Caractéristiques clés du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Eurazeo Entrepreneurs Club 3 est un Fonds Commun de Placement à Risque (FCPR) accessible à partir de 10 000 euros.
Le ticket d'entrée de ce FCPR se situe dans la moyenne basse des fonds de Private Equity de premier plan destinés aux investisseurs privés.
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 cible un Taux de Rendement Interne de 10% (non garanti). Cet objectif est similaire aux millésimes précédents.
Ces données prévisionnelles sont cohérentes avec le rapport 2025 de France Invest. Ce dernier indique que le segment Growth Equity français (Capital-Développement) a généré un Taux de Rendement Interne moyen de 10,2% sur les 10 dernières années.
De plus, Eurazeo dispose d'une expertise reconnue depuis près de 20 ans dans l'accompagnement des scale-ups européennes. Le groupe a investi dans plus de 300 entreprises technologiques (Doctolib, BackMarket, Vestiaire Collective, Qonto, Mistral.ai, etc.).
Ce fonds de Growth Equity va investir au capital d'entreprises européennes en forte croissance. Les entreprises ciblées ont le potentiel pour devenir des leaders sur leur marché, avec des produits ou services déjà adoptés par les consommateurs.
Le millésime 3 du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club cible plusieurs secteurs économiques :
- Le digital : application software, Data, Infrastructure and DevTools software, Fintech, Deeptech
- La santé digitale (medtech)
- Les solutions climat
La politique de frais du fonds d'Eurazeo est comparable à ce que facturent les autres fonds de Private Equity selon les standards du marché :
- Frais d’entrée : jusqu'à 4%
- Frais de gestion : 2,5%
- Frais de surperformance (carried interest) : 20% si le fonds atteint une performance (hurdle rate) de x1,2
Important : ce fonds présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les forces et les faiblesses du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Voici les différents avantages et inconvénients du FCPR d'Eurazeo. Certains des éléments mentionnés sont communs à tous les fonds d'investissement, d'autres sont spécifiques à celui d'Eurazeo.
Les forces du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Voici les 5 principaux avantages du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3.
L’expertise des équipes d’Eurazeo
Le groupe Eurazeo a plus de 25 ans d'expérience dans le Private Equity et gère près de 37 milliards d’euros d’actifs (actifs sous gestion AUM), dont environ 25 milliards d'euros pour le compte de tiers.
Eurazeo dispose d'une expertise reconnue dans la tech européenne, avec des investissements emblématiques dans des sociétés comme :
- Doctolib
- BackMarket
- Vestiaire Collective
- Qonto
- Alma
- Swile
- Mistral.ai
- Etc.
Eurazeo a notamment investi dans 11 des 26 licornes françaises (sociétés valorisées à plus d'un milliard d'euros) et dans 25 sociétés de l’indice Next 40 (données au 31/12/2024).
Grâce à ce FCPR, les investisseurs privés peuvent ainsi accéder, dès 10 000 euros, aux mêmes opportunités que les investisseurs institutionnels (fonds de pension, banques, assureurs, etc.) puisque le fonds est investi en parallèle des véhicules institutionnels d’Eurazeo.
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Une diversification des cibles
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 vise une allocation géographique variée dans 15 à 20 sociétés en Europe, avec un focus sur la France, le Royaume-Uni, l'Allemagne et les pays nordiques. À noter que le fonds pourra, à la marge, investir en Amérique du Nord selon les opportunités.
Cette diversification permet de cibler les meilleures opportunités d'investissement partout en Europe. Cela réduit également la concentration des risques sur un seul pays.
Le fonds cible le secteur d'activité des technologies, à savoir :
- Le digital : application software, Data, Infrastructure and DevTools software, Fintech, Deeptech
- La santé digitale (digital health)
- Les solutions pour le climat (climate solutions)
Le millésime 3 maintient une exposition forte au secteur technologique, qui bénéficie de tendances structurelles favorables comme l'essor de l'IA, la transformation digitale des entreprises et la transition vers le cloud.
Des entreprises ciblées qui ont déjà fait leurs preuves
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 se positionne sur le Growth Equity (Capital-Développement). Ce segment cible des entreprises qui ont déjà validé leur modèle économique, et qui génèrent du chiffre d'affaires.
Le Growth Equity permet de financer l’accélération de la croissance de ces sociétés. Cela offre un potentiel de performance intéressant, tout en limitant les risques par rapport à un fonds investissant uniquement dans des startups en phase de démarrage (Venture Capital).
Les entreprises ciblées par Eurazeo Entrepreneurs Club 3 présentent les caractéristiques suivantes :
- Chiffre d'affaires minimum : 10 millions d'euros
- Croissance soutenue : 20% à 30% par an
- Valorisation : entre 100 millions et 1,5 milliard d'euros
- Équipe de direction expérimentée
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Une fiscalité assouplie
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 offre aux résidents fiscaux français un régime d’exonération d’impôt sur les éventuelles plus-values, à savoir :
- Exonération totale (hors prélèvements sociaux) pour les personnes physiques
- Taux d’impôt sur les sociétés (IS) réduit à 15% pour les personnes morales
De plus, ce FCPR d’Eurazeo est éligible au régime de l'apport-cession (article 150-0 B ter du Code général des impôts).
Ce dispositif permet aux entrepreneurs de bénéficier d'un report d'imposition (sous certaines conditions), sous réserve de réinvestir au moins 60% du produit de cession dans un actif éligible comme ce FCPR.
Lire aussi : Apport-cession, comprendre et utiliser le dispositif de l'article 150-0 B ter
Une décorrélation avec les marchés financiers traditionnels
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 investit dans des entreprises non cotées en Bourse, ce qui permet une décorrélation partielle avec les marchés financiers traditionnels.
Contrairement aux actions cotées dont le cours fluctue au gré des variations quotidiennes, la valorisation des entreprises ciblées par le fonds d’Eurazeo est plus stable. Leur valeur évolue au rythme des levées de fonds, et des rapports financiers périodiques.
Cette décorrélation présente plusieurs avantages :
- Réduction de la volatilité du patrimoine global des investisseurs
- Protection relative contre les krachs boursiers
- Valorisation basée sur les fondamentaux des entreprises plutôt que sur le sentiment de marché
Selon France Invest, le Private Equity français a généré un TRI net de 12,4% sur 10 ans (à fin 2024), surperformant ainsi le CAC 40 GR de +3,5 points par an sur la même période.
Les faiblesses du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Nous allons vous présenter les 4 inconvénients inhérents aux fonds de Private Equity d'une manière générale. Nous préciserons les inconvénients spécifiques au FCPR d'Eurazeo lorsque cela est pertinent.
Un risque de perte en capital
Comme tout investissement en Private Equity, le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 présente un risque de perte en capital.
Le niveau de risque du fonds est classé 6 sur 7 dans le Document d'Informations Clés.
La performance du fonds dépend directement de la réussite des entreprises dans lesquelles il investit. Si ces entreprises rencontrent des difficultés ou échouent dans leur développement, leur valorisation peut chuter. Les investisseurs pourraient ainsi subir une perte significative de leur investissement.
Un risque de liquidité
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 cible des entreprises non cotées en Bourse, ce qui implique une moindre liquidité par rapport aux actifs cotés.
La durée de vie du fonds est de 10 ans, prorogeable jusqu'à 12 ans.
Cela signifie que les investisseurs doivent être prêts à conserver leurs parts pendant cette longue durée, sans possibilité de retrait anticipé. En effet, les parts du fonds ne peuvent pas être revendues facilement.
À noter toutefois qu'Eurazeo Entrepreneurs Club 3 bénéficie du label ELTIF, ce qui offre un cadre réglementaire avec notamment des possibilités de rachats exceptionnels dans certaines conditions.
Il est donc vivement recommandé aux épargnants de n’investir que de l'épargne dont ils n’auront pas besoin à moyen terme.
Un ticket d'entrée de 10 000 euros
Ce Fonds Commun de Placement à Risques est accessible à partir de 10 000 euros (hors droits d'entrée), ce qui peut représenter un frein pour certains épargnants.
Ce montant est toutefois inférieur à celui des FPCI (Fonds Professionnels de Capital Investissement) qui exigent généralement un minimum de 100 000 euros.
À noter que les fonds des gérants réputés imposent généralement des tickets d’entrée de plusieurs milliers, voire dizaines de milliers d’euros.
Pour les investisseurs qui souhaitent s'exposer au Private Equity avec des tickets plus accessibles, il existe des fonds disponibles à partir de quelques centaines d’euros, notamment via l'assurance-vie ou le PER.
Une exposition concentrée dans des secteurs technologiques
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 présente une forte concentration sur le secteur des technologies.
Cette concentration, même si elle est justifiée par les performances passées du secteur et par l'expertise reconnue d'Eurazeo, expose le fonds aux risques spécifiques liés aux évolutions technologiques.
Ainsi, en cas de retournement du secteur, les pertes pourraient être amplifiées par rapport à un fonds diversifié.
Les performances du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 vise un Taux de Rendement Interne (TRI) prévisionnel de 10%.
Toutefois, ces performances ne sont pas contractuelles, elles évolueront selon le potentiel de revalorisation des entreprises en portefeuille.
L'objectif de performance du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 s'appuie sur plusieurs facteurs :
- L'expertise reconnue d'Eurazeo dans l'accompagnement des scale-ups tech européennes.
- Le timing favorable du Private Equity après la correction des valorisations de 2022-2023.
- La spécialisation dans le secteur des technologies qui affiche des performances supérieures à la moyenne du Private Equity.
- Un taux de sélectivité drastique : entre 1,5% et 3% des opportunités analysées.
Pour information, le premier millésime du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club a généré un rendement de 11,84% depuis son lancement en 2019, et le second millésime un rendement de 5,72% depuis 2023. Ces performances ne sont pas définitives, car les FCPR sont toujours en phase d’investissement.
À noter que le capital sera déployé progressivement jusqu'à mi-2030, au fil des opportunités d'investissement dans des sociétés.
Enfin, les premières distributions de revenu auront lieu au fur et à mesure des sorties des investissements.
Focus sur les performances du Growth Equity en France
Selon une étude de France Invest le segment du Growth Equity (capital-développement) a généré un TRI net à 10 ans (fin 2024) de 10,2% par an.
À fin 2024, cette étude montre également de fortes disparités entre les gérants :
- Le TOP 25% des gérants (le premier quartile) a généré un TRI net de 26,7% depuis l’origine.
- Les gérants du dernier quartile ont généré un TRI négatif de -6%. Les épargnants ont donc perdu de l’argent chaque année en investissant dans ces fonds.
L'avis de Ramify : Pourquoi investir dans le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 est une opportunité pour investir dans un fonds de Capital-Développement qui cible les potentiels leaders de demain de la tech européenne.
Comme évoqué précédemment, le Growth Capital cible des entreprises plus matures qui ont déjà trouvé leur marché et qui ont besoin d’accélérer leur développement. Il s’agit d’un segment moins risqué que l’investissement dans des jeunes startups.
Nous apprécions particulièrement ces 3 atouts du FCPR d’Eurazeo :
- Des secteurs ciblés en forte croissance : le digital (application software, Data, Infrastructure, Fintech, Deeptech), la santé digitale et le climat.
- Une diversification géographique européenne.
- L’historique d’investissement d’Eurazeo sur les 2 précédents millésimes avec différentes sociétés retenues qui sont devenues des licornes (Doctolib, MistralAI, Backmarket, Swile …).
Par ailleurs, les objectifs de performance du fonds sont cohérents avec les performances moyennes présentées par les études de France invest. À fin 2024, le segment du Growth Equity enregistrait un TRI à 10 ans de 10,2%.
Nous apprécions également que le FCPR Entrepreneurs Club 3 soit porté par un gérant français de premier plan : Eurazeo. Le fonds EC3 est investi en parallèle des fonds institutionnels d’Eurazeo sur les mêmes sociétés cibles.
À noter qu’il y a un véritable alignement d'intérêts entre les investisseurs et les équipes d'Eurazeo, puisque les dirigeants du groupe investissent leurs fonds propres dans les millésimes Entrepreneurs Club.
Enfin, le momentum est intéressant pour les épargnants car les valorisations du Private Equity ont baissé entre 2022 et 2023. Les conditions d'investissement sont donc plus favorables aux investisseurs.
Comment investir dans le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 ?
Tous les établissements financiers ne distribuent pas le même catalogue de FCPR. Avant de choisir un partenaire, vous devez donc vérifier qu'il puisse vous proposer les meilleurs fonds d'investissement en non coté.
Sur le marché français, il existe 3 principaux types d'acteurs pouvant proposer des FCPR :
- Les banques traditionnelles : ces établissements ne proposent généralement qu'un catalogue restreint de fonds, notamment ceux commercialisés par leur propre groupe bancaire.
- Les plateformes d'investissement digitales : ces acteurs indépendants offrent habituellement un panel de solutions étoffé et des frais plus compétitifs grâce à leur gestion 100% en ligne.
- Certains acteurs de la défiscalisation : ces entreprises sont spécialisées dans les niches fiscales, elles ne proposent habituellement pas d’autres solutions d’investissement.
Les enveloppes pour investir dans le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Vous pouvez souscrire en direct au FCPR d'Eurazeo. Dans ce cas, vous devez vous rapprocher d'un distributeur de FCPR.
Vous pouvez aussi loger vos FCPR dans plusieurs types d'enveloppes :
- L’assurance-vie : cette enveloppe fiscale permet d'investir dans de nombreuses classes d'actifs, et notamment du Private Equity (selon le catalogue de l'assureur). Cette option permet de limiter la fiscalité des gains.
- L'assurance-vie luxembourgeoise : cette enveloppe fiscale dispose du même mode de fonctionnement que l’assurance-vie française, mais elle offre un catalogue de fonds élargi et de meilleures garanties étatiques.
- Le Compte Titres Ordinaires (CTO) : cette enveloppe est la méthode la plus souple pour investir en FCPR. Elle permet de loger la plupart des fonds d'investissement en non coté.
Nous rappelons que le fonds présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
En savoir plus : Assurance-Vie Luxembourgeoise : Définition, Atouts et Conseils
Historique, stratégie et marchés ciblés du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3
Le FCPR d'Eurazeo investit directement au capital d'entreprises du segment du Growth (Capital-Développement).
Les 15 à 20 sociétés qui seront ciblées doivent être en forte croissance et chercher à accélérer leur expansion.
Ces cibles doivent être valorisées entre 100 millions et 1,5 milliard d'euros, et réaliser un chiffre d'affaires d’au moins 10 millions d'euros.
Pour ce 3ème millésime, l’équipe d’Eurazeo a déjà identifié plus de 200 opportunités qu'elle va analyser lors de la période d'investissement.
Eurazeo a déjà réalisé plusieurs investissements depuis le lancement du fonds en mai 2025, ce qui démontre sa capacité à sourcer rapidement des opportunités.
Pour rappel, le portefeuille ciblera principalement des entreprises en Europe et à la marge, en Amérique du Nord.
Le FCPR d'Eurazeo investira dans plusieurs sous-secteurs d'activité du digital (Data, Infrastructure, Fintech, Deeptech, digital health, solutions climat, etc.
Selon une étude du cabinet Mckinsey, le secteur des technologies, des médias et des télécommunications connaît une forte croissance structurelle.
La valorisation mondiale des entreprises de ce segment est passée de 7 000 à 34 000 milliards de dollars US entre 2000 et 2024, soit une hausse d’environ 385%.
Pourquoi faire confiance à Eurazeo ?
Eurazeo Global Investor est agréée comme société de gestion de portefeuille par l'AMF depuis le 27 novembre 1997. Il s’agit d’une société d'investissement de premier plan, avec près de 37 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Eurazeo est l'un des leaders français du Private Equity accessible aux particuliers.
Le groupe dispose de plus de 400 collaborateurs répartis dans 13 bureaux du monde entier afin d’identifier les cibles potentielles.
Cette équipe dispose d'une expérience de près de 20 ans dans l'accompagnement des scale-ups européennes. Elle a investi dans près de 300 entreprises lors de son histoire.
Les équipes d'Eurazeo affichent un taux de sélectivité drastique : entre 1,5% et 3% des opportunités analysées aboutissent à un investissement.
Enfin, les équipes d'Eurazeo investissent également leurs fonds propres dans les millésimes Entrepreneurs Club, ce qui garantit un alignement d'intérêts avec les investisseurs.
Une transparence totale sur la gestion du fonds
Les investisseurs d'Eurazeo bénéficient d'une plateforme 100% digitale pour suivre et piloter leurs investissements. Eurazeo transmet aux investisseurs des reportings financiers complets régulièrement.
De plus, le gérant de fonds s'engage à fournir un rapport ESG (critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) chaque année.
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 est d'ailleurs classé Article 8 selon le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), ce qui signifie qu'il promeut des caractéristiques environnementales et sociales.
Conclusion
Le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 permet aux particuliers d’accéder à un fonds de Growth Equity exposé aux potentiels futurs leaders de la tech européenne.
Avec un ticket d'entrée de 10 000 euros, ce fonds offre un accès privilégié au programme d'investissement de plus de 2 milliards d'euros déployé par Eurazeo, au côté d’investisseurs institutionnels (banque, assureurs, etc.).
Le track record d’Eurazeo démontre sa capacité à sélectionner des entreprises prometteuses.
Le millésime 3 d'Eurazeo Entrepreneurs Club bénéficie de plusieurs avantages :
- Un timing d'investissement opportun avec la reprise du marché après la correction des valorisations de 2022-2023.
- Une spécialisation dans les technologies (50 à 60% d'exposition), secteur structurellement porteur en Europe et dans le monde.
- Une diversification sur 15 à 20 sociétés leaders de leur marché.
Les potentielles performances du FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 apparaissent réalistes compte tenu de la qualité de l'équipe de gestion, et de l’historique de performance de ce segment (selon France Invest).
Comme tout investissement en Private Equity, ce fonds présente aussi des risques de perte en capital et d'illiquidité (blocage des fonds pendant 10 à 12 ans). Il est donc important d’investir uniquement des fonds dont vous êtes certain de ne pas avoir besoin durant la prochaine décennie.
Par ailleurs, ce 3ème millésime est particulièrement concentré sur le secteur technologique, ce qui peut présenter un risque en cas de ralentissement de ce secteur. Mais Eurazeo observe un momentum intéressant qui justifie ce choix, notamment avec l'essor de l'IA et la transformation digitale en Europe.
Il peut être intéressant de compléter votre stratégie Private Equity avec des fonds investissant dans d’autres secteurs d’activité, dans d’autres zones géographiques, ou encore dans d’autres segments du Capital-Investissement (Buyout, Infrastructure, Dette Privée, etc.).
Nous rappelons que le FCPR Eurazeo Entrepreneurs Club 3 s'adresse aux investisseurs avertis qui veulent intégrer des actifs non cotés en Bourse présentant un couple rendement / risque important dans leur gestion de patrimoine.
Pour finir, l'éligibilité au dispositif fiscal 150-0 B ter constitue un avantage fiscal intéressant pour les entrepreneurs souhaitant réinvestir le produit de cession de leur société dans un actif éligible.
En savoir plus : Diagnostic fiscal Ramify, outil gratuit pour réduire vos impôts
