette stratégie de diversification.
Pour rappel, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Miriad III est accessible à partir de 100 000 euros (30 000 euros sous conditions), mais les appels de fonds se font successivement :
- 25% du montant à la souscription
- 25% chaque année pendant 3 ans (appels de fonds programmés)
Cette modalité de souscription permet aux investisseurs de lisser leur engagement financier, et d'éviter de mobiliser du capital qui ne sera pas investi immédiatement. Cela permet également d’optimiser le TRI du véhicule.
À noter que les rachats sont bloqués pendant toute la durée de vie du fonds (10 ans, prorogeable 2 fois 1 an).
Un investisseur qui entre dans le fonds fin 2026 sera appelé de 50% de l’engagement à la souscription, afin de s’aligner sur les investisseurs historiques.
Une fiscalité optimisée
Le FPCI Miriad III respecte le quota fiscal prévu par l'article 163 quinquies B du Code général des impôts. Cela permet aux porteurs de parts, personnes physiques résidentes fiscales françaises, de bénéficier d'une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values (les prélèvements sociaux de 18,6% restent dus).
Cette fiscalité est plus avantageuse que le Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 31,4% qui s'applique sur les plus-values mobilières.
Pour les personnes morales, les plus-values sont soumises à un taux d'IS réduit.
Focus sur les frais de Miriad III
Les droits d’entrée du fonds Miriad III s’élèvent à 5% maximum (selon les distributeurs).
Les frais de gestion sont de 2,2% par an sur l’encours investi (1,75% à partir de 250 000 euros).
À noter qu’une prime de souscription de 2% s'applique aux souscriptions réalisées entre le 1er juillet et le 31 décembre 2026 (clôture de la période de souscription).
Les équipes de gestion prélèveront une commission de performance (carried interest) plafonnée à 20% de la plus-value nette du fonds.
La diversification offerte par Miriad III entraîne toutefois une superposition des mécanismes de frais. Les fonds sous-jacents appliquent eux-mêmes leurs propres frais, auxquels s’ajoutent ceux de Miriad III et, le cas échéant, sa commission de performance.
Le carried interest de Miriad III s’ajoute aux mécanismes de rémunération pouvant être appliqués au niveau des fonds sous-jacents. Il est important d’en tenir compte pour apprécier le coût total de l’investissement.
FPCI Private Stars Selection V (Cedrus & Partners)
Le FPCI Private Stars Selection V est un fonds de fonds multi-stratégies qui rassemble en un seul véhicule les grandes classes d'actifs du non coté : Private Equity primaire et secondaire, infrastructures et dette privée.
Sa sélection est conseillée par Cedrus & Partners, qui donne accès aux fonds retenus pour les grandes familles européennes qu'il conseille (plus de 10 milliards d'euros d'actifs conseillés).
Un fonds multi-stratégies pour diversifier son portefeuille non coté
Le fonds répartit son allocation entre 2 briques complémentaires :
- Environ 60% en thématiques de long terme : fonds de Private Equity d'experts régionaux et sectoriels (infrastructures et décarbonation). Cette brique vise la croissance et la résilience du portefeuille.
- Environ 40% en opportunités de cycle : Private Equity secondaire, dette privée et Private Equity britannique et japonais. Cette poche vise à accélérer les premiers retours sur investissement, et donc à atténuer la courbe en J.
Au total, le portefeuille cible environ 10 fonds et 1 à 3 co-investissements en direct, soit plus de 500 entreprises sous-jacentes, avec 60% à 70% de moyennes capitalisations. Le document d'informations clés estime le capital souscrit du fonds à 120 millions d'euros.
Le fonds est majoritairement orienté vers le Private Equity (60% à 80 % du fonds) à la fois via des transactions primaires et secondaires.
Parmi des milliers de fonds analysés, Cedrus & Partners ne retient qu'une dizaine de gérants mondiaux et quelques co-investissements : le “top 1%” de leurs convictions.
Un rendement cible cohérent avec les performances des fonds sous-jacents
Le FPCI Private Stars Selection V vise un TRI net de 10% à 12% par an et un multiple net de x1,5 à x1,7, nets de tous frais (hors droits d'entrée), y compris ceux des fonds sous-jacents.
Ces performances cibles sont cohérentes avec celles des gérants pré-sélectionnés pour ce millésime. Ces derniers affichent, sur leurs millésimes 2000-2022, un multiple net moyen de x2 et un TRI net moyen de 20%.
Sur les millésimes antérieurs à 2019, leur taux de perte est de 4%, contre 9% pour l'industrie (données Cambridge Associates citées par Cedrus & Partners).
Le calendrier cible prévoit des premiers retours dès la 4ème année, et un remboursement du capital investi la 7ème année.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Cedrus & Partners au conseil, FundPartner AM à la gestion
Cedrus & Partners est une entreprise d'investissement agréée par l'ACPR, créée en 2010. Elle conseille plus de 10 milliards d'euros d'actifs pour des family offices, des institutionnels et des associations.
Cedrus & Partners conseille notamment 9 des 100 premières fortunes de France (selon le classement Challenges).
Ses équipes d'investissement rencontrent 400 à 500 gérants par an, depuis ses bureaux de Paris, Madrid et Luxembourg. La gamme de fonds de fonds Private Stars Selection, lancée en 2019, ouvre aux particuliers avertis les stratégies retenues pour ces grandes fortunes.
Depuis 2026, le groupe mutualiste Carac est l'actionnaire majoritaire de Cedrus & Partners, l'équipe de direction restant en place.
La gestion du fonds est assurée par FundPartner AM, société de gestion agréée par l'AMF depuis 2021 (n° GP-21000009). Cette société parisienne est un gestionnaire tiers, elle structure et administre une cinquantaine de fonds pour le compte d'initiateurs externes, et en assure la gestion des risques et le reporting.
La sélection des fonds sous-jacents, elle, relève du conseil de Cedrus & Partners.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Private Stars Selection V est accessible à partir de 100 000 euros, avec un objectif d'appels de fonds progressifs sur 4 ans. Ainsi, votre trésorerie n'est pas immobilisée en une seule fois.
En contrepartie, les rachats sont bloqués pendant toute la durée de vie du fonds (10 ans, prorogeable 3 fois 1 an).
Focus sur les frais du FPCI Private Stars Selection V
Les frais d'entrée s'élèvent à 4% maximum du montant engagé (selon les distributeurs).
Les frais de gestion sont de 1,94% par an pour la part A.
Les frais de constitution sont plafonnés à 1,5% de l'engagement global, et la commission de performance s'élève à 10% de la surperformance au-delà de 7% de rendement annuel. À noter que cette dernière s'ajoute aux potentielles commissions de performance des fonds sous-jacents
FPCI PC Feeder Keensight Nova VII (Private Corner)
Le FPCI PC Feeder Keensight Nova VII est un fonds nourricier qui donne accès au fonds Nova VII de Keensight Capital. Vous accédez ainsi, dès 100 000 euros, à un fonds institutionnel dont le ticket d’entrée direct se compte en millions d’euros.
Le fonds maître prendra 12 à 17 participations dans des entreprises rentables et en croissance d’Europe de l’Ouest, dans les secteurs des technologies et de la santé.
Un fonds Growth / Buyout concentré sur 12 à 17 participations
Le fonds maître Keensight Nova VII cible 12 à 17 participations, pour des tickets de 90 à 300 millions d’euros par société. Cette concentration contraste avec les fonds de fonds qui détiennent indirectement plusieurs dizaines, voire centaines, de participations.
Le fonds cible des entreprises d’Europe de l’Ouest d’environ 15 à 400 millions d’euros de chiffre d’affaires, déjà rentables (flux de trésorerie positifs) et en croissance d’au moins 10% par an.
Keensight concentre ses investissements sur 2 secteurs :
- Technologie : logiciels d’entreprise, services IT, cybersécurité, solutions de paiement.
- Santé : dispositifs médicaux, BioPharma, diagnostic, soins de santé.
Exemple : Nomios, que Keensight présente comme le leader européen de la cybersécurité est entré dans son portefeuille en 2023. Son chiffre d’affaires est passé de 262 à 471 millions d’euros entre 2021 et 2024, et son EBITDA de 32 à 50 millions d’euros.
Cette stratégie Growth / Buyout cible des entreprises à la fois rentables et en forte croissance, en combinant le Capital-Développement et le LBO (capital-transmission). Cela permet de limiter le risque de perte, en comparaison à un fonds Venture qui cible des entreprises plus jeunes qui ne sont pas encore rentables.
Keensight Capital : un gérant avec plus de 25 ans d'expérience
Keensight Capital gère le fonds maître Nova VII. La société a été créée à la fin des années 1990 sous le nom de R Capital Management, avant de devenir une structure indépendante en 2013 via une scission avec le Groupe Rothschild.
Keensight gère aujourd'hui plus de 8 milliards d'euros d'actifs (au 31 décembre 2025). L'équipe opère depuis 4 bureaux : Paris, Londres, Boston et Singapour.
Le fonds Nova VII est le 7ème millésime de Keensight, et il a pour objectif de collecter 3,3 milliards d’euros. Le fonds nourricier de Private Corner vise, lui, une taille de 30 millions d’euros.
Le 6ème millésime du fonds a annoncé en septembre 2023 une levée de 2,8 milliards d'euros, souscrits à environ 90% par des investisseurs institutionnels.
La spécialisation sectorielle de Keensight (technologies et santé) permet aux équipes de développer une expertise pointue et un réseau de partenaires dans ces industries. Les gérants peuvent ainsi identifier les meilleures opportunités et accompagner efficacement les équipes dirigeantes.
L’équipe compte 39 professionnels de l’investissement, dont 10 associés et Managing Directors, et une équipe Performance de 37 personnes, dont 12 Operating Partners sous contrat de conseil, rémunérés en dehors des frais de gestion.
En contrepartie, tout le portefeuille dépend de 2 secteurs et d’un seul gérant. Private Corner classe d’ailleurs ce fonds en position satellite, et non en cœur de portefeuille.
Private Corner : un accès au Private Equity institutionnel
Private Corner structure le véhicule d’accès au fonds Keensight Nova VII. La sélection des entreprises relève exclusivement des équipes de Keensight.
Cette société de gestion est agréée par l’Autorité des marchés financiers sous le numéro GP-20000038, depuis novembre 2020.
À fin avril 2026, Private Corner a collecté près de 1,2 milliard d’euros auprès de plus de 4 750 investisseurs privés, via plus de 450 distributeurs partenaires.
Sa gamme donne accès à des fonds institutionnels dont le ticket dépasse plusieurs millions d’euros (Ardian, EQT, CVC, Meridiam, Mérieux Equity Partners, etc.).
Ce gérant ne commercialise jamais en direct, le fonds est réservé aux investisseurs avertis et ne s’obtient que via un conseiller en gestion de patrimoine, une banque privée ou une plateforme d’investissement agréée.
Un track record solide sur 33 sorties
À janvier 2026, sur le périmètre Growth Buyout, Keensight affiche un TRI brut moyen de 36% et un multiple brut moyen de x3,5, sur 33 cessions réalisées (parmi 56 investissements).
Les fonds Nova IV et V figurent au premier quartile pour les distributions brutes de frais selon Cambridge Associates (3ème trimestre 2024, périmètre Europe développée et États-Unis), et plus de 1,1 milliard d'euros ont été distribués aux investisseurs depuis 2023.
Par ailleurs, selon France Invest, le quartile supérieur du Capital-Transmission français a généré un TRI net de 13,1% par an sur 10 ans (à fin 2025).
Exemple de sorties (exit) marquantes :
- Vision-Box (2024) : solutions biométriques pour aéroports, cédée à Amadeus (valeur d’entreprise d’environ 320 millions d’euros).
- I-Tracing (2021) : cybersécurité et traçabilité de l’information numérique.
- smartTrade Technologies (2025) : éditeur de logiciels de trading pour les institutions financières, cédé à TA Associates après 10 ans au capital.
Sur l’ensemble du périmètre Growth Buyout, 85% des actifs cédés ont généré un multiple brut supérieur à x2, et le gérant ne déclare aucune perte.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI PC Feeder Keensight Nova VII est accessible à partir de 100 000 euros d’engagement (parts A2), avec des appels de fonds échelonnés sur 6 ans, au fur et à mesure que le fonds maître réalise ses investissements.
Le calendrier prévisionnel du gérant appelle 5% de l’engagement la première année, avec un pic de 33% en année 5.
Votre exposition de trésorerie culmine ainsi à 91 000 euros pour 100 000 euros engagés, auxquels s’ajoutent jusqu’à 5 000 euros de droits d’entrée, dus dès le premier appel. Les premières distributions ne sont attendues qu’en année 6.
En contrepartie, les rachats sont bloqués pendant toute la durée de vie du fonds, soit 10 ans à compter du dernier closing du fonds maître, attendu au 4ème trimestre 2026, prorogeable 2 fois 1 an. Votre capital est donc immobilisé jusqu’en 2036, et jusqu’en 2038 en cas de prorogation.
Focus sur les frais du FPCI PC Feeder Keensight Nova VII
Au total, 4 types de frais :
- Le distributeur : une commission de souscription jusqu’à 5% de l’engagement (variable selon les plateformes d’investissement).
- Le fonds nourricier : la commission de gestion de Private Corner de 1,2% par an.
- Le fonds maître : la commission de gestion de Keensight de 2% par an.
- Le carried interest : 20% des plus-values au-delà d’un rendement annuel de 8% (hurdle rate).
Cette superposition est inhérente au modèle du fonds nourricier. À noter que pour obtenir le même niveau de diversification que le fonds de fonds, il faudrait investir dans plusieurs fonds nourriciers en parallèle.
FPCI Private Corner Wealth Buyout 2026 (Private Corner)
Le FPCI Private Corner Wealth Buyout 2026 est un fonds nourricier qui place au moins 85% de son actif dans un seul fonds maître : Ardian Buyout Fund VIII (le solde restant en supports monétaires).
Vous accédez ainsi, dès 100 000 euros, à un fonds institutionnel qui vise 7 milliards d’euros de collecte.
Ce dernier réalisera 15 à 20 opérations de LBO majoritaire dans des sociétés européennes valorisées entre 400 millions et 2 milliards d’euros, sur 4 secteurs de conviction.
Lire aussi : Private Corner Wealth Buyout 2026 : Avis, analyse et présentation du FPCI
Un fonds de LBO européen concentré sur 15 à 20 participations
Le fonds maître Ardian Buyout Fund VIII vise 15 à 20 opérations dans des sociétés dont la valeur d’entreprise s’établit entre 400 millions et 2 milliards d’euros.
Cette taille de cible situe le fonds sur le segment upper mid market. Il s’agit d’entreprises déjà installées et structurées.
Ardian cible 4 secteurs d’activité :
- Chaîne de valeur alimentaire : nutrition spécialisée, ingrédients naturels, chaîne du froid et distribution alimentaire.
- Santé et bien-être : pharmacie spécialisée, sous-traitance pharmaceutique, soins à domicile.
- Technologies appliquées : données et solutions d’information, technologies du divertissement, ingénierie avancée et fabrication industrielle.
- Services B2B essentiels : essais, inspections et certifications, services pour l’aéronautique et la défense.
Exemple : Audiotonix, leader mondial des consoles de mixage audio professionnelles, est entré au portefeuille en mars 2020 et a été cédé à PAI Partners en juillet 2024. Sa marge d’EBITDA est passée de 38% à 44% et sa part de marché de 20% à 36%, pour un multiple brut de x2,8 avant réinvestissement.
Le gérant vise au moins 80% de cibles en Europe et 20% maximum en Amérique du Nord.
Ardian : 200 milliards de dollars d’actifs et 30 ans de LBO
Ardian France gère le fonds maître. Cette entité a été lancée en 1996 sous le nom d’AXA Private Equity, la société est devenue indépendante en 2013, avant de prendre le nom d’Ardian.
Le groupe gère ou conseille 200 milliards de dollars d’actifs, dont 137 milliards en Private Equity au 31 décembre 2025. Il opère depuis 22 bureaux et compte plus de 1 100 collaborateurs, dont 365 professionnels de l’investissement.
L’activité Buyout, lancée dès 1996, mobilise une cinquantaine de professionnels répartis sur 8 bureaux, dont 17 à Paris.
Private Corner : un accès au Private Equity institutionnel
Private Corner structure le véhicule d’accès au fonds Ardian Buyout Fund VIII. La sélection des sociétés relève exclusivement des équipes d’Ardian.
Cette société de gestion est agréée par l’Autorité des marchés financiers depuis 2020. À fin mai 2026, elle gérait 45 fonds avec 17 collaborateurs.
Son comité d’investissement suit en continu plus de 100 équipes d’investissement et retient les fonds sur 6 critères :
- Réputation
- Track record (historique de performance)
- Thèse d’investissement
- Objectifs de performance
- Politique de carried
- Critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG)
Ce fonds ne peut pas être souscrit en direct, il est nécessaire de passer par un conseiller en gestion de patrimoine, une banque privée ou une plateforme d’investissement agréée.
Un track record documenté sur 7 millésimes
Depuis 1996, la stratégie Buyout d’Ardian a réalisé 78 cessions, pour un multiple brut moyen de x2,1 et un TRI brut de 22%.
Sur le seul périmètre de la stratégie actuelle (4 secteurs de conviction, opérations majoritaires), 41 cessions affichent un multiple brut de x2,5 et un TRI brut de 26%.
Les objectifs du millésime VIII sont : x2,5 de multiple brut et 20% de TRI brut.
Voici les données nettes de frais et de carried des 7 millésimes précédents au 31 décembre 2025 :
- AXA LBO Fund I (1997) : multiple net de x2,1 (TRI net de 30,3%)
- AXA LBO Fund II (2000) : multiple net de x2,3 (TRI net de 32,8%)
- AXA LBO Fund III (2005) : multiple net de x1,7 (TRI net de 13,8%)
- AXA LBO Fund IV (2007) : multiple net de x1,8 (TRI net de 12,5%)
- AXA LBO Fund V (2012) : multiple net de x1,7 (TRI net de 12,5%)
- Ardian Buyout Fund VI (2016) : multiple net de x1,3 (TRI net de 5,1%)
- Ardian Buyout Fund VII (2020) : multiple net de x1,4 (TRI net de 10,0%)
À noter que les 2 derniers millésimes ne sont pas encore bouclés.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Private Corner Wealth Buyout 2026 est accessible à partir de 100 000 euros d’engagement (parts A2), pour une taille cible de 30 millions d’euros, avec des appels de fonds échelonnés de 2026 à 2031.
Le calendrier prévisionnel du gérant appelle 10% de l’engagement la première année, puis 24% en 2027, avec un rythme de 14% à 18% par an jusqu’en 2031.
Votre exposition de trésorerie devrait ainsi culminer, en 2030, à 84 000 euros pour 100 000 euros engagés, auxquels s’ajoutent jusqu’à 5 000 euros de droits d’entrée, dus dès le premier appel. Les premières distributions ne sont modélisées qu’en 2031.
En contrepartie, les rachats sont bloqués pendant toute la durée de vie du fonds, soit 10 ans à compter du dernier closing du fonds maître, attendu en mars 2028, prorogeables 2 fois 1 an.
Votre capital est donc immobilisé jusqu’en 2038, et jusqu’en 2040 en cas de prorogation. Une cession de parts reste possible, mais elle est soumise à l’accord écrit de Private Corner, et le gérant ne garantit l’existence d’aucun marché secondaire.
Une exonération fiscale partielle
Le fonds maître Ardian Buyout Fund VIII se compose de 2 compartiments :
- Un compartiment fiscal qui vise à offrir une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values (sous conditions)
- Un compartiment non fiscal
Il est donc important de vérifier ce point avant de souscrire.
Focus sur les frais du FPCI Private Corner Wealth Buyout 2026
Au total, ce fonds facture 4 types de frais :
- Les frais d’entrée : une commission de souscription jusqu’à 5% de l’engagement, prélevée en une fois au premier appel de fonds.
- Les frais de gestion du fonds nourricier : 1,2% par an de frais de gestion
- Les frais de gestion du fonds maître : la commission de gestion d’Ardian, de 1,5% par an sur l’engagement pendant la période d’investissement
- Le carried interest du fonds maître : 20% des plus-values au-delà d’un rendement annuel de 8% (hurdle rate).
Tableau récapitulatif des 4 meilleurs FPCI
Voici un tableau récapitulatif des 4 meilleurs FPCI présentés dans l’article.
Les critères pour choisir les meilleurs FPCI
Notre sélection de FPCI repose sur 4 principaux critères.
L'expertise et la réputation du gérant
La performance d'un fonds de Private Equity dépend principalement des compétences de son équipe de gestion. Les gérants expérimentés qui disposent d'un réseau professionnel peuvent accéder aux meilleures opportunités d'investissement.
Chaque gérant que nous avons sélectionné dans ce classement dispose d'une légitimité reconnue dans son domaine.
Nous avons donc écarté les fonds dont les gérants ne disposaient pas d'un historique suffisant ou d'une spécialisation clairement identifiable.
Exemple : Elevation Capital Partners (Miriad III) appartient au Groupe Elvest (ex-Inter Invest) et a levé plus de 900 millions d'euros (fin 2025). Pour chaque millésime, ses équipes passent au crible un millier de fonds pour ne retenir que les 15 à 20 meilleurs.
Lire aussi : Tendances et marché du Private Equity en France
L'historique de performance des fonds précédents
Pour évaluer le potentiel de rendement d'un fonds, nous avons analysé les performances des précédents millésimes de chaque gérant.
Nous n’avons retenu que les fonds dont les précédentes versions ont généré des performances remarquables.
Exemple : Cedrus & Partners (Private Stars Selection V) rencontre 400 à 500 gérants par an pour n'en retenir qu'une dizaine. Les gérants pré-sélectionnés pour ce millésime affichent un TRI net moyen de 20% et un multiple net de x2 sur leurs millésimes 2000-2022.
Lire aussi : Comment Ramify sélectionne les fonds de Private Equity intégrés à son offre ?
La répartition géographique et sectorielle
Nous avons veillé à sélectionner des fonds qui offrent une exposition géographique complémentaire :
- Miriad III et Keensight Nova VII privilégient l'Europe.
- Private Stars Selection V offre une exposition mondiale (55% en Europe, 35% aux États-Unis et 10% en Asie).
- Private Corner Wealth Buyout 2026 investit au moins 80% en Europe, avec une poche nord-américaine plafonnée à 20%.
Cette répartition permet de capter le potentiel de croissance de plusieurs marchés tout en répartissant le risque géographique.
Sur le plan sectoriel, notre sélection couvre des thématiques variées (technologie, santé, agroalimentaire, services B2B, infrastructures, dette privée, etc.).
Cette diversification sectorielle réduit l'exposition aux cycles économiques d'une seule industrie.
Les éventuels avantages fiscaux
Certains fonds de notre sélection offrent des avantages fiscaux intéressants pour les personnes physiques résidentes fiscales françaises.
Miriad III et Private Corner Wealth Buyout 2026 bénéficient du régime de l’article 163 quinquies B du CGI, qui permet une exonération d’impôt sur le revenu sur les plus-values (les prélèvements sociaux de 18,6% restent dus).
La fiscalité d’un investissement (immobilier, Bourse, Private Equity, etc.) ne doit pas être le critère principal de sélection. Un fonds performant sans avantage fiscal reste préférable à un fonds médiocre avec réduction d'impôt.
Comment choisir son allocation de FPCI ?
Le choix d'une allocation en FPCI dépend de 3 paramètres fondamentaux :
- Votre profil de risque
- Votre horizon d'investissement
- La répartition actuelle de votre portefeuille en Private Equity.
Un portefeuille non coté équilibré combine généralement un fonds cœur diversifié et des fonds satellites spécialisés.
Les fonds cœur de portefeuille constituent la base d'une allocation en Private Equity. Ils se caractérisent par une diversification maximale (plusieurs dizaines, voire centaines d’entreprises), une exposition géographique large, et un risque de concentration plus faible.
Parmi les 4 FPCI présentés, Miriad III et Private Stars Selection V sont à considérer comme des fonds cœur de portefeuille :
- Exposés à des stratégies équilibrées : Buyout et secondaire pour Miriad III, multi-stratégies (Private Equity, infrastructures, dette privée) pour Private Stars Selection V.
- Diversifiés en termes de gérants , de secteurs et de géographies.
Les fonds satellites apportent une exposition thématique ou sectorielle complémentaire. Ils présentent un risque de concentration plus élevé, mais peuvent générer des performances supérieures sur leur segment :
- Keensight Nova VII : technologie et santé européennes, toujours en growth / buyout mais avec un portefeuille beaucoup plus resserré d’entreprises et un seul gérant.
- Private Corner Wealth Buyout 2026 : Buyout majoritaire européen, 15 à 20 sociétés sur 4 secteurs, avec un seul gérant, un seul millésime et un capital immobilisé jusqu’en 2038.
Adapter son allocation de FPCI selon son profil d'investisseur
Pour un premier investissement en Private Equity, privilégiez un ou plusieurs fonds cœurs avec des stratégies équilibrées.
Si vous êtes un investisseur confirmé, vous pouvez combiner fonds cœurs et fonds satellites sectoriels. Cette allocation permet de cibler à la fois la diversification et les opportunités thématiques.
Naturellement, plus l’investisseur dispose d’une expertise élevée, plus il pourra mettre en portefeuille des fonds spécialisés dans des secteurs qu’il maîtrise. Mais, il faut avoir conscience de la concentration du risque que cela implique.
