Les différents types de fonds Ethereum (ETP, ETN, ETF)
À cause de la réglementation européenne UCITS, seuls les fonds Exchange Traded Products (ETP) Ethereum sont pour l'instant commercialisés. L'Ethereum n'est pas un actif éligible UCITS, il n'y a donc pas d'ETF Ethereum en Europe.
Les fonds Ethereum sont disponibles via 2 grandes catégories de produits :
Les ETF (Exchange Traded Funds) (ou trackers), sont des fonds d'investissement cotés en Bourse qui détiennent directement et uniquement de l'Ethereum. Ils sont principalement disponibles aux États-Unis suite à l'approbation de la SEC en juillet 2024.
Les ETP (Exchange Traded Products) sont une catégorie qui englobe les ETN et les autres produits cotés adossés à un seul actif :
- Les ETN (Exchange Traded Notes) sont des titres de créance émis par une institution financière. Ils n'impliquent pas forcément une détention réelle de l'Ethereum, mais reposent sur l'engagement de l'émetteur à répliquer sa performance. C'est la structure la plus courante en Europe.
- Les ETC (Exchange Traded Commodities) qui donnent une exposition aux matières premières (aussi utilisés pour les produits adossés à l'or ou au pétrole par exemple).
Dans la pratique, la différence entre un ETN européen et un ETF américain est faible pour l'investisseur final : il bénéficie d'une exposition directe au prix de l'Ethereum, les 2 sont :
- Adossés physiquement à l'Ethereum (cold storage)
- Négociables en bourse
- Accessibles via un compte-titres ordinaire
La véritable différence est réglementaire : l'Europe ne permet pas d'appeler ces produits "ETF" car ils ne respectent pas le critère de diversification obligatoire.
Techniquement un ETF est aussi une forme d'ETP, mais on utilise le terme générique ETP afin de clarifier que le produit n'est pas considéré comme un ETF en Europe.
Faut-il acheter de l'Ethereum en direct ou via un ETF ?
Le choix entre l'achat direct d'Ethereum et l'investissement via un ETF dépend de votre profil d'investisseur et de votre niveau de compétence technique.
Quand privilégier l'investissement en ETF Ethereum ?
Nous allons vous présenter les profils d'investisseurs qui devraient plutôt privilégier les ETF Ethereum.
À noter que les fonds Ethereum ne peuvent pour l'instant être détenus que via un Compte-Titres Ordinaire ou certaines assurances-vie luxembourgeoises.
Le Plan Épargne en Actions (PEA) et l'assurance-vie classique ne permettent pas encore de détenir de fonds en cryptomonnaies.
Lire aussi : Investir en crypto monnaie : Comment faire en tant que débutant ?
Les investisseurs peu familiers avec l'aspect technique des cryptos
Les ETF Ethereum conviennent parfaitement aux investisseurs qui ne souhaitent pas gérer les aspects techniques liés à la détention directe de cryptomonnaies comme :
- L'ouverture d'un compte sur une plateforme d'échange spécialisée
- La compréhension du fonctionnement des portefeuilles crypto (wallets)
- La gestion des clés privées
- Etc.
Les investisseurs avec une gestion passive
Les fonds Ethereum permettent de facilement diversifier son patrimoine en cryptomonnaies sans avoir à consacrer de temps à la recherche d'un partenaire fiable, à l'ouverture d'un portefeuille (démarches administratives, etc.), ou au passage d'ordres sur les marchés cryptos.
De plus, les marchés cryptos étant ouverts 24h/24h, ils peuvent générer un certain stress.
À l'inverse, il est possible d'investir en ETF Ethereum via un CTO existant, pendant les heures d'ouverture des Bourses (généralement en semaine entre 9h et 17h30).
Les investisseurs cryptos qui cherchent un cadre plus protecteur
Les ETF Ethereum bénéficient de la protection institutionnelle offerte par des dépositaires professionnels comme Coinbase Custody ou BitGo.
La responsabilité de la sécurisation des actifs est entièrement déléguée à l'émetteur du fonds.
Ces derniers peuvent être des gérants d'actifs mondiaux réputés comme BlackRock ou Fidelity. Cela garantit une certaine fiabilité dans la gestion du fonds Ethereum.
Quand privilégier l'investissement direct en Ethereum (ETH) ?
Nous allons vous présenter les profils d'investisseurs qui devraient plutôt s'orienter vers la détention en direct d'Ethereum.
Les investisseurs attirés par l'univers de la blockchain
Les investisseurs qui partagent la philosophie originelle d'Ethereum (décentralisation, applications décentralisées, smart contracts, etc.), préfèrent généralement détenir directement leur Ethereum via une clé privée.
Les ETF crypto n'offrent pas cet accès à la blockchain, les épargnants restent ainsi dans l'univers de la "finance traditionnelle".
Les investisseurs qui veulent détenir en direct leur Ethereum
L'achat direct permet un contrôle total sur ses cryptoactifs pour :
- Effectuer des transferts et des paiements en Ethereum
- Participer à l'écosystème crypto (finance décentralisée DéFi, etc.).
- Générer des revenus de ses Ethereum grâce au staking
De plus, la détention en direct permet de limiter certains frais, car les plateformes ne facturent pas de frais de gestion annuels (expense ratio) comme avec les ETF.
Les investisseurs qui veulent faire du trading à court terme
Les marchés crypto fonctionnent en temps réel 24h/24, tandis que les ETF suivent les horaires des bourses traditionnelles. La liquidité de ces derniers peut être parfois limitée. Les traders actifs privilégient donc l'achat direct pour profiter à tout moment de la volatilité des marchés.
De plus, la fiscalité française sur les plus-values sur crypto-actifs ne s'applique qu'en cas de conversion vers une monnaie fiat (euro, dollar, etc).
En détenant ses cryptomonnaies en direct, il est donc possible de choisir une conversion en stablecoins pour ne pas être imposé. Nous détaillons ce point dans la rubrique dédiée à la fiscalité.
Focus sur la gestion pilotée en cryptos
Certaines plateformes d'investissement (comme Ramify) proposent de la gestion pilotée en cryptomonnaies.
Cette solution permet d'investir dans plusieurs cryptomonnaies (Bitcoin, Ethereum, Solana, etc.) en toute simplicité. Ce sont les gestionnaires qui ajustent les positions selon les conditions de marché, les objectifs des épargnants.
Vous bénéficiez d'un accès simplifié à un panier de crypto-actifs, avec la sécurité d'une plateforme d'investissement agréée Prestataire de Services sur Actifs Numériques (PSAN) auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Vous pouvez ainsi facilement intégrer les cryptomonnaies dans votre patrimoine sans multiplier les comptes sur plusieurs plateformes.
Vous gérez l'ensemble de vos enveloppes et actifs (assurance-vie, Bourse, Private Equity, cryptos, etc.) depuis une seule interface.
Lire aussi : Gestion pilotée : définition et fonctionnement
Tableau comparatif ETF Ethereum vs achat direct d'Ethereum
Les avantages et les inconvénients des ETF Ethereum
Nous allons vous présenter les principaux avantages et inconvénients des ETF Ethereum.
Les avantages des ETF Ethereum
Voici les 3 principaux avantages des ETF Ethereum.
Accessibilité via un Compte-Titres Ordinaire
Les ETF Ethereum s'achètent aussi simplement qu'une action ou un fonds d'investissement, via un Compte-Titres Ordinaire (CTO).
Vous n'avez pas besoin d'effectuer les démarches d'ouverture d'un nouveau compte sur une plateforme crypto spécialisée.
Cette accessibilité rend l'exposition à l'Ethereum disponible pour les investisseurs qui préfèrent rester dans l'écosystème financier traditionnel.
Exemple : vous passez par la même interface pour investir en ETF Ethereum, en actions du S&P 500 ou en ETF MSCI World.
À noter que certains contrats d’assurance-vie luxembourgeoise permettent d’investir dans des fonds cryptos.
Pas de gestion technique
L'investissement en ETF Ethereum élimine toutes les contraintes techniques liées à la détention directe de cryptomonnaies :
- Pas besoin de créer de compte sur une plateforme crypto ou d'ouvrir un wallet.
- Pas besoin de conserver une clé privée, ni de risque de perdre l'accès à votre Ethereum en cas d'oubli de mot de passe.
- Pas de manipulation de phrases de récupération (seed phrases).
- Pas besoin de passer des ordres sur le marché des cryptomonnaies.
Les ETF Ethereum offrent une solution clé en main pour les investisseurs qui ne souhaitent pas consacrer de temps à apprendre les aspects techniques de la blockchain.
Conservation sécurisée des actifs
L'Ethereum détenu par les ETF est conservé par des dépositaires professionnels régulés. Ces "custodians" disposent de procédures de protection comme :
- Le stockage à froid (cold storage) : les clés privées sont conservées hors ligne
- Des audits de sécurité réguliers
- Des assurances contre le vol et le piratage
À l'inverse, la détention directe d'Ethereum expose l'investisseur à des risques de sécurité personnelle. Selon différentes études, plus de 20% des cryptomonnaies en circulation seraient perdues définitivement à cause de clés privées égarées.
De plus, les fonds Ethereum opèrent dans un cadre réglementaire strict :
- En Europe, les ETN Ethereum sont soumis à la réglementation des instruments financiers.
- Aux États-Unis, les ETF Ethereum sont supervisés par la SEC (Securities and Exchange Commission).
Cette régulation offre une certaine protection aux investisseurs, notamment en matière de transparence et de gouvernance. Les émetteurs d'ETF doivent publier régulièrement des rapports sur leurs avoirs et leur valorisation.
Les inconvénients des ETF Ethereum
Voici les 4 principaux inconvénients des ETF Ethereum
Des frais de gestion récurrents
Les ETF Ethereum facturent des frais de gestion annuels qui réduisent mécaniquement la performance du fonds. Ces frais varient généralement entre 0% et 1,50% par an selon les produits financiers.
De plus, le gérant de fonds ETH peut conserver une partie ou la totalité des récompenses de staking de l’Ethereum (voir notre section dédiée). Ce qui est un manque à gagner pour les épargnants.
À l'inverse, l'achat direct d'Ethereum ne génère qu'un coût unique à l'entrée (frais de transaction ou spread), sans frais récurrents.
Pas de détention directe de l'Ethereum
Lorsque vous investissez dans un ETF Ethereum, vous ne détenez pas réellement d'Ethereum. Vous possédez une part d'un fonds qui lui-même investit dans l'Ethereum (en direct ou non).
Cette distinction a 4 implications majeures :
- Impossible d'utiliser votre Ethereum pour des paiements ou des transferts.
- Pas de participation à l'écosystème crypto : vous ne pouvez pas utiliser votre Ethereum pour de la DéFi, ou d'autres services blockchain.
- Pas de staking pour générer des revenus avec vos Ethereum.
- En cas de faillite de l'émetteur, vous risquez de perdre votre investissement. Toutefois, cette possibilité est très faible pour les émetteurs les plus solides.
Une fiscalité défavorable par rapport à l'achat direct
Bien que les ETF Ethereum et l'achat direct de cryptomonnaies soient tous 2 soumis à la flat tax de 30% en France, l'achat direct offre plus de flexibilité fiscale.
En convertissant votre Ethereum en d'autres cryptomonnaies (Bitcoin, stablecoins, etc.) vous ne déclenchez pas d'imposition. L'événement imposable n'intervient qu'à la conversion en monnaie fiat (euros, livre sterling, etc.). Ainsi, vous pouvez différer votre imposition.
Avec un ETF Ethereum, chaque vente déclenche automatiquement l'imposition, même si vous réinvestissez immédiatement dans un autre ETF. Nous détaillerons ce point dans la rubrique dédiée.
Un écart de suivi potentiel (tracking error)
Le tracking error mesure l'écart entre la performance d'un fonds d'investissement et son indice de référence, en l'occurrence ici l'Ethereum. Cet écart peut provenir de plusieurs facteurs :
- Les frais de gestion
- Les coûts de transaction
- Les écarts de valorisation entre places de marché
- Le décalage temporel entre horaires de cotation
Exemple : si l'Ethereum progresse de 50% sur une année, un ETF avec des frais de 1% et un tracking error de 0,5% pourrait ne délivrer qu'une performance de 48,5% environ.
Pour minimiser cet impact, privilégiez les ETF Ethereum avec des frais faibles et un historique de tracking error réduit.
Les 6 meilleurs ETF Ethereum
Nous rappelons qu'en France, aucun ETF Ethereum n'est actuellement commercialisé à cause de la réglementation européenne UCITS.
Les investisseurs français doivent donc se tourner vers les ETN (Exchange Traded Notes) et les ETP (Exchange Traded Products) Ethereum. Ces instruments financiers répliquent la performance de l'Ethereum et sont cotés sur les Bourses européennes, notamment Euronext Paris.
Nous avons sélectionné les 6 meilleurs fonds Ethereum accessibles aux investisseurs français via le Compte Titres Ordinaire (CTO). Les données fournies datent de décembre 2025.
*À noter que certains gérants proposent des frais annuels réduits de manière temporaire
**CoinShares applique des frais de gestion de 0%, mais conserve une partie des récompenses de staking (environ 1,25% par an sont redistribués aux investisseurs contre environ 3% sans retenue).
Nous détaillons les critères pour choisir les meilleurs ETF dans cette rubrique.
CoinShares Physical Staked Ethereum
Le CoinShares Physical Staked Ethereum se distingue par des frais de gestion annuels de 0%.
En contrepartie, CoinShares ne redistribue qu’une partie des récompenses de staking aux investisseurs (environ 1,25% par an), ce qui correspond à une rétention d’environ 25% des rewards de staking.
Ce fonds a été lancé en février 2021 par CoinShares, une société spécialisée dans les investissements crypto depuis 2014. Le gestionnaire est l'un des pionniers européens des produits crypto.
Il réplique physiquement le cours de l'Ethereum avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Les Ethereum sont conservés par Komainu Limited, un dépositaire institutionnel régulé, et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP possède un encours de 385 millions de dollars en décembre 2025.
21Shares Ethereum Core Staking ETP
Le 21Shares Ethereum Core Staking ETP se positionne comme l'un des ETN les moins chers du marché européen avec des frais de gestion de 0,10% par an (réduction temporaire).
Ce fonds a été lancé en septembre 2022 par 21Shares, une société suisse spécialisée dans les produits crypto depuis 2018. Il réplique physiquement le cours de l'Ethereum, avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Les Ethereum sont conservés par des dépositaires institutionnels régulés et stockés en cold storage (hors ligne).
Le fonds intègre également les récompenses de staking qui sont réinvesties quotidiennement dans l'ETP.
Cet ETP dispose d'un encours de 68 millions de dollars en décembre 2025.
WisdomTree Physical Ethereum
Le WisdomTree Physical Ethereum est l'un des ETN Ethereum les plus anciens, il a été lancé en avril 2021.
Ses frais de gestion s'élèvent à 0,35% par an.
Ce fonds a été lancé par WisdomTree, un gestionnaire reconnu dans les ETF thématiques et matières premières. Ce gestionnaire dispose d'une expertise reconnue dans les produits indiciels innovants.
Il réplique physiquement le cours de l'Ethereum avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Les Ethereum sont conservés par un dépositaire institutionnel régulé et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP dispose d'un encours de 192 millions de dollars en décembre 2025.
Xtrackers Galaxy Physical Ethereum ETC Securities
Le Xtrackers Galaxy Physical Ethereum ETC Securities est un fonds récent lancé en mars 2024 par DWS en partenariat avec Galaxy Digital.
Ses frais de gestion s'élèvent à 0,35% par an.
DWS est l'un des plus grands gestionnaires d'actifs européens, filiale de Deutsche Bank. Le partenariat avec Galaxy Digital, spécialiste des actifs numériques, apporte une expertise crypto reconnue.
Il réplique physiquement le cours de l'Ethereum avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Les Ethereum sont conservés par un dépositaire institutionnel régulé et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETP dispose d'un encours de 30 millions de dollars en décembre 2025.
Bitwise Ethereum Staking ETP
Le Bitwise Ethereum Staking ETP est un fonds récent lancé en février 2024 par Bitwise Europe (anciennement ETC Group).
Il offre des frais de gestion de 0,65% par an.
Ce fonds réplique physiquement le cours de l'Ethereum avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Les Ethereum sont conservés par un dépositaire régulé, et stockés en cold storage (hors ligne).
Le fonds intègre les récompenses de staking qui s'accumulent quotidiennement au sein de l'ETP. Il est indexé sur l'indice Compass Ethereum Total Return Monthly.
Cet ETP dispose d'un encours de 225 millions de dollars en décembre 2025.
VanEck Ethereum ETN
Le VanEck Ethereum ETN a été lancé en mars 2021 par VanEck, un gestionnaire reconnu dans les produits indiciels depuis 1955.
Ses frais de gestion s'élèvent à 1% par an, ce sont les plus élevés de notre classement.
Il réplique physiquement le cours de l'Ethereum avec une détention à 100% de la cryptomonnaie sous-jacente.
Les Ethereum sont conservés par un dépositaire institutionnel régulé et stockés en cold storage (hors ligne).
Cet ETN dispose d'un encours de 193 millions de dollars en décembre 2025.
Les 3 meilleurs ETF Ethereum mondiaux
En dehors de l'Europe, il est possible d'investir dans des ETF Ethereum car la réglementation est plus souple.
Voici une sélection des 3 meilleurs ETF Ethereum disponibles aux États-Unis.
Les données indiquées datent de décembre 2025.
Grayscale Ethereum Mini Trust ETF
Le Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) dispose d'un encours de plus de 2 milliards de dollars en décembre 2025.
Ce fonds a été lancé en juillet 2024 par Grayscale Investments, un leader des produits d'investissement crypto créé en 2013.
Grayscale gère environ 35 milliards de dollars d'actifs (à fin décembre 2025).
Le fonds se distingue par ses frais de gestion compétitifs de 0,15% par an.
Grayscale a activé le staking sur ce fonds en octobre 2025, ce qui permet aux investisseurs de bénéficier de récompenses supplémentaires.
Les Ethereum sont conservés par un dépositaire institutionnel régulé.
Bitwise Ethereum ETF
Le Bitwise Ethereum ETF (ETHW) dispose d'un encours de près de 340 millions de dollars en décembre 2025.
Ce fonds a été lancé en juillet 2024 par Bitwise, un spécialiste de la gestion d'actifs crypto depuis 2017.
Bitwise gère plus de 20 produits crypto et emploie une équipe de 60 spécialistes dédiés aux cryptomonnaies.
Le fonds facture 0,20% de frais de gestion par an.
À noter que Bitwise reverse 10% de ses profits issus du fonds ETHW au développement open-source d'Ethereum, notamment au Protocol Guild et à la PBS Foundation. Cette approche permet de renforcer l'écosystème Ethereum.
Les Ethereum sont conservés en cold storage par Coinbase Prime.
iShares Ethereum Trust ETF
L'iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) est le plus grand ETF Ethereum au monde avec un encours de plus de 10 milliards de dollars en décembre 2025.
Ce fonds a été lancé en juillet 2024 par BlackRock, le premier gestionnaire d'actifs mondial avec plus de 11 600 milliards de dollars d'actifs sous gestion (à fin 2024)
Le fonds facture 0,25% de frais de gestion par an.
ETHA s'appuie sur une intégration technologique développée avec Coinbase Prime, le plus grand dépositaire institutionnel d'actifs numériques.
Les Ethereum sont conservés en cold storage par Coinbase Custody.
Pourquoi nous n’avons pas sélectionné ces 3 ETF Ethereum
Voici 3 exemples d’ETF que nous n’avons pas sélectionnés.
Comment choisir un ETF Ethereum ?
Nous allons vous présenter les 7 principaux critères pour choisir l'ETF Ethereum qui correspond le mieux à votre profil d'investisseur.
Les frais de gestion annuels
Les frais de gestion sont un des critères les plus importants dans la sélection d'un ETF Ethereum. Ces frais réduisent mécaniquement la performance du fonds chaque année.
Exemple : voici les performances nettes d'un investissement de 10 000 euros avec un rendement annuel de 10% pendant 10 ans.
- Sans frais de gestion : 25 940 euros de capital final
- Avec 0,25% de frais annuels : 25 350 euros de capital final
- Avec 1% de frais annuels : 23 670 euros de capital final
Sur le marché européen, les frais annuels des fonds Ethereum varient de 0% à 1,50% par an.
À noter que certains fonds mettent en place des promotions temporaires sur les frais de gestion. Avant de souscrire, il est donc important de vérifier si les frais affichés sont temporaires ou définitifs.
La taille du fonds
L'encours d'un ETF Ethereum (aussi appelé actifs sous gestion) est un bon indicateur de confiance dans le gérant. Cela signifie que de nombreux clients lui ont confié la gestion de leur épargne.
Un fonds avec un encours important présente plusieurs avantages :
- Meilleure liquidité : transactions plus rapides, car il y a davantage d'acheteurs et de vendeurs.
- Pérennité accrue : les fonds de petite taille ont plus de risques d'être fermés ou fusionnés.
- Coûts potentiellement optimisés : économies d'échelle sur les frais de conservation et de transaction qui peuvent bénéficier aux épargnants.
Il est recommandé de privilégier les ETF Ethereum avec un encours supérieur à 100 millions de dollars afin d'obtenir une liquidité optimale.
La solidité de l'émetteur
La solidité de l'émetteur est un critère de sécurité essentiel. En effet, en cas de faillite du gestionnaire, votre investissement pourrait être temporairement bloqué.
Il est recommandé de privilégier les émetteurs avec :
- Des actifs sous gestion importants (plusieurs milliards de dollars)
- Une expérience significative dans la gestion d'actifs (au moins 5 à 10 ans)
- Une spécialisation reconnue dans les produits crypto ou les ETF
- Une régulation solide (agrémentation AMF, FCA, BaFin, SEC, etc.)
Exemple de gestionnaires reconnus : BlackRock, Fidelity, Grayscale pour les généralistes ; 21Shares, CoinShares, WisdomTree, Bitwise pour les spécialistes en cryptoactifs.
Le staking des Ethereum
Depuis le passage d'Ethereum au Proof-of-Stake en septembre 2022, les détenteurs d'ETH peuvent générer des récompenses de staking (entre 2% à 4% par an).
Nous observons que les ETP Ethereum gèrent ces récompenses de 2 manières différentes :
- Redistribution partielle : le gérant du fonds conserve une partie des récompenses de staking et verse le solde aux investisseurs, via une augmentation du nombre d'ETH détenus par part. Cette approche peut permettre d'offrir des frais de gestion très faibles.
- Capitalisation quotidienne : les récompenses de staking sont réinvesties automatiquement dans le fonds chaque jour. À noter que les émetteurs peuvent retenir une partie des récompenses sous forme de frais de gestion. Cette méthode accélère la création des intérêts composés.
Par ailleurs, certains émetteurs ne précisent pas comment les récompenses de staking sont redistribuées.
Le staking peut donc significativement améliorer la performance de votre investissement.
Exemple de rendement d’un ETF Ethereum : sur un investissement de 10 000 euros pendant 5 ans avec une performance de 10% par an :
- Sans staking : capital final de 16 105 euros
- Avec réinvestissement du staking (3% annuel) : capital final de 18 425 euros
- Gain supplémentaire : 2 320 euros soit +14,4% de performance
Il est recommandé de privilégier les fonds Ethereum qui :
- Stakent activement les Ethereum détenus
- Redistribuent les récompenses aux investisseurs (par capitalisation quotidienne ou augmentation du nombre d'ETH par part)
- Affichent des frais de staking faibles (généralement entre 5% et 15% des récompenses)
Exemple de fonds qui proposent du staking :
- CoinShares Physical Staked Ethereum
- 21Shares Ethereum Core Staking ETP
- Bitwise Ethereum Staking ETP
- Etc.
La méthode de réplication
La méthode de réplication détermine comment le fonds reproduit la performance de l'Ethereum :
- La réplication physique (spot) : le fonds achète et détient réellement des Ethereum. C'est la méthode la plus transparente. Chaque part du fonds correspond à une quantité précise d'Ethereum conservée par un dépositaire professionnel.
- La réplication synthétique (contrats à terme) : le fonds utilise des contrats dérivés pour répliquer la performance sans détenir directement la cryptomonnaie. Cette méthode présente un risque de contrepartie supplémentaire.
Pour plus de sécurité, il est recommandé de se tourner vers les fonds Ethereum à réplication physique.
Le tracking error (erreur de suivi)
Le tracking error mesure l'écart de performance entre un fonds et le cours de l'Ethereum. Comme nous l'avons vu, plusieurs facteurs peuvent expliquer un éventuel écart :
- Les frais de gestion
- Les coûts de transaction
- Les écarts de valorisation entre places de marché
- Le décalage temporel entre horaires de cotation
- Les récompenses de staking (si non redistribuées)
Les meilleurs ETF Ethereum présentent un tracking error inférieur à 0,5% par an (hors frais de gestion).
La disponibilité en France
Comme nous l'avons vu, les ETF Ethereum américains ne peuvent pas être commercialisés en France à cause de la réglementation européenne.
Vous devez donc vous focaliser sur les ETN et les ETP Ethereum accessibles en Europe.
À noter que les ETF Ethereum ne sont pas éligibles au PEA, ni à l’assurance-vie classique pour le moment.
Ils sont uniquement accessibles via un Compte-Titres Ordinaire et certains contrats d’assurance-vie luxembourgeoise.
Le marché et les tendances des ETF Ethereum
Le marché des ETF Ethereum connaît une croissance significative depuis l'approbation historique des premiers ETF américains spot en juillet 2024, soit 6 mois après l'approbation des ETF Bitcoin.
En 2024, 9 fonds ont été lancés simultanément, dont ceux de BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck et Bitwise.
En décembre 2025, les actifs sous gestion (AUM) des ETF Ethereum atteignent près de 17 milliards de dollars.
À titre de comparaison, les ETF Bitcoin (BTC) totalisent près de 121 milliards de dollars d'encours début décembre 2025. Le marché des ETF Bitcoin est donc environ 7 fois plus important que celui des ETF Ethereum.
Les ETF Ethereum détiennent collectivement environ 6,3 millions d'Ethereum (octobre 2025).
Le géant BlackRock domine le marché américain des ETF Ethereum avec son fonds iShares Ethereum Trust (ETHA), qui totalise à lui seul environ 10 milliards de dollars d'actifs gérés en décembre 2025, soit près de 60% du marché total.
Ce fonds est d’ailleurs devenu en août 2024 le premier ETF Ethereum à franchir le milliard de dollars de flux nets.
Le staking, une nouvelle source de rendement pour les ETF Ethereum
Comme évoqué dans l’article, nous observons l'intégration progressive du staking d'Ethereum dans les fonds Ethereum.
Les ETF peuvent ainsi réduire leurs frais de gestion en prélevant une partie des récompenses de staking.
Grâce au staking, les détenteurs d'ETH peuvent désormais obtenir un rendement supplémentaire (entre 2% à 4% par an selon le taux de versement des fonds).
Ces revenus supplémentaires via le staking pourraient rendre les ETF Ethereum plus attractifs que les ETF Bitcoin.
Plusieurs émetteurs européens comme 21Shares, Bitwise et CoinShares ont déjà intégré le staking dans leurs produits Ethereum, ce qui se traduit par des rendements supplémentaires pour les investisseurs.
Un marché européen en avance mais plus modeste
Pour rappel, la réglementation européenne UCITS empêche le lancement d'ETF Ethereum spot. À noter, les premiers fonds Ethereum ont été accessibles en Europe dès 2019, bien avant l’approbation des ETF aux États-Unis en 2024.
Malgré cela, le marché européen reste nettement plus modeste que le marché américain.
La fiscalité de l'Ethereum en France
Les gains réalisés via un fonds Ethereum, ou via l'achat en direct, sont tous deux soumis à la flat tax de 30% en France. Ce Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) se décompose en 12,8% d'impôt sur le revenu et 17,2% de prélèvements sociaux (des hausses de taux sont en cours de discussion).
Il est aussi possible d'opter pour le barème progressif de l'impôt sur le revenu, cela est pertinent pour les ménages dans les tranches d'imposition inférieures à celle de 30%.
Toutefois, bien que le taux d'imposition soit identique, l'élément déclencheur de la fiscalité diffère entre ces 2 modes d'investissement. Cela peut avoir un impact significatif sur votre stratégie patrimoniale.
Lire aussi : Fiscalité Crypto : Imposition, déclaration et simulateur
Tableau comparatif de la fiscalité des investissements Ethereum en France
L'imposition des ETF Ethereum
Lorsque vous investissez dans un fonds Ethereum via votre Compte-Titres Ordinaire (CTO), chaque vente de parts déclenche automatiquement l'imposition sur les plus-values réalisées.
Même si vous réinvestissez immédiatement vos gains dans un autre ETF Ethereum ou un actif différent, vous devrez payer la flat tax de 30% l'année suivante sur vos plus-values.
Exemple : vous investissez 10 000 euros dans un ETN Ethereum et l'année suivante, votre investissement vaut 15 000 euros, vous réalisez une plus-value de 5 000 euros. Celle-ci sera imposée à 30%, soit 1 500 euros d'impôt.
À noter que les moins-values réalisées sur vos ETF Ethereum peuvent être déduites des plus-values de vos autres valeurs mobilières (la même année). Si vos moins-values dépassent vos plus-values, le solde négatif est reportable pendant 10 ans sur les plus-values futures.
La déclaration des plus-values via les ETF Ethereum se fait via le formulaire 2042.
Pour les investisseurs les moins actifs, le CTO peut présenter une certaine simplicité. Il n'aura pas besoin de gérer la complexe déclaration des plus-values sur ses crypto-actifs.
L'imposition de l'Ethereum acheté en direct
L'achat direct d'Ethereum offre plus de flexibilité fiscale pour les particuliers. L'imposition n'intervient qu'en cas de conversion vers une monnaie fiat (euro, dollar, franc suisse, etc.).
À l'inverse, la conversion vers une cryptomonnaie ou un stablecoin n'est pas imposable en France. Vous pouvez donc convertir vos Ethereum en Bitcoin, Solana, ou en stablecoins sans déclencher d'imposition.
Cette particularité du droit fiscal permet de différer l'imposition, et de continuer à faire fructifier son capital sans frottement fiscal.
Exemple : vous achetez 10 000 euros d'Ethereum. Un an plus tard, votre investissement vaut 15 000 euros. En convertissant vos Ethereum en USDC (un stablecoin adossé au dollar US), vous sécurisez votre plus-value de 5 000 euros sans payer d'impôt immédiatement. Vous ne serez imposé qu'en cas de conversion de vos USDC en euros.
À noter que si le montant total de vos cessions de cryptomonnaies (détenues en direct) est inférieur à 305 euros sur l'année, vous êtes exonéré d'impôt sur les plus-values.
La déclaration des plus-values des crypto-actifs se fait via le formulaire 2086.
Conclusion
Les fonds Ethereum permettent d'investir via un Compte-Titres Ordinaire, sans avoir à gérer les aspects techniques de la blockchain.
Ces fonds répliquent la performance de l'Ethereum tout en offrant le cadre réglementaire de la finance traditionnelle, et la conservation des Ethereum par des dépositaires reconnus.
En France, les investisseurs doivent se tourner vers les ETP Ethereum, car la réglementation européenne UCITS interdit aux ETF d'être investis à 100% sur un seul actif.
Les 3 fonds Ethereum les moins chers sont actuellement :
- CoinShares Physical Staked Ethereum (0% de frais annuels, rétention d’une partie des récompenses de staking)
- 21Shares Ethereum Core Staking ETP (0,10% de frais annuels)
- WisdomTree Physical Ethereum (0,35% de frais annuels)
À noter que le montant des frais peut varier temporairement en fonction des promotions des gérants d'actifs, et du niveau de redistribution des gains de staking.
Le choix entre ETF et achat direct d'Ethereum dépend de votre profil d'investisseur :
- Les ETF Ethereum s'adressent plutôt aux investisseurs cherchant une gestion simple et rapide, ainsi que la sécurité des gérants d'actifs institutionnels.
- L'achat direct d'Ethereum s'adresse davantage aux traders actifs et aux investisseurs maîtrisant les aspects techniques de la blockchain. Cette option offre également plus de souplesse fiscale.
Le marché des ETF Ethereum connaît une croissance significative depuis l'approbation des ETF spot américains en juillet 2024. À fin 2025, leurs encours atteignent environ 17 milliards de dollars fin 2025 (7 fois moins que les ETF Bitcoin).
Le gérant d'actifs BlackRock (États-Unis) domine ce marché avec son fonds iShares Ethereum Trust (ETHA). Ce dernier possède plus de 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion, soit près de 60% du marché américain.
Une tendance majeure distingue les ETF Ethereum des ETF Bitcoin : l'intégration du staking. Cette fonctionnalité permet de générer des rendements supplémentaires de 2% à 4% par an. Plusieurs fonds européens (21Shares, Bitwise, CoinShares) proposent déjà le staking.
