Les différences entre le PEA et le Compte-Titres Ordinaire
Le Plan d'Épargne en Actions (PEA) et le Compte-Titres Ordinaire (CTO) sont 2 enveloppes de référence pour investir en Bourse.
Nous allons vous présenter les différences majeures entre ces 2 placements.
Un plafond de versement limité pour le PEA
Le PEA impose un plafond de versement de 150 000 euros.
À noter qu’il n’est possible d’ouvrir qu’un seul PEA par personne (2 au total par foyer fiscal)
Toutefois, vous pouvez compléter le PEA avec un PEA-PME (investissement dans les Petites et Moyennes Entreprises). Le plafond de versement global PEA + PME s’élève à 225 000 euros.
En revanche, le Compte-Titres Ordinaire n'impose aucun plafond de versement. De plus, vous pouvez en posséder autant que vous voulez, y compris chez différents intermédiaires financiers. C’est un avantage significatif pour les investisseurs disposant de capitaux importants.
Lire aussi : Plafond PEA : Montants et Que faire quand il est atteint ?
Une fiscalité plus avantageuse pour le PEA
La fiscalité est l'argument principal en faveur du PEA.
D’une part, les gains sont uniquement fiscalisés en cas de retrait, c’est ce que l’on appelle le mécanisme d’enveloppe capitalisante.
D’autre part, après le 5ème anniversaire du contrat, les gains qui sont retirés du PEA sont exonérés d'impôt sur le revenu. Seuls les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus.
Pour le CTO, les gains réalisés sont immédiatement soumis au PFU de 30%, ou sur option au barème progressif de l'Impôt sur le Revenu + prélèvements sociaux.
Exemple : voici la fiscalité d’une plus-value de 100 000 euros réalisée sur des contrats qui ont plus de 5 ans d’ancienneté :
- PEA : 17 200 euros de prélèvements sociaux (17,2%), soit une plus-value nette de 82 800 euros
- CTO : 30 000 euros de PFU (30%), soit un gain net de 70 000 euros
L’écart de rendement net en faveur du PEA est de 12 800 euros.
Lire aussi : Fiscalité du PEA, PEA-PME et PEA Jeune : Impôts avant et après 5 ans
Le CTO offre un univers d'investissement beaucoup plus large
Le CTO offre une totale liberté d'investissement, à savoir un large éventail de produits dans le monde entier :
- Obligations
- Actions
- Fonds immobiliers
- Produits dérivés
- Matières premières
- Fonds de cryptomonnaies
- Etc.
Cette flexibilité permet d'accéder à des opportunités d'investissement plus larges, notamment sur les marchés émergents ou les secteurs d’activités moins représentés en Europe.
En revanche, le PEA limite les investissements aux actifs européens. Seules les actions des entreprises françaises ou ayant leur siège dans l’Espace Économique Européen sont éligibles.
Par ailleurs, les fonds de placements collectifs investissant au moins 75% en actions et titres de sociétés européennes sont éligibles au PEA.
Exemple : un ETF S&P 500 éligible au PEA répliquera la performance de cet indice américain, mais son portefeuille sera en réalité constitué d’actifs européens.
Le PEA impose plus de contraintes que le CTO
La principale contrainte du PEA est sa fermeture automatique en cas de retrait avant le 5ème anniversaire (sauf exceptions prévues par la loi comme la création d'entreprise, l’invalidité, le licenciement, etc.).
Après 5 ans, des retraits peuvent être effectués à tout moment. Le Plan d’Épargne Actions continue de fonctionner, et il est possible de faire de nouveaux versements.
À l’inverse, le Compte-Titres Ordinaire ne présente aucune contrainte de temps. Les investisseurs peuvent acheter et vendre leurs titres à tout moment.
Autre contrainte du PEA, ce dernier requiert d’être majeur et résident fiscal français. De plus, il n’est possible de détenir qu’un seul PEA bancaire par personne.
À noter qu’il est possible d’ouvrir en parallèle un PEA-PME. Le plafond de versement global PEA + PME s’élève à 225 000 euros.
Le CTO s’avère plus souple, il est accessible aux majeurs et aux mineurs, sans restriction de résidence fiscale.
La création de plusieurs CTO auprès d’un ou plusieurs établissements bancaires s’effectue librement.
À noter qu’il est aussi possible de détenir un CTO joint ou en indivision. C’est pratique pour investir dans le cadre familial.
Les avantages et les inconvénients du PEA
Nous allons vous présenter les principaux avantages et inconvénients du Plan Épargne en Actions.
Les avantages du PEA
Voici les 2 principaux avantages du Plan d'Épargne en Actions.
Une fiscalité avantageuse
Comme nous l’avons vu, le principal atout du PEA est sa fiscalité. Après 5 ans de détention, tous les gains (plus-values et dividendes) sont totalement exonérés d'impôt sur le revenu. Seuls les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus.
De plus, le PEA offre aussi un mécanisme de capitalisation sans frottement fiscal. Tant que vous n'effectuez aucun retrait, les gains ne sont pas imposés. Cette capitalisation permet d’accélérer l’effet boule de neige sur le long terme (vous pouvez réinvestir 100 % de vos gains).
Un fonctionnement plus simple
Le PEA offre un accès limité aux marchés financiers, ce qui peut s’avérer plus simple à gérer pour les épargnants débutants.
En effet, vous ne trouverez pas de mécanismes d’investissement aussi complexes que dans le CTO, ni d’actifs alternatifs (fonds de cryptomonnaies, produits dérivés, etc.).
Les inconvénients du PEA
Voici les 4 principaux inconvénients du Plan d'Épargne en Actions.
Un seul PEA par personne
Chaque contribuable ne peut détenir qu'un PEA, ce qui limite les possibilités de diversification des courtiers.
Il est donc crucial de choisir soigneusement son partenaire, car il sera difficile d’en changer sans clôturer le plan existant. En effet, les transferts de PEA peuvent être longs et coûteux.
À noter que le PEA est fermé aux non-résidents français. Les expatriés qui paient leurs impôts à l’étranger ne pourront pas souscrire au PEA.
Les mineurs sont également exclus du dispositif.
Un plafond de versement de 150 000 euros
Le PEA impose un plafond de versement de 150 000 euros, qui peut être limitant pour les investisseurs disposant de capitaux importants.
En additionnant le plafond du PEA-PME, la limite globale de versement atteint 225 000 euros, ce qui reste modeste comparé aux possibilités illimitées du CTO.
Une restriction géographique à l'Europe
Le PEA limite les investissements aux entreprises européennes. Les marchés américains, asiatiques, ou encore émergents, sont donc inaccessibles via le PEA.
Cette contrainte prive les investisseurs français d'opportunités intéressantes, notamment sur les géants technologiques américains (Apple, Microsoft, Amazon), ou des marchés comme l'Asie par exemple.
Comme nous l’avons vu, certains ETF synthétiques internationaux éligibles au PEA permettent de contourner partiellement cette limitation.
Une clôture automatique en cas de retrait anticipé
Tout retrait avant le 5ème anniversaire du contrat entraîne la clôture du PEA, sauf cas exceptionnels prévus par la loi (licenciement, invalidité, création d'entreprise).
Cette rigidité peut s'avérer problématique en cas de besoin urgent de liquidités. L'investisseur perdra définitivement les avantages fiscaux du plan et devra attendre pour en ouvrir un nouveau.
Les avantages et les inconvénients du CTO
Voici les principaux avantages et inconvénients du CTO.
Les avantages du CTO
Nous vous présentons les 3 principaux avantages du Compte-Titres Ordinaire.
Un univers d'investissement illimité
L'atout majeur du CTO est la liberté totale d'investissement qu’il offre. Contrairement au PEA, le CTO permet d'accéder à tous les marchés financiers mondiaux.
Vous pouvez investir dans :
- Obligations
- Actions
- Fonds immobiliers
- Produits dérivés
- Matières premières
- Fonds de cryptomonnaies
- Etc.
Cette diversification géographique et sectorielle permet de construire un portefeuille global, et d'accéder aux meilleures opportunités cotées mondiales.
Pas de plafond de versement et aucune contrainte d’ouverture
Le CTO n'impose aucune limite de versement. Les investisseurs disposant de capitaux importants peuvent ainsi déployer leur stratégie sans restriction.
De plus, vous pouvez ouvrir autant de CTO que vous le souhaitez. Cette liberté permet notamment de :
- Diversifier les courtiers pour profiter des caractéristiques de chacun.
- Segmenter ses stratégies d'investissement (portefeuille d’actions chez un courtier, obligations chez un autre, etc.).
- Négocier les conditions en mettant en concurrence les établissements.
À noter que le CTO peut également prendre la forme d'un compte joint ou en indivision, ce qui facilite la gestion patrimoniale en famille.
Il est aussi possible d'ouvrir un Compte-titres Ordinaire au nom d'un mineur, ce qu'il n'est pas possible de faire avec le PEA.
Enfin, le CTO peut être aussi souscrit par des non-résidents, c’est donc une solution pertinente pour les expatriés.
Une liquidité immédiate
Les fonds investis sur un CTO peuvent être récupérés à tout moment. Cela offre beaucoup plus de souplesse que le PEA qui est automatiquement clôturé en cas de retrait avant 5 ans.
Les inconvénients du CTO
Voici les 2 principaux inconvénients du Compte-Titres Ordinaire.
Une fiscalité standard et immédiate
Le principal inconvénient du CTO est sa fiscalité des gains.
Contrairement au PEA qui permet une capitalisation sans imposition, chaque plus-value réalisée ou versement de dividende génère immédiatement une imposition.
Cette fiscalité immédiate pénalise particulièrement :
- Les investisseurs actifs qui réalisent des arbitrages fréquents
- Les stratégies de rééquilibrage de portefeuille
- Les prises de bénéfices
Par ailleurs, les plus-values sont immédiatement soumises au Prélèvement Forfaitaire Unique (aussi appelé flat tax) de 30% (12,8% d'impôt sur le revenu + 17,2% de prélèvements sociaux).
Une enveloppe plus complexe à appréhender
Le CTO offre énormément de possibilités d’investissement, il peut donc être difficile à prendre en main pour les investisseurs débutants.
Comment choisir entre PEA et Compte-Titres Ordinaire ?
Le choix entre PEA et CTO dépend de plusieurs critères fondamentaux qu'il convient d'analyser selon votre situation personnelle et vos objectifs d'investissement.
Dans quels cas privilégier le PEA ?
Voici les 2 situations dans lesquelles privilégier le PEA.
Pour loger vos actifs boursiers européens
Les investisseurs souhaitant s’exposer aux marchés européens devraient privilégier le PEA pour loger ces titres. Ils profiteront ainsi de sa fiscalité plus douce.
Nous rappelons que certains ETF internationaux sont éligibles au PEA.
Pour investir avec un horizon de plus de 5 ans
Le PEA est pertinent pour tout projet d'investissement supérieur à 5 ans. Cette durée permet de bénéficier pleinement de l'exonération d’impôt sur le revenu.
Les retraits effectués avant le 5ème anniversaire du contrat entrainent la clôture du compte. Les gains sont alors imposés au PFU de 30%.
À noter que le PEA assurance (qui est moins répandu) permet une sortie sous forme de rente viagère. Le capital de votre PEA est ainsi converti en revenu régulier durant toute votre vie.
Lire aussi : Comment choisir son PEA ? Quels critères prendre en compte ?
Dans quels cas privilégier le CTO ?
Voici les 5 situations dans lesquelles privilégier le CTO.
Pour investir au delà de 150 000 euros
Le CTO est à privilégier lorsque vous voulez investir plus de 150 000 euros (ce montant correspond au plafond du PEA).
Pour investir à l’international
Pour les investisseurs souhaitant s'exposer aux marchés internationaux, le CTO offre une liberté totale. Ils peuvent également investir en devises étrangères (dollars US, Livre sterling, Yuan, etc.).
Pour investir dans une large gamme d’actifs financiers
Le CTO convient aux investisseurs expérimentés qui veulent investir dans des actifs variés :
- Obligations
- Actions
- Fonds immobiliers
- Produits dérivés
- Matières premières
- Fonds de cryptomonnaies
- Etc.
Pour les non-résidents fiscaux
Les expatriés et les non-résidents fiscaux français ne peuvent pas accéder au PEA. Le CTO est donc une option pertinente pour investir en Bourse.
Pour les mineurs, les couples ou les indivisions
Le CTO offre une plus grande liberté de souscription que le PEA.
Il permet aux parents d’ouvrir un CTO au nom de leur enfant.
Les couples peuvent aussi ouvrir un CTO joint pour investir ensemble.
Enfin, le compte-titres peut être ouvert en indivision entre plusieurs titulaires. Cette configuration peut être intéressante dans le cadre des successions familiales.
Comment ouvrir un PEA ou un CTO ?
Voici les conditions d'ouverture du PEA :
- Être majeur (18 ans révolus)
- Disposer d’une résidence fiscale française
- Ne pas détenir d’autre PEA (vérification via le fichier FICOBA)
- Ne pas être rattaché au foyer fiscal des parents (sauf PEA Jeune)
À noter que les expatriés français qui ne sont plus résidents fiscaux peuvent conserver leur plan existant.
Voici les conditions d'ouverture d’un PEA Jeune :
- Âge : 18 à 25 ans révolus
- Être rattaché au foyer fiscal de ses parents
- Versement plafonné à 20 000 euros
L'ouverture du CTO est beaucoup moins contraignante :
- Aucune condition d'âge (accessible aux mineurs avec accord parental)
- Aucune condition de résidence fiscale
- Nombre illimité de CTO autorisés
- Possibilité d'ouverture individuelle, jointe ou en indivision
En plus des documents justificatifs habituels à fournir (identité, domicile, etc.), votre partenaire bancaire vous demandera de répondre à un questionnaire afin d’évaluer votre degré de connaissance en finance, et votre situation patrimoniale.
Comment choisir le meilleur PEA ou le meilleur CTO ?
Le choix du bon partenaire financier s'avère déterminant pour optimiser vos investissements. Plusieurs critères permettent d'évaluer les offres disponibles.
Le catalogue d’actifs disponible
Avant de souscrire, vérifiez que votre courtier propose l'ensemble des marchés qui vous intéressent.
Pour le PEA, tous les établissements donnent accès aux marchés européens, mais la sélection d'ETF (trackers) synthétiques internationaux peut varier.
Pour le CTO, les différences sont plus marquées. Certains courtiers spécialisés donnent accès à des dizaines de places boursières mondiales, tandis que d'autres se limitent aux principales zones géographiques.
Le catalogue de fonds d’investissement (ETF ou OPCVM) mérite une attention particulière. La disponibilité de ces fonds varie beaucoup selon les courtiers.
Les différentes couches de frais
Les frais de courtage (frais de transaction) représentent le principal coût de l'investissement en Bourse, c’est donc le critère principal à analyser. Ces frais varient considérablement entre les acteurs en ligne et les banques traditionnelles. Ces dernières facturent généralement plus de commissions.
De plus, nous observons que les frais de courtage varient selon la taille des ordres passés, et sont généralement dégressifs. À noter que depuis la loi PACTE, les PEA bénéficient d'un plafonnement réglementaire des frais : 0,5% maximum du montant de l'ordre en ligne (1,2% maximum par téléphone).
Pour le CTO, les frais de transaction peuvent varier selon les marchés (actions françaises, américaines, européennes, etc.).
Enfin, certaines banques traditionnelles facturent des droits de garde (ou frais de gestion) annuels. Ces frais de conservation de vos titres sont généralement gratuits chez les courtiers en ligne.
L'interface web et l'expérience utilisateur
Une plateforme ergonomique vous fera gagner du temps dans le suivi de la performance de votre patrimoine, et vous évitera des erreurs de manipulation.
Les meilleurs courtiers proposent des interfaces intuitives avec des graphiques interactifs, des outils d'analyse technique et la possibilité de passer des ordres simplement.
Si vous voulez gérer vos comptes via votre smartphone, il est aussi intéressant de regarder les avis des utilisateurs sur l’Apple Store et le Play Store.
Focus sur les outils d'aide à la décision
Certains courtiers innovent avec des fonctionnalités pratiques comme l'investissement programmé automatique, le réinvestissement des dividendes et des alertes personnalisées.
Ces options simplifient la gestion des investisseurs, mais elles ne sont pas disponibles chez tous les courtiers. C'est donc un point à vérifier avant de souscrire.
Le service client
Un service client réactif s'avère précieux lors des ouvertures de compte, ou en cas d'incident technique. Privilégiez les établissements proposant plusieurs canaux de contact (téléphone, chat, email, etc.) avec des amplitudes horaires larges.
De plus, la qualité de l'expertise des conseillers varie énormément selon les établissements. Nous vous recommandons de tester leur compétence avant de souscrire, notamment en leur posant des questions sur des sujets que vous maitrisez.
Les modes de gestion
Selon les établissements, vous aurez accès à 2 types de gestion.
La gestion libre convient aux investisseurs autonomes qui souhaitent garder un contrôle total sur leurs placements financiers. Dans ce cas, ce sont les investisseurs qui choisissent leurs supports d’investissement et qui effectuent leurs opérations.
La gestion pilotée permet de déléguer les décisions d'investissement à des professionnels. Cette solution convient aux débutants ou aux personnes qui n'ont pas le temps de gérer activement leur portefeuille. Naturellement, la gestion pilotée (ou déléguée) engendre plus de frais.
Les conseils pour bien investir et les erreurs à éviter avec le PEA et le CTO
Nous allons vous présenter plusieurs règles importantes pour optimiser votre investissement en Bourse via le PEA ou le CTO.
Se constituer une épargne de précaution avant d’investir
Avant tout investissement sur des actifs risqués, il est fondamental de disposer d’une épargne de précaution suffisante.
Cette épargne doit vous permettre de couvrir vos dépenses imprévues et vos projets de court terme.
Une fois cette épargne constituée sur les livrets bancaires ou des fonds euros par exemple, il est possible d’investir son patrimoine sur des actifs avec un couple rendement / risque plus élevé.
Diversifiez votre portefeuille d’actifs
Il est recommandé de ne pas concentrer votre portefeuille sur quelques valeurs, ou sur un seul secteur. Un portefeuille équilibré doit contenir des titres financiers diversifiés :
- Plusieurs zones géographiques (États-Unis, Europe, Asie, etc.)
- Différents secteurs d’activités (industrie, technologies, santé, etc.)
- Des tailles d’entreprises variées (petite, moyenne, grande capitalisation)
Cette diversification limite les risques de concentration, tout en captant la croissance des principales zones économiques mondiales.
Investissez régulièrement (méthode DCA)
La méthode du Dollar Cost Averaging est une méthode efficace pour lisser le prix d’achat de ses actifs. C’est une stratégie particulièrement efficace durant les périodes de volatilité des marchés.
Exemple : en investissant une somme fixe tous les mois, peu importe les évolutions des marchés, vous lissez naturellement les fluctuations de marché.
De plus, cette discipline vous évite de subir l'influence des émotions ou de l’actualité sur vos décisions d'investissement.
Ne cherchez pas à battre les marchés financiers
Le market timing est une erreur classique qui peut coûter cher aux investisseurs. Beaucoup d'épargnants attendent une baisse des marchés ou une "stabilisation" avant d'investir.
Cette approche fonctionne rarement, car il est impossible de prédire l’évolution à court terme des marchés boursiers. De plus, ces derniers sont haussiers sur le long terme.
Voici un graphique de l’évolution du MSCI World :
Lire aussi : Quand investir en Bourse ? Faut-il investir actuellement ?
Conclusion
Chaque enveloppe évoquée répond à des besoins patrimoniaux spécifiques selon votre profil d'investisseur.
Le PEA s'impose comme l'enveloppe de référence pour les investisseurs qui résident en France et qui ont un horizon de placement supérieur à 5 ans.
Sa fiscalité avantageuse et son mécanisme de capitalisation en font un outil incontournable.
Cette enveloppe convient parfaitement aux épargnants souhaitant s'exposer aux marchés européens. Toutefois, les ETF synthétiques peuvent offrir une diversification internationale partielle.
Le CTO devient incontournable pour les patrimoines dépassant 150 000 euros, ou pour les investisseurs recherchant une diversification géographique et sectorielle complète. Sa flexibilité totale et l'absence de contraintes de détention peuvent compenser sa fiscalité immédiate de 30%.
La stratégie optimale serait de combiner les 2 enveloppes :
- Le PEA pour maximiser l'avantage fiscal sur les investissements européens.
- Le CTO pour accéder aux opportunités mondiales et aux actifs alternatifs.
Cette approche permet de construire un portefeuille équilibré, qui contourne en partie les limitations de chaque enveloppe.
