Informations clés du FPS Archinvest LBO 2
Le FPS Archinvest LBO 2 est un Fonds Professionnel Spécialisé donnant accès, dès 100 000 euros, fonds de fonds à 4 fonds de gérants de Buyout européens habituellement réservés aux institutionnels.
Le fonds cible un TRI net de 18%, pour un capital bloqué durant 10 à 13 ans et un risque classé 7 sur 7.
Le FPS Archinvest LBO 2 est un fonds de fonds qui investit dans 4 fonds de gérants de LBO de premier plan :
- Archimed : focus sur la santé (basé à Lyon)
- CapVest (basé à Londres)
- Oakley Capital (basé à Londres)
- Main Capital : focus sur le logiciel (basé à La Haye)
Le ticket d’entrée est de 100 000 euros, il s’agit du minimum réglementaire des Fonds Professionnels Spécialisés pour les investisseurs non professionnels.
Les frais de gestion de 2,5% par an sont calculés sur l'engagement total, pas sur le capital appelé, ce qui est en phase avec la pratique du secteur.
La durée de vie du fonds est de 10 ans, prorogeable 3 fois 1 an, il s’agit d’un standard pour les fonds fermés de Private Equity.
Le fonds vise un TRI net de 18% par an, soit un multiple d’environ x2 l’investissement de base en 10 ans. Pour rappel, cet objectif n'est pas garanti.
Les 40 à 60 sociétés finales se répartiront sur 5 secteurs :
- Les biens de consommation
- L'éducation
- La santé
- Les services
- La technologie
Archinvest indique une allocation géographique majoritairement européenne.
Le fonds affiche un indicateur de risque maximal de 7 sur 7 selon le DIC. Ce fonds, comme tous les actifs non cotés, présente un risque de perte en capital.
Lire aussi : Fonds de Fonds : Définition, Pourquoi et Comment Investir ?
Les forces et les faiblesses du FPS Archinvest LBO 2
Voici les différents avantages et inconvénients du FPS d'Archinvest.
Certains éléments évoqués sont communs à tous les fonds d'investissement non cotés, d'autres sont spécifiques à celui-ci.
Les forces du FPS Archinvest LBO 2
Voici les 4 principaux atouts :
- Un Taux de Rendement Interne cible de 18%
- Un accès à 4 gérants habituellement réservés aux institutionnels
- Une double diversification : 4 gérants, 40 à 60 sociétés
- Des appels de fonds échelonnés sur 4 à 5 ans
Un Taux de Rendement Interne cible de 18%
Le fonds vise un TRI net de 18% par an, soit un multiple d’environ x2 sur 10 ans (objectif non garanti). Ces 18% s'entendent bruts d’impôts.
Pour définir ce chiffre, Archinvest est parti du rendement historique des gérants, puis a appliqué une décote de 20%.
Ce taux cible de 18% reste malgré tout supérieur au TRI net moyen des fonds de LBO européens, à 14,73% depuis l'origine (Invest Europe, à fin 2025).
Un accès à 4 gérants habituellement réservés aux institutionnels
Les 4 gérants sélectionnés par Archinvest ne sont généralement pas accessibles aux particuliers, ils sont réservés aux investisseurs institutionnels.
En effet, ces fonds lèvent entre 3,5 et 4,5 milliards d'euros par millésime, auprès d'institutionnels comme les fonds de pension et les assureurs. Le FPS Archinvest LBO 2 y donne accès dès 100 000 euros.
Voici les derniers fonds bouclés par les 4 gérants :
- Archimed : MED Platform II, 3,5 milliards d'euros
- CapVest : Fund VI, 4,5 milliards d'euros
- Oakley Capital : Fund VI, 4,5 milliards d'euros
- Main Capital : Main IX, 4 milliards d'euros
Ces 4 gérants sont aussi des spécialistes sectoriels :
- Main Capital : 100% logiciel d'entreprise
- Oakley Capital : la technologie est un de ses secteurs de prédilection
- CapVest : la santé fait partie de ses 3 secteurs principaux
- Archimed : 100% santé
Archimed apporte en plus une exposition transatlantique, en effet la société a des bureaux à Lyon et à New York, et compte 17 sociétés actives en Amérique.
Les TRI nets historiques annoncés vont de 28% à 36% selon les gérants (données communiquées par Archinvest, arrêtées mi-2024, hors Main Capital).
Une double diversification : 4 gérants, 40 à 60 sociétés cibles
Le FPS Archinvest LBO 2 offre une diversification à 2 niveaux :
- 4 gérants aux stratégies complémentaires (santé, consommation et services, technologie)
- 40 à 60 sociétés cibles finales en portefeuille
Concrètement, sur un portefeuille de 40 à 60 cibles, une société pèse en moyenne entre 1,7% et 2,5% du portefeuille. Cela permet de limiter l’impact de l’échec d’une ou plusieurs sociétés sur le rendement global du fonds.
Des appels de fonds échelonnés sur 4 à 5 ans
Le capital est appelé progressivement sur 4 à 5 ans, selon un calendrier prévisionnel (non contractuel), voir section “Comment investir dans le FPS Archinvest LBO 2 ?”.
Grâce à ces appels de fonds successifs, vous ne décaissez pas les 100 000 euros lors de la souscription.
Ainsi, votre trésorerie reste disponible entre 2 appels de fonds et vous pouvez la placer sur des supports rémunérés en attendant.
Les faiblesses du FPS Archinvest LBO 2
Voici les 4 principales limites du FPS Archinvest LBO 2 :
- Un ticket d'entrée de 100 000 euros
- Un risque de perte en capital
- Un blocage des fonds jusqu'en 2037 (au plus tard), sans rachat possible
Certains de ces points faibles sont communs à tous les fonds de Private Equity, d'autres sont spécifiques au FPS Archinvest LBO 2.
Un ticket d'entrée de 100 000 euros
Le ticket d'entrée de 100 000 euros correspond au plancher réglementaire des FPS, ce montant est courant pour les fonds habituellement réservés aux institutionnels.
Toutefois, l’effort de trésorerie n’est pas de 100 000 euros puisque les fonds sont appelés en 4 ans, les épargnants devront ainsi décaisser 25 000 euros les premières années.
À noter que les potentielles distributions commenceront vers la 5ème année, ce qui pourrait contribuer à réduire davantage l'effort d'épargne des investisseurs.
Ces montants conséquents peuvent être un frein pour la plupart des épargnants. Pour vous exposer aux fonds non cotés avec des montants plus accessibles, les fonds evergreen ou les FCPR peuvent accepter des souscriptions dès 1 000 à 10 000 euros.
Lire aussi : Les 8 meilleurs fonds evergreen en France
Un risque de perte en capital
Comme tout investissement en Private Equity, ce FPS présente un couple rendement / risque de perte en capital élevé.
Concrètement cela signifie que l’espérance de gain importante dans un scénario positif va de pair avec des scénarios défavorables où l’investisseur pourrait ne pas récupérer l’intégralité du capital investi.
Cela s’explique notamment par la taille des cibles qui peut être plus modeste, et donc plus fragile que celle des grands groupes cotés.
Son indicateur synthétique de risque est au maximum de l'échelle, soit 7 sur 7 selon le DIC.
Un blocage des fonds jusqu'en 2037 (au plus tard), sans rachat possible
Vos parts ne sont pas rachetables pendant toute la durée de vie du fonds, soit 10 à 13 ans.
Le capital est ainsi bloqué jusqu'au 30/09/2034, prorogeable jusqu'au 30/09/2037 sur décision du gérant.
Cette durée de blocage est un standard de marché pour les fonds fermés de Private Equity.
Comme aucun marché secondaire n'est garanti, n’investissez que de l'épargne dont vous n'aurez pas besoin avant ces dates.
À noter que les fonds non cotés evergreen permettent d’investir en Private Equity, tout en offrant une certaine liquidité (selon conditions).
Les performances du FPS Archinvest LBO 2
Le fonds affiche un objectif de TRI net de 18% et un multiple du capital de x2 sur 10 ans (non garanti).
Ces chiffres tiennent compte de l’appel progressif du capital, puis de la restitution partielle dès la 5ème année (non garantie).
Archinvest a construit cet objectif en se basant sur les performances passées des gérants, en prenant en compte une décote de 20% et une hypothèse de déploiement de 90% des sommes appelées.
Le FPS Archinvest LBO 2 n'affiche aucune performance pour le moment, car le fonds est en cours de commercialisation et son portefeuille n'est pas encore constitué.
Il est important de noter que ces 18% sont nets des frais de gestion du fonds, mais ne tiennent pas compte des droits d'entrée (jusqu’à 5% versés au distributeur), ainsi que de la fiscalité.
D’ailleurs, les 2,5% de frais annuels du FPS s'ajoutent à ceux des fonds sous-jacents que les épargnants supportent indirectement.
Lire aussi : Les frais du Private Equity : guide complet
Focus sur les performances passées des 4 gérants
Ce fonds n'a aucun historique propre, son rendement potentiel se juge donc sur les performances passées de ses 4 gérants.
Voici les performances moyennes annoncées par Archinvest, à partir des données transmises par les gérants :
- Archimed : x3,4 de multiple net et 36% de TRI net depuis 2014 (arrêté au 31/05/2024)
- CapVest : x2,7 net et 28% de TRI net sur les fonds I à IV depuis 1999 (arrêté au 31/03/2024)
- Oakley Capital : x2,2 net et 29% de TRI net sur les fonds I à IV depuis 2007 (arrêté au 30/06/2024)
- Main Capital : plus de x4,7 brut et un TRI brut de 44% sur 38 sorties (données brutes non comparables aux performances nettes des 3 autres gérants)
À noter qu’aucun gérant ne publie de TRI net par fonds. Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Focus sur les performances du marché du LBO
Le Leveraged Buy-Out est le segment le plus performant du capital-investissement français.
Selon France Invest, le capital-transmission français a généré un TRI net de 13,1% sur 10 ans (à fin 2025), pour un multiple de x1,51. En comparaison, le capital-investissement français dans son ensemble ressort à 10,7% sur la même période.
À noter que l'écart de performance (dispersion) entre gérants est considérable :
- Le premier quartile (le top 25%) du capital-transmission a délivré un TRI de 23,6% en moyenne (depuis l'origine)
- Le dernier quartile a délivré un TRI moyen de seulement 1,5% (depuis l'origine)
Enfin, Invest Europe mesure un TRI net moyen de 14,73% depuis l'origine pour les fonds de LBO européen à fin 2025. L'objectif de 18% d’Archinvest LBO 2 dépasse donc ce TRI moyen de plus de 3 points, ce qui semble cohérent au vu du track record des 4 gérants cités.
Lire aussi : Ramify Private Equity Index (RPEI) : Analyse des Performances au dernier trimestre
L'avis de Ramify : pourquoi investir dans le FPS Archinvest LBO 2
Le FPS Archinvest LBO 2 donne accès, en un seul ticket de 100 000 euros, à 4 gérants de LBO européens qui sont habituellement réservés aux investisseurs institutionnels.
L'objectif de TRI 18% net de frais de gestion est ambitieux mais cohérent avec l'historique de performance des fonds sous-jacents (4 gérants appartenant au premier quartile).
De plus, ce fonds de fonds offre une diversification sectorielle (santé, biens de consommation, technologie, éducation, services B2B) et géographique (surtout Europe) difficile à construire seul. En effet, les fonds sous-jacents ne sont pas accessibles aux particuliers.
Les appels de fonds étalés sur 4 à 5 années permettent de réduire l’impact en trésorerie du décaissement de 100 000 euros. Ces derniers ne réduisent toutefois pas la courbe en J (la période de moins-value latente du début de vie du fonds), car les frais sont calculés sur l’engagement total de 100 000 euros dès la première année.
Archinvest LBO 2 convient aux investisseurs avertis dont le patrimoine financier est suffisamment étoffé pour que les 100 000 euros du ticket d’entrée ne représentent qu’une part minoritaire du portefeuille global (environ 10% maximum).
En effet, il est important de pouvoir diversifier grâce à d'autres typologies d’investissement (Bourse, immobilier, etc.) et d’autres millésimes de fonds non cotés.
Pour rappel, ce fonds, comme tous les actifs non cotés, présente un risque de perte en capital.
Comment investir dans le FPS Archinvest LBO 2 ?
La période de souscription se termine au 30 septembre 2026, le FPS Archinvest LBO 2 se souscrit auprès d'un distributeur agréé.
La souscription peut se faire par certaines banques privées, certains conseillers en gestion de patrimoine ou une plateforme d’investissement en ligne comme Ramify.
Pour rappel, l'engagement de 100 000 euros se signe une fois, mais le capital se décaisse sur 4 à 5 ans, et les potentielles distributions commencent vers la 5ème année.
Le fonds étant déjà constitué, la souscription peut donner lieu à une prime de 5% par an prorata temporis sur les appels déjà passés. Cette prime s'ajoutera donc à votre engagement de 100 000 euros.
Voici un tableau illustratif des appels de fonds et l’effort d’épargne selon les potentielles distributions.
Les enveloppes pour investir dans le FPS Archinvest LBO 2
En plus de la détention en direct, voici les 4 enveloppes qui permettent d’investir dans le FPS Archinvest LBO 2 :
- L'assurance-vie luxembourgeoise : cette enveloppe fiscale dispose du même mode de fonctionnement que l'assurance-vie française, mais elle offre un catalogue de fonds élargi et de meilleures garanties étatiques.
- Le Compte Titres Ordinaires (CTO) : cette enveloppe est une des méthodes les plus répandues pour investir en non coté. Elle permet de loger la plupart des fonds d’investissement en non coté.
- Le contrat de capitalisation luxembourgeois : cette enveloppe a un mode de fonctionnement semblable à l’assurance-vie luxembourgeoise, mais elle n’offre pas autant d’avantages successoraux.
- La détention par une société à l'impôt sur les sociétés : les gains sont ainsi imposés au taux de l'impôt sur les sociétés.
Focus sur la fiscalité du FPS Archinvest LBO 2
Ce fonds n'offre aucun avantage fiscal, ni à l'entrée, ni à la sortie.
En détention directe, vos gains sont imposés au Prélèvement Forfaitaire Unique de 31,4% (12,8% d’impôt sur le revenu et 18,6% de prélèvements sociaux).
Lire aussi : Fiscalité du Private Equity : Guide complet
Historique, stratégie et marchés ciblés du FPS Archinvest LBO 2
Archinvest LBO 2 est un fonds de fonds, il ne détient aucune entreprise en direct, il souscrit à des fonds de LBO gérés par 4 sociétés de gestion européennes. Le fonds investit principalement dans des fonds en cours de levée (en primaire), mais il peut aussi racheter des parts de fonds existants sur le marché secondaire.
La taille cible du FPS est de 40 millions d'euros, les allocations ne sont pas figées par le gérant.
À noter qu’Archinvest LBO 2 est le 2ème millésime de la gamme, après Archinvest LBO 1. La période de souscription de ce dernier est close, mais il n'est pas encore liquidé, donc nous n’avons pas encore d’informations sur ses performances.
Focus sur le gérant Archimed
Archimed est un spécialiste de la santé, fondé en 2014, avec des sièges à Lyon et à New York.
Le gérant déclare 9 milliards d'euros d'encours. Il est présent en Europe, en Amérique du Nord et en Asie.
Pour information, en juillet 2026, Archimed a retiré de la cote du NASDAQ la société biopharmaceutique américaine Esperion Therapeutics via une opération valorisée environ 1,1 milliard de dollars et portée par son fonds MED Platform II.
Focus sur le gérant CapVest
CapVest est un investisseur londonien fondé en 1999, également présent à New York et à Dublin.
Le gérant prend des participations majoritaires dans 3 secteurs :
- Les biens de consommation de base
- La santé
- Les services essentiels
CapVest déclare environ 11,6 milliards d'euros d'encours (au 31 mars 2025). Son dernier fonds a levé 4,5 milliards d'euros en avril 2026.
Focus sur le gérant Oakley Capital
Oakley Capital est un investisseur européen fondé en 2002 à Londres.
Il vise des entreprises valorisées de 100 millions à plus de 1 milliard d'euros, sur 4 secteurs :
- La technologie
- La consommation
- L'éducation
- Les services aux entreprises
Le gérant a levé plus de 12,7 milliards d'euros sur 9 fonds, et son dernier millésime a clôturé à 4,5 milliards en mars 2025.
Focus sur le gérant Main Capital
Main Capital est un spécialiste du logiciel d'entreprise, basé à La Haye depuis 2003.
Le gérant couvre notamment le Benelux, l’Allemagne, l’Autriche, la Suisse, les pays nordiques, la France et l'Amérique du Nord.
Il gère plus de 12 milliards d'euros et détient 55 sociétés. Son dernier millésime, Main Capital IX, a clôturé à 4 milliards d'euros en juin 2026.
Lire aussi : Comment Ramify sélectionne les fonds de Private Equity intégrés à son offre ?
Pourquoi faire confiance à Archinvest ?
Archinvest est une société de gestion française indépendante, agréée par l'AMF le 07/09/2022 sous le numéro GP-202221. Ce gérant est spécialisé dans la structuration de fonds de fonds.
La société a 4 ans, aucun de ses fonds n'est donc arrivé à liquidation, et la société ne publie pour l’instant aucune performance réalisée.
Archinvest gère 15 fonds pour environ 350 millions d'euros d'encours (à janvier 2026), en incluant l'activité historique de capital-investissement French Partners. Elle compte 13 collaborateurs et plus de 500 clients investisseurs.
Les 3 dirigeants d'Archinvest ont eu des expériences chez des gérants de Private Equity :
- Nicolas Macquin, Président : Morgan Stanley, Alpha Private Equity et Vitruvian Partners
- Pierre-Olivier Desplanches, Directeur général : Arthur Andersen, Carlyle, Montagu et Alpha Private Equity
- Émilie Loyer-Buttiaux, Directrice générale : PAI Partners, CIBC, RBS, puis co-fondatrice de French Partners en 2016
Pour son fonds Archinvest LBO 2, le gérant Archinvest n’a retenu que des gestionnaires de fonds du premier quartile (top 25%).
Voici les critères de sélection des fonds sous-jacents retenus par Archinvest :
- Un historique de performance de 15 ans en moyenne
- Des rendements historiques supérieurs à 20% nets par an depuis environ 10 ans
- Un accès habituellement réservé aux institutionnels
- Un investissement systématique de l'équipe Archinvest dans les fonds qu'elle propose
Éléments complémentaires à propos du FPS Archinvest LBO 2
Le FPS Archinvest LBO 2 communique sur le nombre de gérants et de sociétés de manière indicative. Le fonds n’est soumis à aucun ratio ni quota d'investissement.
Archinvest précise d'ailleurs sur sa page produit que les allocations ne sont pas finalisées, et que la présence d'Archimed et de Main Capital y est présentée à titre illustratif.
Il est important de noter que le fonds supporte un potentiel risque de change. En effet, sa comptabilité est tenue en euros, mais les fonds sous-jacents peuvent investir dans d'autres devises.
Côté liquidité, les parts du fonds ne sont pas rachetables pendant toute la durée de vie du fonds. La seule sortie possible est la cession de gré à gré, voici les 4 conditions imposées par le règlement :
- L'accord préalable écrit de la société de gestion
- Un délai de réponse de 30 jours ouvrés
- Un acheteur qui doit lui-même être un investisseur averti
- Les frais de cession sont à la charge du vendeur
La valeur liquidative du fonds est établie 2 fois par an, au 30 juin et au 31 décembre, et certifiée par le commissaire aux comptes. Elle est publiée sur le portail investisseur d'Archinvest. Vous ne suivez donc l'évolution de votre position que tous les 6 mois.
Enfin, le fonds est classé Article 6 au titre du règlement européen SFDR. Cette classification signifie qu'il ne promeut aucune caractéristique environnementale, sociale, ou d'investissement durable.
Conclusion
Le fonds de fonds Archinvest LBO 2 donne accès, dès 100 000 euros, à 4 gérants de LBO européens habituellement réservés aux institutionnels :
- Archimed
- CapVest
- Oakley Capital
- Main Capital
Le portefeuille final comptera 40 à 60 sociétés, principalement européennes. Il s'agit de PME et d'ETI réparties sur 5 secteurs :
- Les biens de consommation
- L'éducation
- La santé
- Les services
- La technologie
Archinvest LBO 2 vise un TRI net de 18%, et un doublement du capital en 10 ans. Cet objectif s'appuie sur le track record des gérants des fonds sous-jacents (les performances passées ne préjugent pas des performances futures).
Nous rappelons que les appels de fonds sont progressifs sur 4 à 5 ans, ce qui limite l’effort d’épargne des investisseurs.
Il est important de noter qu’avec ce FPS votre capital est bloqué jusqu'au 30/09/2037 (au plus tard). Cette période d’illiquidité est courante avec les fonds de Private Equity.
Ce fonds convient donc aux investisseurs avertis dont le patrimoine financier est déjà constitué, et pour qui le ticket d’entrée de 100 000 euros ne représente qu’une faible part de leur portefeuille.
Ce fonds ne donne droit à aucun avantage fiscal, ni à l'entrée ni à la sortie. Vos gains sont imposés au Prélèvement Forfaitaire Unique de 31,4% (si détention en direct).
Nous rappelons que ce fonds, comme tout actif non coté, présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Son indicateur de risque est au maximum de l'échelle, soit 7 sur 7.
