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Les 5 meilleurs Fonds Professionnels de Capital-Investissement en 2025
Nous allons vous présenter notre sélection des 5 meilleurs Fonds Professionnels de Capital-Investissement.
Nous informons nos lecteurs que les performances passées, ou les performances prévisionnelles, ne préjugent pas des performances futures.
FPCI Miriad III (Elevation Capital Partners)
Le FPCI Miriad III est un fonds de fonds qui permet d’investir (indirectement) dans plusieurs centaines d'entreprises, via un seul véhicule d’investissement.
Sa stratégie d’investissement, via sa poche secondaire, permet de générer un rendement dès les premières années (phénomène classique de “courbe en J” moins marqué).
Le FPCI Miriad III est le 3ème millésime de la gamme de fonds de fonds lancée par Elevation Capital Partners.
Les précédentes éditions (Miriad I et Miriad II) ont collecté ensemble plus de 250 millions d'euros auprès d'environ 2 000 investisseurs.
Une stratégie de fonds de fonds équilibrée
Avec le FPCI Miriad III, les épargnants peuvent accéder à une sélection de 15 à 20 fonds de Private Equity de premier plan, uniquement sur les segments Buyout et growth (le cœur du marché).
Elevation Capital Partners a déterminé, grâce à l'analyse de milliers de portefeuilles, que ce seuil de 15 à 20 fonds, était un optimum pour optimiser le couple risque / rendement. En deçà, celui-ci se dégrade (plus de rendement potentiel, mais aussi plus de risque), au-delà le risque cesse de se réduire.
Ainsi, avec un seul véhicule financier, les investisseurs investissent dans des centaines d'entreprises non cotées en Europe et aux États-Unis.
Voici l’allocation stratégique du FPCI Miriad III :
- 60% de fonds primaires : ces fonds investissent directement au capital d’entreprises.
- 30% de fonds secondaires : ces fonds interviennent sur des opérations primaires avec plusieurs années de recul. Ils permettent de percevoir des distributions dès les premières années, et ainsi de réduire la courbe en J (performance négative durant les premières années en attendant les éventuelles plus-values).
- 10% de co-investissements : une autre façon d’investir au capital d'entreprises non pas via des gérants, mais à leurs côtés. À la clef, une structure de frais réduite et une meilleure capacité de pilotage du portefeuille. Des co-investissements permettent par exemple d’augmenter finement l’exposition à un secteur ou à une géographie.
Cette combinaison de stratégies vise à optimiser le couple rendement / risque du fonds, sa structure de frais et à lisser le rendement sur la durée de vie du fonds.
Elevation Capital Partners : un gérant expérimenté
Elevation Capital Partners est la société de gestion en Private Equity du Groupe Inter Invest, elle a été créée en 2015.
Cette société gère plus de 700 millions d'euros d'encours à travers différentes stratégies d'investissement.
Les équipes d'Elevation Capital Partners rencontrent une centaine de gérants par an, afin de ne sélectionner que les meilleurs fonds. Ces véhicules d’investissement sont normalement inaccessibles aux particuliers, ils sont réservés aux investisseurs institutionnels (banques, family offices, grandes fortunes, etc.).
Un track record solide
Le premier millésime Miriad I a collecté près de 100 millions d'euros en 18 mois auprès de plus de 700 investisseurs. Ce fonds affichait, en 2024, une performance brute de +18% sur ses investissements réalisés, avec déjà 3 fonds en portefeuille ayant connu des événements de liquidité. Ainsi, des distributions de gains ont été possibles après seulement 2 années d'existence.
Le second millésime Miriad II a levé 150 millions d’euros, ce qui confirme l'intérêt croissant des investisseurs pour cette stratégie de diversification.
Pour rappel, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Miriad III est accessible à partir de 100 000 euros, mais les appels de fonds se font successivement :
- 25% du montant à la souscription
- 25% chaque année pendant 3 ans (appels de fonds programmés)
Cette modalité de souscription permet aux investisseurs de lisser leur engagement financier, et d'éviter de mobiliser du capital qui ne sera pas investi immédiatement. Cela permet également d’optimiser le TRI du véhicule.
Enfin, le processus de souscription est entièrement digitalisé, ce qui simplifie les démarches administratives des épargnants.
Une fiscalité optimisée
Le FPCI Miriad III respecte le quota fiscal prévu par l'article 163 quinquies B du Code général des impôts. Cela permet aux porteurs de parts, personnes physiques résidentes fiscales françaises, de bénéficier d'une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values (les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus).
Cette fiscalité est plus avantageuse que le Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 30% qui s'applique sur les plus-values mobilières.
Pour les personnes morales, les plus-values sont soumises à un taux d'IS réduit.
Focus sur les frais de Miriad III
Les droits d’entrée du fonds Miriad III s’élèvent à 5% maximum (selon les distributeurs).
Les frais de gestion sont de 2,2% par an sur l’encours investi (1,75 % à partir de 250 000 euros).
Les équipes de gestion prélèveront une commission de performance (carried interest) de 20% :
- 10% si le fonds dépasse un Taux de Rendement Interne de 8% par an (aussi appelé hurdle rate).
- 10% si le fonds dépasse un multiple de performance de x1,25.
Ce type de frais est courant en Private Equity, cela permet d’aligner les intérêts entre les gérants du fonds et les investisseurs.
FPCI Altaroc Odyssey 2025
Le FPCI Altaroc Odyssey 2025 est un fonds de fonds qui démocratise l'accès aux gérants du top 25% mondial du Private Equity.
Ces fonds haut de gamme sont habituellement uniquement accessibles aux investisseurs institutionnels.
En savoir plus : Altaroc Odyssey 2025 : Avis, analyse et présentation du FPCI
Un fonds de fonds qui cible les meilleurs gérants mondiaux
Le fonds de fonds Altaroc Odyssey 2025 adopte une approche très sélective, il investira uniquement dans 6 à 7 gérants appartenant au premier quartile mondial, c'est-à-dire les 25% les plus performants de leur catégorie.
Cette sélection drastique permet de s’exposer aux leaders mondiaux du Private Equity qui disposent tous d'un excellent track record, avec une performance nette moyenne de 25%, et un multiple moyen de x2,5 sur leurs fonds.
Au total, Odyssey 2025 investira dans 150 à 170 entreprises valorisées entre 200 millions d'euros et 2 milliards d'euros (mid et large-market caps).
La part de 20% allouée aux co-investissements permet au fonds d'investir directement aux côtés des gérants, ce qui offre une exposition complémentaire tout en optimisant les frais.
Un rendement cible cohérent
Le FPCI Altaroc Odyssey 2025 vise une performance nette de 13% par an sur le capital réellement investi.
Les gérants des fonds sous-jacents des précédents millésimes Odyssey (2021-2023), ont généré une performance nette moyenne de x2,26 sur le capital investi, soit un TRI net de 21,8%.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Altaroc : un gérant d’actifs réputé
La société Altaroc Partners a été fondée par Maurice Tchenio (co-fondateur d'Apax Partners, 50 ans d'expérience), et Frédéric Stolar (ancien Directeur Général de Sagard pendant 20 ans).
Depuis sa création en 2021, Altaroc Partners a convaincu plus de 7 000 investisseurs privés et levé plus de 1,4 milliard d'euros sur 4 millésimes (2021 à 2024). Cette collecte témoigne de la confiance accordée par les investisseurs avertis et les family offices.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Avec un engagement minimum de 100 000 euros, Altaroc Odyssey 2025 se positionne dans la fourchette basse des fonds institutionnels. Certains fonds de Private Equity comparables imposent des tickets supérieurs à 250 000 euros, voire plusieurs millions pour un accès direct aux meilleurs gérants.
Le fonds fonctionne selon un mécanisme d'appels successifs : 10% de l'engagement est appelé 2 fois par an pendant 5 ans.
Si vous souhaitez investir plusieurs années de suite avec Altaroc afin de diversifier votre portefeuille non coté, il est possible de mettre en place la stratégie de réinvestissement des gains “Re-up”. Ainsi, le gérant ré-affecte automatiquement vos distributions vers les nouveaux fonds.
Enfin, les investisseurs bénéficient d'une plateforme 100% digitale pour suivre leurs investissements en temps réel.
Focus sur les frais d’Altaroc Odyssey 2025
Les frais d'entrée s’élèvent à 5% maximum selon les distributeurs.
Les frais de gestion annuels sont dégressifs :
- 2,50% pour les souscriptions inférieures à 250 000 euros
- 2% entre 250 000 euros et 500 000 euros
- 1,65% au-delà de 500 000 euros
La commission de performance de 20% s’applique sur les co-investissements uniquement, et seulement si la performance globale du fonds est positive. Cela permet d’aligner les intérêts d'Altaroc avec ceux des investisseurs.
FPCI Feeder Keensight Nova VII (Opale Capital)
Le FPCI Opale Capital Feeder Keensight Nova VII est un fonds nourricier qui investit dans le fonds maître Keensight Nova VII.
Ce dernier prendra 10 à 12 participations dans des entreprises européennes matures du secteur des technologies et de la santé, qui sont en phase de développement / transmission.
Un fonds Growth / Buyout concentré sur 10 à 12 participations
Le FPCI Feeder Opale Capital Keensight Nova VII investit intégralement dans le fonds maître Keensight Nova VII. Ce dernier cible 10 à 12 participations.
Keensight mise sur une sélectivité drastique, seules les quelques entreprises qui répondent à des critères stricts sont intégrées au portefeuille.
Cette forte concentration contraste avec les fonds de fonds qui détiennent indirectement plusieurs dizaines de participations.
Le fonds vise des entreprises européennes matures qui génèrent entre 50 et 400 millions d'euros de chiffre d'affaires. Ces sociétés sont déjà rentables (croissance de plus de 10% par an) et disposent de positions de leader sur leurs marchés.
Keensight se spécialise exclusivement sur 2 secteurs :
- Technologie : logiciels B2B, cybersécurité, SaaS, solutions de paiement, cloud.
- Santé : medtech, santé numérique, biotechnologies, services de santé.
Exemple : en 2024, Keensight a investi dans Advancis, un éditeur de logiciels de gestion de la sécurité présent dans plus de 70 pays. L'entreprise affichait déjà une croissance rentable avant l'investissement.
Cette stratégie Growth / Buyout couvre le Capital-Développement classique (entreprises en croissance rapide mais parfois non rentables), et le LBO traditionnel (rachats d'entreprises matures avec effet de levier important).
Keensight Capital : un gérant avec 25 ans d'expérience
Keensight Capital gère le fonds maître Nova VII. La société a été créée en 2000 sous le nom de R Capital Management, avant de devenir une structure indépendante en 2013 via un scission avec le Groupe Rothschild.
Keensight gère aujourd'hui 6 milliards d'euros d'actifs (à septembre 2025), et emploie 98 professionnels. L'équipe opère depuis 4 bureaux : Paris, Londres, Boston et Singapour.
Le fonds Nova VII est le 7ème millésime de Keensight, et il a pour objectif de collecter 3 milliards d’euros.
Le 6ème millésime du fonds a bouclé sa levée en octobre 2023 à 2,8 milliards d'euros, auprès de plus de 100 investisseurs institutionnels.
La spécialisation sectorielle de Keensight (technologies et santé) permet aux équipes de développer une expertise pointue et un réseau de partenaires dans ces industries. Les gérants peuvent ainsi identifier les meilleures opportunités et accompagner efficacement les équipes dirigeantes.
Opale Capital : un accès vers le Private Equity institutionnel
Le FPCI Keensight Nova VII est commercialisé par Opale Capital, filiale 100% de Tikehau Capital.
Tikehau Capital est un groupe coté en Bourse qui gère 49,6 milliards d'euros d'actifs (fin 2024) dans plusieurs classes d'actifs (dette privée, immobilier, Private Equity, etc.).
Opale Capital a été créé pour démocratiser l'accès aux meilleurs fonds institutionnels de Private Equity. La plateforme propose des fonds nourriciers (feeders) qui permettent aux investisseurs particuliers d'accéder à des fonds qui exigent normalement des tickets d'entrée de plusieurs millions d'euros.
Un track record historique intéressant
Sur ses 6 premiers fonds (Nova I à Nova VI), Keensight a réalisé 69 investissements et complété 48 sorties, qui ont généré un TRI brut global de 39%, soit un multiple brut moyen de x3,4.
Ces chiffres placent Keensight parmi les meilleurs gérants européens de Growth / Buyout. À titre de comparaison, France Invest indique que le premier quartile des gérants de Private Equity français (top 25%) a généré un TRI net de 23,5% sur 10 ans (à fin 2024).
Exemple de sorties (exit) récentes :
- Vision-Box (avril 2024) : vendu pour 361 millions de dollars, la plus grosse sortie jamais réalisée par Keensight. Vision-Box est un leader mondial des solutions biométriques pour les aéroports.
- I-Tracing (juin 2024) : société spécialisée dans la cybersécurité et la traçabilité des données sensibles.
- LinkByNet : fournisseur de services cloud et d'hébergement, cédé avec une forte plus-value.
- Unither Pharmaceuticals : fabricant français de formes pharmaceutiques.
Ces sorties réussies démontrent la capacité de Keensight à identifier des leaders sectoriels, à les accompagner dans leur croissance, puis à les céder au bon moment avec des multiples élevés.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Feeder Keensight Nova VII est accessible à partir de 100 000 euros, avec des appels de fonds progressifs sur une période de 4 à 5 ans, au fur et à mesure que le fonds maître Keensight Nova VII identifie et réalise des investissements.
Ce mécanisme permet de ne mobiliser les capitaux qu'au moment où ils sont réellement investis dans des entreprises.
Une fiscalité optimisée pour les particuliers
Le FPCI Feeder Keensight Nova VII bénéficie du régime fiscal de l'article 163 quinquies B du Code Général des Impôts. Pour les personnes physiques, les plus-values réalisées sont exonérées d'impôt sur le revenu. Seuls les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus.
Les sociétés qui investissent via ce FPCI bénéficient d'un impôt sur les sociétés réduit sur les plus-values.
Focus sur les frais du FPCI Keensight Nova VII
Les droits d’entrée du fonds de fonds s’élèvent à 5% maximum (selon les distributeurs).
Les frais de gestion sont de 1,4% maximum par an sur l’encours investi.
À noter que le fonds maître facture également des frais qui s'additionnent à ceux du fonds de fonds nourricier :
- Frais de gestion : 2% par an
- Commissions de performance : 20% à partir de 8% de rendement
FPCI Jerikho Value Add 3 (Jerikho Investment Management)
Le FPCI Jerikho Value Added 3 est un fonds immobilier value-added dédié à la réhabilitation d'immeubles parisiens.
Le fonds adopte une stratégie opportuniste concentrée sur l'achat d'actifs sous-valorisés (bureaux, logements, commerces), puis leur transformation / rénovation et revente.
Le FPCI Jerikho Value Added 3 est le 3ème millésime de cette gamme de fonds immobiliers lancée par Jerikho IM.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Lire aussi : Private Equity Infrastructure : définition, marché, performances et comment investir
Une stratégie immobilière value-added centrée sur Paris
Le fonds Jerikho Value Added 3 vise l'achat et la revente d'immeubles parisiens après travaux de rénovation.
Le fonds cible 20 à 30 opérations de 1 à 50 millions d'euros pendant sa durée de vie.
Les types d'actifs visés nécessitent une restructuration complète, ils comprennent :
- Des bureaux
- Du résidentiel
- Des hôtels
- Des actifs mixtes
La stratégie vise des cycles courts avec une durée de rotation moyenne de 2 ans par actif (acquisition, transformation, puis revente). Cette approche permet de générer des distributions plus rapides aux investisseurs.
Après plusieurs années de correction des prix (près de -10% sur 2 ans), le marché parisien affiche des signes de stabilisation autour de 9 500 euros par mètre carré.
Cette phase offre des opportunités d'acquisition attractives pour les acteurs disposant de l'expertise pour transformer ces actifs.
Jerikho IM, Tygrow et Kerria AM : une organisation tripartite
Le FPCI Jerikho Value Added 3 repose sur une répartition des rôles entre 3 entités complémentaires :
- Jerikho IM conçoit le fonds et définit la stratégie d'investissement. Cette société a été fondée en 2023 pour proposer des opportunités immobilières à forte création de valeur.
- Tygrow assure la gestion administrative et réglementaire du fonds. Cette société de gestion indépendante, agréée par l'AMF en 2022, digitalise la création et la gestion opérationnelle de fonds d'investissement.
- Kerria AM réalise concrètement les acquisitions, restructurations et cessions d'actifs. Fondée en 2020, cette société d'asset management gère 450 millions d'euros d'actifs en cours de repositionnement avec une équipe de 20 professionnels.
Une équipe fondatrice expérimentée
L'équipe de dirigeants est composée de profils seniors et complémentaires :
- Thomas Zaepffel (co-fondateur de Jerikho IM et Kerria AM) est diplômé de l'École Polytechnique et HEC Paris. Il a co-fondé Adot, vendue à Veepee, et Immortal Game, qui a levé 15 millions de dollars.
- Geoffroy Mestrallet (co-fondateur) est diplômé de l'IESEG School of Management et a passé 7 ans chez Jones Lang LaSalle (JLL) à Paris dans le conseil en immobilier d'entreprise.
- Assia Oudni a rejoint Jerikho IM en 2025 comme Directrice générale associée. Elle cumule plus de 10 ans dans l'investissement immobilier institutionnel (Directrice des investissements immobiliers chez EDF Invest, Atream et Natixis Assurances).
Le track record solide des précédents millésimes
Jerikho Value Added 1 a levé 20 millions d'euros en 4 mois (octobre 2023 à février 2024). Le fonds a déjà réalisé 2 sorties remarquables :
- 7ème arrondissement : bâtiment de 380 m² acheté et revendu en 6 mois.
- 11ème arrondissement : immeuble de 1 000 m² acquis pour 5,6 millions d'euros (5 600 euros / m²), revendu 9,3 millions d'euros (9 300 euros / m²) après 11 mois, générant un TRI de 41%.
Le fonds compte également 6 opérations en cours avec des TRI cibles entre 18% et 45%.
Jerikho Value Added 2 (53 millions d’euros levés en 2024 et 2025) poursuit le déploiement avec plusieurs acquisitions off-market récentes :
- 17ème arrondissement : ancien garage Art Déco de 4 600 m², acquis à moins de 10 000 euros / m², livraison au 3ème trimestre 2026.
- 10ème arrondissement : immeuble de 3 547 m² face au Canal Saint-Martin, acquis 28 millions d'euros (7 900 euros / m²) auprès d'Amundi en février 2025.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Jerikho Value Added 3 est accessible à partir de 100 000 euros.
Toutefois, les capitaux sont appelés progressivement sur une période de 4 à 5 ans, au fur et à mesure que le fonds identifie et réalise des investissements dans des actifs immobiliers.
Ce mécanisme permet aux investisseurs de ne mobiliser les capitaux qu'au moment où ils sont réellement investis, évitant ainsi d'immobiliser inutilement de la trésorerie.
Le processus de souscription est entièrement digitalisé via la plateforme Tygrow, ce qui simplifie considérablement les démarches administratives pour les investisseurs.
Une durée d'investissement de 6 à 8 ans
Le FPCI Jerikho Value Added 3 a une durée de vie initiale de 6 ans, avec une possibilité de prorogation de 2 fois 1 an, soit une durée totale maximale de 8 ans.
Cette durée est cohérente avec la stratégie d'investissement du fonds, qui vise à réaliser des cycles d'investissement courts (acquisition, transformation, revente) avec une durée de rotation moyenne de 2 ans par actif.
Une fiscalité optimisée pour les personnes physiques
Le FPCI Jerikho Value Added 3 bénéficie du régime fiscal de l'article 163 quinquies B du Code Général des Impôts.
Pour les personnes physiques résidentes fiscales françaises, ce régime permet de bénéficier d'une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values réalisées lors de la cession des parts du fonds. Seuls les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus.
Pour les personnes morales (sociétés), les plus-values réalisées sont soumises à un taux d'impôt sur les sociétés réduit.
À noter que l'investissement dans ce FPCI est hors du champ de l'IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière) pour les personnes physiques, car il s'agit d'un placement financier et non d'un bien immobilier détenu en direct.
Le fonds est également éligible au dispositif de l'article 150-0 B ter (apport-cession), permettant le report d'imposition sur les plus-values de cession d'entreprise.
Cette caractéristique en fait un véhicule particulièrement attractif pour les dirigeants d'entreprise.
Lire aussi : Défiscalisation : Comment réduire ses impôts ?
Focus sur les frais du FPCI Jerikho Value Added 3
Les frais d'entrée s'élèvent à 5% maximum du montant investi selon les distributeurs.
Les frais de gestion s’élèvent à 3,21% par an.
Il n'y a pas de commission de performance (carried interest) applicable directement aux porteurs de parts A1.
Toutefois, les fondateurs et l'équipe de gestion pourront recevoir, le cas échéant, du "carried interest" dans les conditions de l'article 11 du règlement
FPCI Cassidy (Clint Capital)
Le FPCI Cassidy est un fonds de fonds diversifié dédié à l'Intelligence Artificielle.
Le fonds couvre toute la chaîne de valeur de l'IA :
- Data centers
- Infrastructures digitales
- Sociétés tech non cotées
- Grands groupes cotés en Bourse.
Une stratégie thématique sur la mégatendance de l'IA
Le FPCI Cassidy adopte une approche inédite en investissant dans toute la chaîne de valeur de l'Intelligence Artificielle (IA), de l'infrastructure à l'adoption par les entreprises.
La stratégie repose sur 4 piliers complémentaires représentant chacun 25% du portefeuille :
- Infrastructures digitales : datacenters, fibre optique, antennes 5G. Ces infrastructures critiques bénéficient d'une demande croissante liée à l'explosion des besoins en puissance de calcul pour l'IA.
- Immobilier de datacenters : investissements immobiliers dans les datacenters, actifs stratégiques pour héberger les serveurs nécessaires aux applications d'IA.
- Sociétés cotées spécialisées IA : exposition aux leaders mondiaux de l'IA (Nvidia, Amazon, Alphabet, Datadog) via un fonds créé en 2018.
- Private Equity IA : investissements dans des entreprises non cotées développant ou intégrant l'IA, du seed au growth equity.
Cette diversification permet de capter la valeur créée à chaque étape : les fournisseurs (infrastructures, semi-conducteurs, etc.) et les utilisateurs (applications, intégration, etc.).
Clint Capital : 10 ans d’expertise dans l’IA
Clint Capital est une société de gestion filiale à 100% du Groupe Caption (fondé en 2020, 70 millions d’euros collectés).
Lucas Mesquita (co-fondateur et co-gérant) cumule 12 ans d’expérience en Capital-Investissement avec un track record de x2,41 (multiple sur le capital investi, MOIC).
Il a co-fondé Axeleo Capital et investi dans Deepki, Joko, Vectaury et YusoFleet.
Des gérants d'exception avec track records solides
Clint Capital a mis en place un processus rigoureux (3 000 sociétés analysées, une centaine de gérants rencontrés), pour finalement ne sélectionner que 7 gérants de référence mondiale pour le FPCI Cassidy :
- DTCP Capital (Allemagne) : spécialiste européen des infrastructures digitales, 2,5 milliards d’euros sous gestion, TRI historique net de 17,5%.
- Blackstone (États-Unis) : leader mondial de l'immobilier avec 1 100 milliards de dollars d'actifs, qui a notamment investi dans des datacenters, TRI historique net de 14,9%.
- Oddo BHF Asset Management (France) : pionnier des fonds cotés IA depuis 2018, 673 millions de dollars d'actifs, TRI depuis création de 14,3%.
- SignalFire (États-Unis) : fonds seed / early stage spécialisé IA, 1,8 milliards de dollars sous gestion, TRI historique net de 17%.
- SilverLake (États-Unis) : leader du growth equity technologique depuis 25 ans, 104 milliards de dollars sous gestion, TRI historique net de 17,8%.
- PSG Equity (États-Unis/Europe) : spécialiste du build-up technologique B2B, 20 milliards de dollars sous gestion, TRI historique net de 27,3%.
Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros avec appels de fonds progressifs
Le FPCI Cassidy est accessible à partir de 100 000 euros. Les capitaux sont appelés progressivement :
- 20% à la souscription
- 10% tous les semestres
Ce mécanisme d'appels de fonds permet d'éviter l'immobilisation totale du capital dès la souscription.
Le fonds a une durée initiale de 10 ans, prorogeable 3 fois 1 an (soit 13 ans maximum).
Focus sur les frais du FPCI Cassidy
Les frais d'entrée s’élèvent jusqu'à 5% (variables selon les distributeurs).
Les frais de gestion sont dégressifs selon le montant souscrit : entre 1,4% à 2,2% par an.
La commission de performance s’élève à 10% de la plus-value, au-delà d'une performance de x1,75.
À lire aussi : Les meilleurs fonds de Private Equity en France
Tableau récapitulatif des 5 meilleurs FPCI
Voici un tableau récapitulatif des 5 meilleurs FPCI présentés dans l’article.
Les critères pour choisir les meilleurs FPCI
Notre sélection de FCPI repose sur 4 principaux critères.
L'expertise et la réputation du gérant
La performance d'un fonds de Private Equity dépend principalement des compétences de son équipe de gestion. Les gérants expérimentés qui disposent d'un réseau professionnel peuvent accéder aux meilleures opportunités d'investissement.
Chaque gérant que nous avons sélectionné dans ce classement dispose d'une légitimité reconnue dans son domaine.
Nous avons donc écarté les fonds dont les gérants ne disposaient pas d'un historique suffisant ou d'une spécialisation clairement identifiable.
Exemple : Elevation Capital Partners (Miriad III) appartient au Groupe Inter Invest et gère plus de 700 millions d'euros d'encours. Ses équipes rencontrent une centaine de gérants par an pour ne sélectionner que les meilleurs fonds.
Lire aussi : Tendances et marché du Private Equity en France
L'historique de performance des fonds précédents
Pour évaluer le potentiel de rendement d'un fonds, nous avons analysé les performances des précédents millésimes de chaque gérant.
Nous n’avons retenu que les fonds dont les précédentes versions ont généré des performances remarquables.
Exemple : Altaroc Odyssey sélectionne exclusivement des gérants du premier quartile mondial (top 25%). Les fonds sous-jacents affichent un TRI moyen de 25% et un multiple de x2,5.
Lire aussi : Comment Ramify sélectionne les fonds de Private Equity intégrés à son offre ?
La répartition géographique et sectorielle
Nous avons veillé à sélectionner des fonds qui offrent une exposition géographique complémentaire :
- Miriad III et Keensight Nova VII privilégient l'Europe (60% à 100% des cibles).
- Altaroc Odyssey 2025 et Cassidy offrent une exposition significative aux États-Unis (40% à 60% des cibles).
- Jerikho Value Add 3 se concentre sur Paris intra-muros, un marché spécifique avec ses propres dynamiques.
Cette répartition permet de capter le potentiel de croissance de plusieurs marchés tout en répartissant le risque géographique.
Sur le plan sectoriel, notre sélection couvre des thématiques variées (technologie, santé, immobilier value-added, intelligence artificielle, etc.).
Cette diversification sectorielle réduit l'exposition aux cycles économiques d'une seule industrie.
Les éventuels avantages fiscaux
Certains fonds de notre sélection offrent des avantages fiscaux intéressants pour les personnes physiques résidentes fiscales françaises :
- Miriad III, Keensight Nova VII et Jerikho Value Add 3 bénéficient du régime de l'article 163 quinquies B du CGI, qui permet une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values (les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus).
- Jerikho Value Add 3 est également éligible au dispositif de l'article 150-0 B ter (apport-cession), ce qui en fait un véhicule attractif pour les dirigeants d'entreprise.
La fiscalité d’un investissement (immobilier, Bourse, Private Equity, etc.) ne doit pas être le critère principal de sélection. Un fonds performant sans avantage fiscal reste préférable à un fonds médiocre avec réduction d'impôt.
Lire aussi : Défiscalisation : Comment réduire ses impôts ?
Comment choisir son allocation de FPCI ?
Le choix d'une allocation en FPCI dépend de 3 paramètres fondamentaux :
- Votre profil de risque
- Votre horizon d'investissement
- La répartition actuelle de votre portefeuille en Private Equity.
Un portefeuille non coté équilibré combine généralement un fonds cœur diversifié et des fonds satellites spécialisés.
Les fonds cœur de portefeuille constituent la base d'une allocation en Private Equity. Ils se caractérisent par une diversification maximale (plusieurs dizaines, voire centaines d’entreprises), une exposition géographique large, et un profil de risque modéré.
Parmi les 5 FPCI présentés, Miriad III et Altaroc Odyssey 2025 sont à considérer comme des fonds cœur de portefeuille :
- Exposés aux segments growth & buyout (les types de fonds primaires avec le profil rendement-risque le plus équilibré).
- Diversifiés en termes de gérants, de secteurs et de géographies.
Le fonds Miriad III offre en théorie un rendement plus lissé dans le temps, grâce à sa poche de secondaire et son exposition à plus de gérants. Vous avez en revanche plus de visibilité sur les fonds sous-jacents choisis par Altaroc.
Les fonds satellites apportent une exposition thématique ou sectorielle complémentaire. Ils présentent un risque de concentration plus élevé, mais peuvent générer des performances supérieures sur leur segment.
Keensight Nova VII (technologie et santé européennes, toujours en growth/buyout mais avec un portefeuille beaucoup plus resserré d’entreprises et un seul gérant), Jerikho Value Added 3 (immobilier parisien) et Cassidy (Intelligence Artificielle) sont des fonds satellites. Chacun cible une thématique précise avec 10 à 30 participations.
Adapter son allocation de FPCI selon son profil d'investisseur
Pour un premier investissement en Private Equity, privilégiez un ou plusieurs fonds cœurs avec des stratégies équilibrées.
Pour un investisseur confirmé, vous pouvez combiner fonds cœurs et fonds satellites sectoriels. Cette allocation permet de cibler à la fois la diversification et les opportunités thématiques.
Naturellement, plus l’investisseur dispose d’une expertise élevée, plus il pourra mettre en portefeuille des fonds spécialisés dans des secteurs qu’il maîtrise. Mais, il faut avoir conscience de la concentration du risque que cela implique.
