Les différents types de fonds Bitcoin (ETP, ETN, ETF)
À cause de la réglementation européenne UCITS, seuls les fonds Exchange Traded Products (ETP) Bitcoin sont pour l’instant commercialisés. Le Bitcoin n’est pas un actif éligible UCITS, il n’y a donc pas d’ETF Bitcoin en Europe.
Les fonds Bitcoin sont disponibles via 3 grandes catégories de produits :
- Les ETF (Exchange Traded Funds) ou trackers, sont des fonds d'investissement cotés en Bourse qui détiennent directement et uniquement des Bitcoins. Ils sont principalement disponibles aux États-Unis suite à l'approbation de la SEC en janvier 2024.
- Les ETP (Exchange Traded Products) sont une catégorie qui englobe les ETN et les autres produits cotés adossés à un seul actif.
- Les ETN (Exchange Traded Notes) sont des titres de créance émis par une institution financière. Ils n'impliquent pas forcément une détention réelle du Bitcoin, mais reposent sur l'engagement de l'émetteur à répliquer sa performance. C'est la structure la plus courante en Europe.
- Les ETC (Exchange Traded Commodities) qui donnent une exposition aux matières premières (aussi utilisés pour les produits adossés à l’or ou au pétrole) par exemple).
Dans la pratique, la différence entre un ETN européen et un ETF américain est faible pour l'investisseur final : il bénéficie d'une exposition directe au prix du Bitcoin. Les deux sont :
- Adossés physiquement au Bitcoin (cold storage)
- Négociables en bourse
- Accessibles via un compte-titres ordinaire
La vraie différence est réglementaire : l'Europe ne permet pas d'appeler ces produits "ETF" car ils ne respectent pas le critère de diversification obligatoire.
Techniquement un ETF est aussi une forme d’ETP, mais on utilise le terme générique ETP afin de clarifier que le produit n’est pas considéré comme un ETF en Europe.
Faut-il acheter du Bitcoin en direct ou via un ETF ?
Le choix entre l'achat direct de Bitcoin et l'investissement via un ETF dépend de votre profil d'investisseur et de votre niveau de compétence technique.
Quand privilégier l’investissement en ETF Bitcoin ?
Nous allons vous présenter les profils d'investisseurs qui devraient plutôt privilégier les ETF Bitcoin.
À noter que les fonds Bitcoin ne peuvent pour l’instant être détenus que via un Compte-Titres Ordinaire. Le Plan Épargne en Actions (PEA) et l’assurance-vie ne permettent pas encore de détenir de fonds en cryptomonnaies.
Lire aussi : Investir en crypto monnaie : Comment faire en tant que débutant ?
Les investisseurs peu familiers avec l’aspect technique des cryptos
Les ETF Bitcoin conviennent parfaitement aux investisseurs qui ne souhaitent pas gérer les aspects techniques liés à la détention directe de cryptomonnaies comme :
- L’ouverture d’un compte sur une plateforme d’échange spécialisée
- La compréhension du fonctionnement des portefeuilles crypto (wallets)
- La gestion des clés privées
- Etc.
Les investisseurs avec une gestion passive
Les fonds Bitcoin permettent de facilement diversifier son patrimoine en cryptomonnaies sans avoir à consacrer de temps à la recherche d’un partenaire fiable, à l’ouverture d’un portefeuille (démarches administratives, etc.), ou au passage d’ordres sur les marchés cryptos.
De plus, les marchés cryptos étant ouverts 24h/24h, ils peuvent générer un certain stress.
À l’inverse, il est possible d’investir en ETF Bitcoin via un CTO existant, pendant les heures d’ouverture des Bourses (généralement en semaine entre 9h et 17h30).
Les investisseurs cryptos qui cherchent un cadre plus protecteur
Les ETF Bitcoin bénéficient de la protection institutionnelle offerte par des dépositaires professionnels comme Coinbase Custody ou BitGo.
La responsabilité de la sécurisation des actifs est entièrement déléguée à l'émetteur du fonds.
Ces derniers peuvent être des gérants d’actifs mondiaux réputés comme BlackRock. Cela garantit une certaine fiabilité dans la gestion du fonds Bitcoin.
Quand privilégier l'investissement direct en Bitcoin ?
Nous allons vous présenter les profils d'investisseurs qui devraient plutôt s’orienter vers la détention en direct de Bitcoin.
Les investisseurs attirés par l’univers de la blockchain
Les investisseurs qui partagent la philosophie originelle de Bitcoin (décentralisation, souveraineté financière, absence d'intermédiaire, etc.), préfèrent généralement détenir directement leurs Bitcoins via une clé privée.
Les ETF crypto n’offrent pas cet accès à la blockchain, les épargnants restent ainsi dans l'univers de la “finance traditionnelle”.
Les investisseurs qui veulent détenir en direct leur Bitcoin
L'achat direct permet un contrôle total sur ses cryptoactifs pour :
- Effectuer des transferts et des paiements en Bitcoins
- Participer à l'écosystème crypto (staking, finance décentralisée DéFi, etc.).
De plus, la détention en direct permet de limiter certains frais, car les plateformes ne facturent pas de frais de gestion annuels comme avec les ETF.
Les investisseurs qui veulent faire du trading à court terme
Les marchés crypto fonctionnent 24h/24 et 7j/7, tandis que les ETF suivent les horaires des bourses traditionnelles. La liquidité de ces derniers peut être parfois limitée. Les traders actifs privilégient donc l'achat direct pour profiter à tout moment de la volatilité des marchés.
De plus, la fiscalité française sur les plus-values sur crypto-actifs ne s'applique qu’en cas de conversion vers une monnaie fiat (euro, dollar, etc).
En détenant ses cryptomonnaies en direct, il est donc possible de choisir une conversion en stablecoins pour ne pas être imposé. Nous détaillons ce point dans la rubrique dédiée à la fiscalité.
Focus sur la gestion pilotée en cryptos
Certaines plateformes d’investissement (comme Ramify) proposent de la gestion pilotée en cryptomonnaies.
Cette solution permet d’investir dans plusieurs cryptomonnaies (Bitcoin, Ethereum, Solana, etc.) en toute simplicité. Ce sont les gestionnaires qui ajustent les positions selon les conditions de marché, les objectifs des épargnants.
Vous bénéficiez d’un accès simplifié à un panier de crypto-actifs, avec la sécurité d’une plateforme d'investissement agréée Prestataire de Services sur Actifs Numériques (PSAN) auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Vous pouvez ainsi facilement intégrer les cryptomonnaies dans votre patrimoine sans multiplier les comptes sur plusieurs plateformes.
Vous gérez l'ensemble de vos enveloppes et actifs (assurance-vie, Bourse, Private Equity, cryptos, etc.) depuis une seule interface.
Tableau comparatif ETF Bitcoin vs achat direct de Bitcoin
Les avantages et les inconvénients des ETF Bitcoin
Nous allons vous présenter les principaux avantages et inconvénients des ETF Bitcoin.
Les avantages des ETF Bitcoin
Voici les 3 principaux avantages des ETF Bitcoin.
Accessibilité via un Compte-Titres Ordinaire
Les ETF Bitcoin s'achètent aussi simplement qu'une action ou un fonds d’investissement, via un Compte-Titres Ordinaire (CTO).
Vous n’avez pas besoin d’effectuer les démarches d’ouverture d’un nouveau compte sur une plateforme crypto spécialisée.
Cette accessibilité rend l’exposition au Bitcoin disponible pour les investisseurs qui préfèrent rester dans l'écosystème financier traditionnel.
Exemple : vous passez par la même interface pour investir en ETF Bitcoin, en actions du S&P 500 ou en ETF MSCI World.
Pas de gestion technique
L'investissement en ETF Bitcoin élimine toutes les contraintes techniques liées à la détention directe de cryptomonnaies :
- Pas besoin de créer de compte sur une plateforme crypto ou d’ouvrir un wallet.
- Pas besoin de conserver une clé privée, ni de risque de perdre l'accès à vos Bitcoins en cas d'oubli de mot de passe.
- Pas de manipulation de phrases de récupération (seed phrases).
- Pas besoin de passer des ordres sur le marché des cryptomonnaies.
Les ETF Bitcoin offrent une solution clé en main pour les investisseurs qui ne souhaitent pas consacrer de temps à apprendre les aspects techniques de la blockchain.
Conservation sécurisée des actifs
Les Bitcoins détenus par les ETF sont conservés par des dépositaires professionnels régulés. Ces “custodians” disposent de procédures de protection comme :
- Le stockage à froid (cold storage) : les clés privées sont conservées hors ligne
- Des audits de sécurité réguliers
- Des assurances contre le vol et le piratage
À l'inverse, la détention directe de Bitcoin expose l'investisseur à des risques de sécurité personnelle. Selon différentes études, plus de 20% des Bitcoins en circulation seraient perdus définitivement à cause de clés privées égarées.
De plus, les fonds Bitcoin opèrent dans un cadre réglementaire strict :
- En Europe, les ETN Bitcoin sont soumis à la réglementation des instruments financiers.
- Aux États-Unis, les ETF Bitcoin sont supervisés par la SEC (Securities and Exchange Commission).
Cette régulation offre une certaine protection aux investisseurs, notamment en matière de transparence et de gouvernance. Les émetteurs d'ETF doivent publier régulièrement des rapports sur leurs avoirs et leur valorisation.
Les inconvénients des ETF Bitcoin
Voici les 4 principaux inconvénients des ETF Bitcoin
Des frais de gestion récurrents
Les ETF Bitcoin facturent des frais de gestion annuels qui réduisent mécaniquement la performance du fonds. Ces frais varient généralement entre 0,05% à 1,50% par an selon les produits financiers.
À l'inverse, l'achat direct de Bitcoin ne génère qu'un coût unique à l'entrée (frais de transaction ou spread), sans frais récurrents.
Pas de détention directe du Bitcoin
Lorsque vous investissez dans un ETF Bitcoin, vous ne détenez pas réellement de Bitcoins. Vous possédez une part d'un fonds qui lui-même investit dans des Bitcoins (en direct ou non).
Cette distinction a 3 implications majeures :
- Impossible d'utiliser vos Bitcoins pour des paiements ou des transferts.
- Pas de participation à l'écosystème crypto : vous ne pouvez pas utiliser vos Bitcoins pour du staking, de la DéFi, ou d'autres services blockchain.
- En cas de faillite de l'émetteur, vous risquez de perdre votre investissement. Toutefois, cette possibilité est très faible pour les émetteurs les plus solides.
Une fiscalité défavorable par rapport à l'achat direct
Bien que les ETF Bitcoin et l'achat direct de cryptomonnaies soient tous 2 soumis à la flat tax de 30% en France, l'achat direct offre plus de flexibilité fiscale.
En convertissant vos Bitcoins en d'autres cryptomonnaies (Ethereum, stablecoins, etc.) vous ne déclenchez pas d'imposition. L'événement imposable n'intervient qu'à la conversion en monnaie fiat (euros, livre sterling, etc.). Ainsi, vous pouvez différer votre imposition.
Avec un ETF Bitcoin, chaque vente déclenche automatiquement l'imposition, même si vous réinvestissez immédiatement dans un autre ETF.
Nous détaillerons ce point dans la rubrique dédiée.
Un écart de suivi potentiel (tracking error)
Le tracking error mesure l'écart entre la performance d’un fonds d’investissement et son indice de référence, en l'occurrence ici le Bitcoin. Cet écart peut provenir de plusieurs facteurs :
- Les frais de gestion
- Les coûts de transaction
- Les écarts de valorisation entre places de marché
- Le décalage temporel entre horaires de cotation
Exemple : si le Bitcoin progresse de 50% sur une année, un ETF avec des frais de 1% et un tracking error de 0,5% pourrait ne délivrer qu'une performance de 48,5% environ.
Pour minimiser cet impact, privilégiez les ETF Bitcoin avec des frais faibles et un historique de tracking error réduit.
Les 6 meilleurs ETF Bitcoin
Nous rappelons qu’en France, aucun ETF Bitcoin n'est actuellement commercialisé à cause de la réglementation européenne UCITS.
Les investisseurs français doivent donc se tourner vers les ETN (Exchange Traded Notes) et les ETP (Exchange Traded Products) Bitcoin. Ces instruments financiers répliquent la performance du Bitcoin et sont cotés sur les Bourses européennes, notamment Euronext Paris.
Nous avons sélectionné les 6 meilleurs fonds Bitcoin accessibles aux investisseurs français via le Compte Titres Ordinaire (CTO). Les données fournies datent de novembre 2025.
À noter que certains gérants proposent des frais annuels réduits de manière temporaire*
Nous détaillons les critères pour choisir les meilleurs ETF dans cette rubrique.
Bitwise Core Bitcoin ETP
Le Bitwise Core Bitcoin ETP se positionne comme l'ETN le moins cher du marché européen avec des frais de gestion de seulement 0,05% par an.
Ce fonds a été lancé en avril 2024 par Bitwise Europe (anciennement ETC Group), il réplique physiquement le cours du Bitcoin, avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Le gestionnaire Bitwise dispose de plus de 15 milliards de dollars d'actifs crypto. Les bitcoins sont conservés par un dépositaire régulé par la FCA britannique et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP dispose d’un encours de 68 millions de dollars à novembre 2025.
21Shares Bitcoin Core ETP
Le 21Shares Bitcoin Core ETP est l'un des ETN les plus établis du marché européen avec des frais de gestion de 0,10% par an.
Ce fonds a été lancé en juin 2022 par 21Shares, une société suisse spécialisée dans les produits crypto depuis 2018.
Ce fonds réplique physiquement le cours du Bitcoin avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente. Les Bitcoins sont conservés par des dépositaires institutionnels régulés et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP possède un encours de 473 millions de dollars à novembre 2025.
WisdomTree Physical Bitcoin
Le WisdomTree Physical Bitcoin est le plus ancien ETN Bitcoin européen, il a été lancé en novembre 2019.
Ses frais de gestion s’élèvent à 0,15% par an.
Ce fonds a été lancé par WisdomTree, un gestionnaire reconnu dans les ETF thématiques et matières premières. Ce gestionnaire dispose d'une expertise reconnue dans les produits indiciels innovants.
Il réplique physiquement le cours du Bitcoin avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente. Les bitcoins sont conservés par un dépositaire institutionnel régulé et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP dispose d'un encours de 1 385 millions de dollars en novembre 2025.
iShares Bitcoin ETP
L'iShares Bitcoin est le fonds Bitcoin le plus récent. Il a été lancé en mars 2025 par BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs mondial. Ce dernier possède plus de 12 500 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Il offre des frais de gestion de 0,15% par an.
Ce fonds réplique physiquement le cours du Bitcoin avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente. Les bitcoins sont conservés par Coinbase Custody International Limited, un dépositaire régulé, et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP dispose d'un encours de 591 millions de dollars en novembre 2025.
CoinShares Physical Bitcoin
Le CoinShares Physical Bitcoin est l'un des plus gros ETN Bitcoin européens avec un encours de 1 845 millions de dollars.
Ce fonds a été lancé en janvier 2021 par CoinShares, une société spécialisée dans les investissements crypto depuis 2014. Le gestionnaire est l'un des pionniers européens des produits crypto.
Ses frais de gestion s’élèvent à 0,25% par an.
Les Bitcoins sont conservés par Komainu Limited, un dépositaire institutionnel régulé, et stockés en cold storage (hors ligne). Cet ETN réplique physiquement le cours du Bitcoin avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
VanEck Bitcoin ETN
Le VanEck Bitcoin ETN est l'un des pionniers du marché européen. Ce fonds a été lancé en novembre 2020 par VanEck, un gestionnaire reconnu dans les produits indiciels depuis 1955.
Ses frais de gestion s’élèvent à 1% par an.
Il réplique physiquement le cours du Bitcoin avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente. Les bitcoins sont conservés par un dépositaire institutionnel régulé et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP dispose d'un encours de 697 millions de dollars.
Les 3 meilleurs ETF Bitcoin mondiaux
En dehors de l’Europe, il est possible d’investir dans des ETF Bitcoin car la réglementation est plus souple.
Voici une sélection des 3 meilleurs ETF Bitcoin disponibles aux États-Unis.
Les données indiquées datent de novembre 2025.
À noter que certains gérants proposent des frais annuels réduits de manière temporaire*
Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF
Le Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC) dispose d’un encours de 4,9 milliards de dollars en novembre 2025.
Ce fonds a été lancé en juillet 2024 par Grayscale Investments, un leader des produits d'investissement crypto créé en 2013. Grayscale gère plus de 25 milliards de dollars d'actifs numériques.
Le fonds se distingue par ses frais de gestion compétitifs de 0,15% par an.
iShares Bitcoin Trust ETF
L'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) est le plus grand ETF Bitcoin au monde avec un encours de 81 milliards de dollars en novembre 2025.
Ce fonds a été lancé en janvier 2024 par BlackRock, le premier gestionnaire d'actifs mondial avec plus de 12 500 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Le fonds facture 0,25% de frais de gestion par an.
Ce fonds affiche des volumes quotidiens moyens de 3 à 5 milliards de dollars, ce qui garantit une excellente liquidité pour les investisseurs.
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund
Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) se positionne comme le deuxième plus gros ETF Bitcoin américain avec un encours de 22,5 milliards de dollars en novembre 2025.
Ce fonds a été lancé en janvier 2024 par Fidelity Investments, un géant américain de la gestion d'actifs fondé en 1946. Fidelity gère plus de 5 300 milliards de dollars d'actifs. Ce gérant s'est impliqué dans l'écosystème crypto dès 2018, avec sa filiale Fidelity Digital Assets.
Le fonds facture 0,25% de frais de gestion par an.
Pourquoi nous n’avons pas sélectionné ces 3 ETF Bitcoin
Voici 3 exemples d’ETF que nous n’avons pas sélectionnés et pourquoi.
Comment choisir un ETF Bitcoin ?
Nous allons vous présenter les 6 principaux critères pour choisir l’ETF Bitcoin qui correspond le mieux à votre profil d’investisseur.
Les frais de gestion annuels
Les frais de gestion sont un des critères les plus importants dans la sélection d'un ETF Bitcoin. Ces frais réduisent mécaniquement la performance du fonds chaque année.
Exemple : voici les performances nettes d’un investissement de 10 000 euros avec un rendement annuel de 10% pendant 10 ans.
- Sans frais de gestion : 25 940 euros de capital final
- Avec 0,25% de frais annuels : 25 350 euros de capital final
- Avec 1% de frais annuels : 23 670 euros de capital final
Sur le marché européen, les frais annuels des ETN Bitcoin varient de 0,05% à 1,50% par an.
À noter que certains fonds mettent en place des promotions temporaires sur les frais de gestion. Avant de souscrire, il est donc important de vérifier si les frais affichés sont temporaires ou définitifs.
La taille du fonds
L'encours d'un ETF Bitcoin (aussi appelé actifs sous gestion) est un bon indicateur de confiance dans le gérant. Cela signifie que de nombreux clients lui ont confié la gestion de leur épargne.
Un fonds avec un encours important présente plusieurs avantages :
- Meilleure liquidité : transactions plus rapides, car il y a davantage d’acheteurs et de vendeurs.
- Pérennité accrue : les fonds de petite taille ont plus de risques d'être fermés ou fusionnés.
- Coûts potentiellements optimisés : économies d'échelle sur les frais de conservation et de transaction qui peuvent bénéficier aux épargnants.
Il est recommandé de privilégier les ETF Bitcoin avec un encours supérieur à 100 millions de dollars afin d’obtenir une liquidité optimale.
La solidité de l'émetteur
La solidité de l'émetteur est un critère de sécurité essentiel. En effet, en cas de faillite du gestionnaire, votre investissement pourrait être temporairement bloqué.
Il est recommandé de privilégier les émetteurs avec :
- Des actifs sous gestion importants (plusieurs milliards de dollars)
- Une expérience significative dans la gestion d'actifs (au moins 5 à 10 ans)
- Une spécialisation reconnue dans les produits crypto ou les ETF
- Une régulation solide (agrémentation AMF, FCA, BaFin, SEC, etc.)
Exemple de gestionnaires reconnus : BlackRock, Fidelity, VanEck pour les généralistes ; 21Shares, CoinShares, WisdomTree pour les spécialistes en cryptoactifs.
À noter que le gérant d'actifs français Amundi devrait lancer un ETF Bitcoin dans les prochains mois.
La méthode de réplication
La méthode de réplication détermine comment le fonds reproduit la performance du Bitcoin :
- La réplication physique (spot) : le fonds achète et détient réellement des Bitcoins. C'est la méthode la plus transparente. Chaque part du fonds correspond à une quantité précise de Bitcoins conservée par un dépositaire professionnel.
- La réplication synthétique (à terme) : le fonds utilise des contrats dérivés pour répliquer la performance sans détenir directement la cryptomonnaie. Cette méthode présente un risque de contrepartie supplémentaire.
Pour plus de sécurité, il est recommandé de se tourner vers les fonds Bitcoin à réplication physique.
Le tracking error (erreur de suivi)
Le tracking error mesure l'écart de performance entre un fonds et le cours du Bitcoin. Comme nous l’avons vu, plusieurs facteurs peuvent expliquer un éventuel écart :
- Les frais de gestion
- Les coûts de transaction
- Les écarts de valorisation entre places de marché
- Le décalage temporel entre horaires de cotation
Les meilleurs ETF Bitcoin présentent un tracking error inférieur à 0,5% par an (hors frais de gestion).
La disponibilité en France
Comme nous l’avons vu, les ETF Bitcoin américains ne peuvent pas être commercialisés en France à cause de la réglementation européenne.
Vous devez donc vous focaliser sur les ETN et les ETP Bitcoin accessibles en Europe.
À noter que les ETF Bitcoin ne sont pas éligibles au PEA, ni aux contrats d'assurance-vie classiques pour le moment. Ils sont uniquement accessibles via un Compte-Titres Ordinaire (CTO).
Le marché et les tendances des ETF Bitcoin
Le marché des ETF Bitcoin connaît une croissance importante depuis l'approbation historique des premiers ETF américains à réplication physique (spot) en janvier 2024.
Avant l'approbation de ces ETF spot, seulement 20 milliards de dollars avaient été investis dans les fonds Bitcoin. En août 2025, les actifs sous gestion (asset under management) atteignaient 162 milliards de dollars.
Cette dynamique témoigne notamment de l’attrait croissant des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin.
Le géant BlackRock domine largement ce marché avec son fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT), qui totalise à lui seul plus de 80 milliards de dollars. BlackRock détenait ainsi plus de 56% du marché américain des ETF Bitcoin. En juin 2025, BlackRock possédait 3% des Bitcoins en circulation.
Un marché européen en cours de structuration
En Europe, comme nous l’avons vu, la réglementation européenne UCITS empêche le lancement d'ETF Bitcoin spot.
BlackRock a lancé son premier ETP Bitcoin en Europe en mars 2025, aux côtés d'autres acteurs comme 21Shares, WisdomTree et CoinShares.
Amundi, le premier gestionnaire d'actifs européen avec 2 300 milliards d'euros sous gestion, prépare le lancement de ses premiers ETN Bitcoin pour début 2026.
La fiscalité du Bitcoin en France
Les gains réalisés via un fonds Bitcoin ou via l'achat en direct sont tous deux soumis à la flat tax de 30% en France. Ce Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) se décompose en 12,8% d'impôt sur le revenu et 17,2% de prélèvements sociaux.
Il est aussi possible d’opter pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu, cela est pertinent pour les ménages dans les tranches d’imposition inférieures à celle de 30%.
Toutefois, bien que le taux d'imposition soit identique, l'élément déclencheur de la fiscalité diffère entre ces 2 modes d'investissement. Cela peut avoir un impact significatif sur votre stratégie patrimoniale.
Lire aussi : Fiscalité Crypto : Imposition, déclaration et simulateur
Tableau comparatif de la fiscalité des investissements Bitcoin en France
L'imposition des ETF Bitcoin
Lorsque vous investissez dans un fonds Bitcoin via votre Compte-Titres Ordinaire (CTO), chaque vente de parts déclenche automatiquement l'imposition sur les plus-values réalisées.
Même si vous réinvestissez immédiatement vos gains dans un autre ETF Bitcoin ou un actif différent, vous devrez payer la flat tax de 30% l'année suivante sur vos plus-values.
Exemple : vous investissez 10 000 euros dans un ETN Bitcoin et l'année suivante, votre investissement vaut 15 000 euros, vous réalisez une plus-value de 5 000 euros. Celle-ci sera imposée à 30%, soit 1 500 euros d'impôt.
À noter que les moins-values réalisées sur vos ETF Bitcoin peuvent être déduites des plus-values de vos autres valeurs mobilières (la même année). Si vos moins-values dépassent vos plus-values, le solde négatif est reportable pendant 10 ans sur les plus-values futures.
La déclaration des plus-values via les ETF Bitcoin se fait via le formulaire 2042.
Pour les investisseurs les moins actifs, le CTO peut présenter une certaine simplicité. Il n’aura pas besoin de gérer la complexe déclaration des plus-values sur ses crypto-actifs.
L'imposition des Bitcoins achetés en direct
L'achat direct de Bitcoin offre plus de flexibilité fiscale pour les particuliers. L'imposition n'intervient qu'en cas de conversion vers une monnaie fiat (euro, dollar, franc suisse, etc.).
À l'inverse, la conversion vers une cryptomonnaie ou un stablecoin n'est pas imposable en France. Vous pouvez donc convertir vos Bitcoins en Ethereum, Solana, ou en stablecoins sans déclencher d'imposition.
Cette particularité du droit fiscal permet de différer l'imposition, et de continuer à faire fructifier son capital sans frottement fiscal.
Exemple : vous achetez 10 000 euros de Bitcoin. Un an plus tard, votre investissement vaut 15 000 euros. En convertissant vos bitcoins en USDC (un stablecoin adossé au dollar US), vous sécurisez votre plus-value de 5 000 euros sans payer d'impôt immédiatement. Vous ne serez imposé qu'en cas de conversion de vos USDC en euros.
À noter que si le montant total de vos cessions de cryptomonnaies (détenues en direct) est inférieur à 305 euros sur l'année, vous êtes exonéré d'impôt sur les plus-values.
La déclaration des plus-values des crypto-actifs se fait via le formulaire 2086.
Conclusion
Les fonds Bitcoin permettent d'investir via un Compte-Titres Ordinaire, sans avoir à gérer les aspects techniques de la blockchain.
Ces fonds répliquent la performance du Bitcoin tout en offrant le cadre réglementaire de la finance traditionnelle, et la conservation des Bitcoins par des dépositaires reconnus.
En France, les investisseurs doivent se tourner vers les ETP Bitcoin, car la réglementation européenne UCITS interdit aux ETF d’être investis à 100% sur un seul actif.
Les 3 fonds Bitcoin les moins chers sont actuellement :
- Bitwise Core Bitcoin ETP (0,05% de frais annuels)
- 21Shares Bitcoin Core ETP (0,10% de frais annuels)
- WisdomTree Physical Bitcoin (0,15% de frais annuels)
À noter que le montant des frais peut varier temporairement en fonction des promotions temporaires des gérants d’actifs.
Le choix entre ETF et achat direct de Bitcoins dépend de votre profil d'investisseur :
- Les ETF Bitcoin s'adressent plutôt aux investisseurs cherchant une gestion simple et rapide, ainsi que la sécurité des gérants d’actifs institutionnels.
- L'achat direct de Bitcoin s'adresse davantage aux traders actifs et aux investisseurs maîtrisant les aspects techniques de la blockchain. Ces fonds offrent également plus de souplesse fiscale.
Le marché des ETF Bitcoin connaît une croissance importante depuis l'approbation des ETF spot américains en janvier 2024. Les encours sont ainsi passés de 20 milliards de dollars à 162 milliards de dollars en août 2025.
Le gérant d'actifs BlackRock (Etats-Unis) domine ce marché avec son fonds iShares Bitcoin Trust. Ce dernier possède plus de 80 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
