Informations clés du FCPI Capital Innovant n°4
Le FCPI Capital Innovant n°4 (ou FCPI Capital Innovant 4) est un Fonds Commun de Placement dans l’Innovation (FCPI) géré par SWEN Capital Partners.
Le ticket minimum est de 1 000 euros (hors droits d’entrée), ce qui le positionne parmi les FCPI les plus accessibles.
Ce fonds finance des jeunes entreprises innovantes (JEI) de nombreux secteurs d’activité, qui ont leur siège dans l’Union européenne. Ce périmètre étendu permet au gérant de fonds de choisir ses cibles parmi un large panel de sociétés, et offre donc une diversification intéressante.
Le taux légal de réduction d’impôt de 30% s’applique à proportion du quota d’investissement en JEI que le fonds s’engage à atteindre. Ainsi, comme SWEN s’engage à investir au moins 83,34% de l’actif en JEI, la réduction d’impôt de Capital Innovant n°4 est de 25% (30% x 83,34%).
La durée de vie de 8 ans de Capital Innovant n°4 (prorogeable jusqu’à 10 ans) est cohérente avec les pratiques de marché des FCPI.
Ce fonds présente un risque de perte en capital (indicateur de risque 6 sur 7) et un risque de liquidité.
Lire aussi : Les 4 meilleurs FCPI en France
Les forces et les faiblesses du FCPI Capital Innovant n°4
Voici les différents avantages et inconvénients du FCPI Capital Innovant n°4.
Certains de ces éléments sont communs à tous les FCPI, d’autres sont spécifiques à celui de SWEN.
Les forces du FCPI Capital Innovant n°4
Voici les 5 principaux avantages du FCPI Capital Innovant n°4 :
- Un ticket d’entrée accessible de 1 000 euros
- Une réduction d’impôt de 25% (hors plafond des niches fiscales)
- Un portefeuille cible diversifié (plusieurs stades de développement, plusieurs secteurs d’activité, etc.)
- Une équipe de gestion spécialisée, adossée à un gérant institutionnel réputé
- Des précédents FCPI majoritairement au-dessus de leur valeur d’origine
Un ticket d’entrée accessible de 1 000 euros
Le FCPI Capital Innovant n°4 est accessible à partir de 1 000 euros, soit 10 parts de 100 euros (hors droits d’entrée).
Ce ticket bas vous permet donc d’ajuster le montant investi au niveau d’impôt que vous souhaitez réduire.
Une réduction d’impôt de 25%
Le FCPI Capital Innovant n°4 ouvre droit à une réduction d’impôt sur le revenu de 25% du montant investi (hors droits d’entrée).
De plus, cette réduction n’entre pas dans le plafonnement global de 10 000 euros des niches fiscales. Elle s’ajoute donc à vos autres réductions et crédits d’impôt.
À noter que la réduction ne s’applique que si votre impôt sur le revenu est assez élevé pour l’absorber, car elle ne peut pas donner lieu à remboursement.
Nous détaillerons ce point dans la section fiscalité.
Un portefeuille cible diversifié
Le fonds investit à la fois en capital-risque (jeunes entreprises en phase de démarrage) et en capital-développement (entreprises qui financent leur croissance), en prenant des participations minoritaires.
Les entreprises en capital-développement, plus avancées, présentent en principe un risque d’échec plus faible que celles en phase de démarrage.
SWEN vise 20 à 25 entreprises, réparties entre 6 secteurs d’activité :
- Souveraineté énergétique
- Industries stratégiques
- Technologie et intelligence artificielle
- Agriculture et food tech
- Santé et prévention
- Capital humain
Ainsi, si cet objectif de diversification est atteint, chaque entreprise ne représente qu’une petite partie du portefeuille. L’échec de l’une d’elles pèse donc moins sur la valeur de vos parts.
La diversification géographique reste limitée. Le fonds peut investir dans toute l’Union européenne, avec au plus 20% de son actif hors zone euro, mais le gérant SWEN recherche surtout des entreprises dont le siège est en France.
Enfin, le fonds diversifie aussi ses investissements dans le temps. Il dispose en effet de 30 mois après la fin de sa période de souscription pour atteindre son quota de JEI. Ses prises de participation peuvent donc s’étaler sur plusieurs années, dans des contextes économiques différents.
Une équipe de gestion spécialisée, adossée à un gérant institutionnel réputé
Capital Innovant n°4 est géré par l’équipe de capital-innovation de SWEN Capital Partners, qui compte 6 experts dédiés et reçoit plus de 1 000 opportunités par an (au 30/06/2026). L’équipe peut donc choisir les entreprises du fonds parmi un grand nombre de dossiers.
Depuis 2018, l’activité de capital-innovation de SWEN a investi plus de 70 millions d’euros via ses FIP et FCPI, à travers plus de 70 investissements.
Des précédents FCPI majoritairement au-dessus de leur valeur d’origine
À fin juin 2026, 4 des 5 FCPI lancés par SWEN entre 2016 et 2024 dépassent (pour l’instant) leur valeur d’origine, distributions comprises, hors droits d’entrée et hors avantage fiscal. Seul Capital Innovant N°1, lancé en 2020, est légèrement en dessous (-0,56%).
Pour situer ces résultats, au moins la moitié des FCPI suivis par l’AMF (fonds encore en vie à fin 2023) affichent un rendement annuel négatif, avec un TRI (Taux de Rendement Interne) médian de -1,1%.
À noter que les gains des FCPI de SWEN restent latents (non encaissés). En effet, même les plus anciens, Innovation Pluriel N°4 et N°5, n’ont encore distribué que 30 et 25 euros par part de 100 euros. Ces gains peuvent donc encore baisser avant la revente des entreprises.
Les faiblesses du FCPI Capital Innovant n°4
Voici les 4 inconvénients du FCPI Capital Innovant n°4 :
- Un risque de perte en capital élevé
- Un capital bloqué jusqu’à 10 ans
- Un cumul des frais plutôt élevé
- Une réduction d’impôt dépendante du respect des quotas par le fonds
Un risque de perte en capital élevé
Comme tout investissement en Private Equity, le FCPI Capital Innovant n°4 présente un risque de perte en capital. Son niveau de risque est classé 6 sur 7 dans le Document d’Informations Clés (7 correspond au niveau le plus élevé).
En effet, une jeune entreprise innovante est plus fragile qu’une entreprise plus mature. Elle peut échouer avant même d’être rentable, et la valeur de ses actions peut alors tomber à zéro.
La réduction d’impôt ne protège que partiellement de ce risque. Il suffit en effet que vos parts perdent plus de 21% de leur valeur (de 100 à 79 euros par part) pour que la réduction ne compense plus la perte, droits d’entrée compris.
Un capital bloqué jusqu’à 10 ans
Vous ne pouvez pas demander le rachat de vos parts avant la fin de vie du fonds, fixée au 31/12/2034, voire au 31/12/2036 en cas de prorogation.
Voici les 3 cas exceptionnels qui permettent un rachat anticipé :
- Le licenciement
- L’invalidité de 2ème ou 3ème catégorie
- Le décès
Ces cas doivent survenir après la souscription et toucher le porteur ou son conjoint (ou partenaire de PACS) soumis à une imposition commune.
Attention : si vous deviez céder vos parts dans le fonds avant 5 ans de détention, l’avantage fiscal obtenu à l’entrée pourrait être remis en cause.
Vous pouvez céder vos parts à un autre investisseur, mais il n’existe aucun marché organisé et SWEN ne garantit pas leur revente. Le prix obtenu peut donc être inférieur à la valeur des parts.
À noter que la date de fin de vie du fonds enclenche sa liquidation (revente des dernières entreprises et remboursement des porteurs). Vous ne récupérez donc pas tout votre argent à cette date, car le processus de revente peut prendre un certain temps.
Par exemple, le fonds Innovation Pluriel N°4, dont la fin de vie, prorogations comprises, était prévue en décembre 2025, était toujours en liquidation au 30/06/2026, avec encore 80,19 euros par part de valeur liquidative à récupérer, soit 73% de la valeur totale de chaque part (110,19 euros, distributions comprises).
Un cumul des frais plutôt élevé
Le TFAM maximum du fonds atteint 3,97% par an,, droits d’entrée compris (lissés sur la durée du fonds). Si vous investissez dans le fonds sans droit d’entrée (par exemple au travers de Ramify, ce TFAM tombe à 3,47 % par an).
Les frais récurrents de gestion et de fonctionnement sont dégressifs, jusqu’à 4% HT du montant des souscriptions par an les 3 premières années, puis 3% HT. Le TFAM est donc une moyenne sur toute la durée du fonds (3,25 % sur 8 ans, potentiellement légèrement moins en cas de prolongation).
Ces frais sont calculés sur le montant souscrit (diminué des éventuelles distributions), et non sur la valeur des parts. Ils restent donc dus même si cette valeur baisse.
À noter que les FIP et FCPI sont la catégorie de fonds non cotés aux frais les plus élevés. Selon l’AMF, les frais totaux annuels médians atteignaient :
Ces chiffres ne prennent pas en compte les droits d’entrée, ni les frais supplémentaires liés à la distribution.
Lire aussi : Frais du private equity : Explications et chiffres marché
Une réduction d’impôt dépendante du respect des quotas par le fonds
Votre réduction d’impôt n’est acquise que si vous conservez vos parts jusqu’au 31/12/2031 (pour une souscription en 2026) et si le fonds respecte son quota d’investissement en JEI.
S’il ne le respecte pas, la réduction peut être reprise par l’administration fiscale.
L’avis de Ramify : pourquoi investir dans le FCPI Capital Innovant n°4
Nous apprécions le FCPI Capital Innovant n°4 avant tout pour son intérêt fiscal, avec la perspective d’une plus-value modérée, sans garantie.
L’expertise de SWEN couvre toutes les étapes du développement des entreprises, de l’amorçage à la croissance. Le portefeuille cible répartit une vingtaine de participations à parts égales entre trois stades de maturité, avec des montants investis et des critères de sélection adaptés à chacun.
Cette expertise est reconnue au-delà de ses propres fonds : l’équipe assure notamment le suivi et la gestion de fin de vie de 12 millésimes initiés par le Crédit Mutuel Arkéa, ainsi que la supervision, pour le compte du groupe, de fonds confiés à d’autres gérants.
Les performances des précédents millésimes sont encourageantes, tout en restant mesurées, avec une valeur totale nette représentant entre 0,99 et 1,14 fois le capital investi, distributions et participations restantes comprises.
Ces résultats provisoires confortent la perspective d’une plus-value modérée, en complément de l’avantage fiscal.
La transparence de SWEN, qui documente aussi les investissements en échec, renforce notre appréciation, même si les performances définitives ne seront connues qu’à la liquidation des fonds.
Dans notre approche, la priorité est d’utiliser le PER pour réduire la part des revenus imposée à la tranche marginale la plus élevée, dans la limite du plafond de déduction disponible.
Les FCPI peuvent ensuite compléter cette stratégie de réduction d’impôt, à condition de pouvoir immobiliser son épargne et d’accepter un risque de perte en capital que l’avantage fiscal ne supprime pas.
Son ticket minimum de 1 000 euros permet d’ajuster sa souscription à sa situation fiscale.
Lire aussi : Private Equity de performance ou fiscal : comment choisir ?
Les performances du FCPI Capital Innovant n°4
Aucune performance n’est encore publiée pour le FCPI Capital Innovant n°4, qui sera constitué au plus tard le 31/12/2026.
Le gérant SWEN ne communique pas non plus d’objectif de rendement chiffré.
Toutefois, même si les performances passées ne préjugent pas des performances futures, nous pouvons observer les performances non définitives du gérant SWEN, notamment des 6 FIP et FCPI lancés depuis 2016 (au 30/06/2026, distributions comprises) :
- Capital Innovant N°3 (2024-2025) : +2,21%
- Capital Innovant N°2 (2022) : +9,52%
- Capital Innovant N°1 (2020) : -0,56%
- Innovation Pluriel N°5 (2018) : +9,12%
- Innovation Pluriel N°4 (2016) : +10,19%
- FIP Pluriel Atlantique N°2 (2016) : -19,12%
Ces performances non définitives sont nettes de frais, hors droits d’entrée, hors avantage fiscal et hors prélèvements sociaux.
Ces chiffres ne se comparent pas directement au TRI médian des FCPI mesuré par l’AMF (-1,1%). En effet, SWEN publie une évolution cumulée de la valeur des parts depuis l’origine, alors que l’AMF mesure un rendement annuel (TRI) sur des fonds encore en vie à fin 2023.
La fiscalité du FCPI Capital Innovant n°4
Voici les règles fiscales qui s’appliquent au FCPI Capital Innovant n°4.
La réduction de 30% s’applique à proportion du quota de JEI que le fonds s’engage à atteindre, 83,34% pour le FCPI Capital Innovant n°4, ce qui représente un taux final de 25%.
Voici votre gain fiscal selon le montant investi.
Exemple : vous versez 1 040 euros (1 000 euros de parts et 40 euros de droits d’entrée) et obtenez 250 euros de réduction. Vous pouvez ramener les droits d’entrée à 0 en investissant avec Ramify.
Votre coût net est donc de 790 euros. Pour récupérer votre capital de départ, chaque part de 100 euros doit valoir au moins 79 euros à la sortie (hors coût du temps).
Ce seuil tient déjà compte des frais du fonds, puisque la valeur de la part est nette de frais.
Concrètement, la réduction s’impute sur votre impôt sur le revenu calculé au barème, après la décote et avant les crédits d’impôt.
Elle ne s’impute pas sur les impôts à taux proportionnel, comme la flat tax sur vos revenus financiers. Cette réduction ne peut donner lieu à un remboursement d’impôt, et l’excédent ne se reporte pas sur les années suivantes.
Par ailleurs, si votre foyer est redevable de la contribution différentielle sur les hauts revenus (CDHR), la réduction peut perdre tout ou partie de son intérêt. Depuis 2026, la réduction n’est plus ajoutée à l’impôt retenu pour calculer cette contribution, qui peut donc augmenter d’autant.
Quel impôt sur la plus-value à la sortie du FCPI Capital Innovant n°4 ?
Pour un versement réalisé depuis le 21/02/2026, la réduction d’impôt exclut l’exonération des plus-values de FCPI.
Vos gains seront donc soumis à la flat tax (prélèvement forfaitaire unique) de 31,4%, soit 12,8% d’impôt sur le revenu et 18,6% de prélèvements sociaux (taux 2026).
Sur option, les 12,8% d’impôt peuvent être remplacés par le barème progressif, mais les prélèvements sociaux restent dus. Cette option est globale, elle s’applique alors à tous vos revenus de placement et plus-values de l’année.
Dans quels cas la réduction d’impôt peut-elle être reprise ?
La réduction est reprise si vous vendez vos parts avant le 31 décembre de la 5ème année suivant la souscription, ou si le fonds ne respecte pas son quota d’investissement.
À noter que certaines exceptions permettent de céder ses parts avant la fin de la durée d’engagement sans perdre la réduction d’impôt (licenciement, invalidité, décès du souscripteur ou de son conjoint).
Comment investir dans le FCPI Capital Innovant n°4 ?
Pour souscrire au FCPI Capital Innovant n°4, vous devez obligatoirement passer par un distributeur agréé (intermédiaire financier). Toutefois, tous les établissements financiers ne distribuent pas le même catalogue de FCPI.
Voici les 3 principaux types d’acteurs qui distribuent des FCPI :
- Les acteurs de la défiscalisation : spécialisés dans les niches fiscales, ils proposent rarement d’autres solutions d’investissement
- Les banques traditionnelles ou banques en ligne : un catalogue de fonds souvent restreint, notamment à ceux de leur groupe
- Les plateformes d’investissement digitales (comme Ramify) : un catalogue plus large et des frais plus faibles grâce à une gestion 100% en ligne
À noter que des sociétés du groupe de SWEN commercialisent aussi ce fonds.
Investir dans le FCPI Capital Innovant n°4 avec Ramify
Avec Ramify, vous bénéficiez d’une remise de 1% sur le montant souscrit, sans plafond, jusqu’au 23 décembre 2026 inclus et vous bénéficiez de frais d’entrée ramenés à 0 %.
Votre souscription est versée en une seule fois, sans appels de fonds ni frais de sortie.
De plus, en souscrivant via une plateforme de gestion de patrimoine comme Ramify, vous pouvez piloter tous vos différents investissements avec un seul espace client.
Comment loger ses parts de FCPI Capital Innovant n°4 ?
Pour bénéficier de la réduction d’impôt, vous devez détenir vos parts en direct, sur un compte-titres ou au nominatif.
En effet, la réduction est exclue si les parts sont logées notamment dans l’une des enveloppes suivantes :
- Le PEA
- Le PER
- Le plan d’épargne salariale
- L’assurance-vie, car c’est alors l’assureur qui souscrit les parts
Si vous souhaitez investir en non coté via une assurance-vie ou un PER, un FCPR peut être une alternative, mais vous ne bénéficiez d’aucune réduction d’impôt.
Lire aussi : Comment construire un portefeuille optimal de fonds FCPI ?
Historique, stratégie et marchés ciblés du FCPI Capital Innovant n°4
Le FCPI Capital Innovant n°4 est le 4ème millésime de la gamme Capital Innovant de SWEN, après les N°1 (2020), N°2 (2022) et N°3 (2024-2025).
Le fonds investit au moins 83,34% de son actif dans des Jeunes Entreprises Innovantes qui ont leur siège dans l’Union européenne, les dossiers étudiés venant principalement de France.
Voici les 3 principaux critères d’une JEI classique :
- Moins de 8 ans d’existence (moins de 11 ans pour une entreprise créée avant 2023)
- Moins de 250 salariés
- Des dépenses de recherche d’au moins 20% des charges
Le reste (16,66% au maximum) peut être placé dans d’autres fonds ou dans des titres d’entreprises, cotées ou non. Selon SWEN, cette poche permet de garder une capacité de réinvestissement et de réaliser des opérations de Private Equity secondaire.
Voici les 6 thématiques ciblées par SWEN :
- Souveraineté énergétique
- Industries stratégiques
- Technologie et intelligence artificielle
- Agriculture et food tech
- Santé et prévention
- Capital humain
À noter que la plaquette annonce 20 à 25 entreprises. Toutefois, le règlement n’impose qu’un minimum de 10 sociétés, et la diversification réelle du portefeuille pourrait donc être plus faible que l’objectif de SWEN.
Voici quelques sociétés financées par les précédents FCPI Capital Innovant (N°1 à N°3), selon la plaquette :
- Expliseat : cette société parisienne fabrique des sièges d’avion ultralégers. Elle a levé 36 millions d’euros en juin 2025, et affichait alors un carnet de commandes de 50 millions d’euros.
- Patrowl : cet éditeur parisien de cybersécurité teste en continu les failles informatiques des entreprises. Il a levé 11 millions d’euros en 2024, et revendiquait alors plus de 60 clients.
- OceanWings : cette société normande conçoit des ailes rigides qui réduisent la consommation de carburant des navires. En 2023, sa levée de 19,2 millions d’euros a été menée par le fonds Blue Ocean de SWEN, avec la participation de Capital Innovant N°2.
- LegalPlace : cette plateforme prend en charge en ligne les formalités juridiques des entrepreneurs. Elle a levé 70 millions d’euros en mai 2026 pour racheter son concurrent Legalstart.
- Agriodor : cette société rennaise protège les cultures des insectes ravageurs grâce à des odeurs de plantes. Elle a levé 15 millions d’euros en avril 2026, et Syngenta distribue en exclusivité son premier produit.
- Aviwell : cette biotech toulousaine développe des compléments nutritionnels à base de microbiote pour les volailles et les poissons d’élevage. Elle a levé 11 millions d’euros en janvier 2026.
- Donecle : cette société toulousaine inspecte les avions avec des drones autonomes, pour des clients comme United ou LATAM. SWEN a co-mené sa levée de 10 millions d’euros en avril 2026.
- inHEART : cette medtech de Pessac modélise le cœur du patient en 3D pour aider les cardiologues à traiter les arythmies. Elle a levé 10,2 millions d’euros en 2024.
Ces exemples ne préjugent pas des investissements de Capital Innovant n°4.
Lire aussi : VC : Le Venture Capital (définition, meilleurs fonds, …)
Pourquoi faire confiance à SWEN Capital Partners ?
SWEN Capital Partners est une société de gestion agréée par l’AMF (numéro GP-14000047).
Elle est dirigée par son cofondateur, Jérôme Delmas. Celui-ci a rejoint le groupe OFI en 2000 pour y gérer les investissements en Private Equity, avant d’y créer en 2008 l’activité non cotée devenue SWEN en 2015.
SWEN réunit plus de 120 collaborateurs et gère, conseille ou supervise 17,1 milliards d’euros d’engagements totaux cumulés (juin 2026), pour un encours réel qui atteignait 9,8 milliards d’euros à fin 2025.
Depuis la cession par Crédit Mutuel Arkéa de sa participation de 40% en 2025, SWEN est détenue à 90,3% par le groupe Ofi Invest, et à 9,7% par 49 de ses salariés, ce qui aligne en partie leurs intérêts sur ceux des investisseurs.
Ofi Invest est le 4ème groupe français de gestion d’actifs, avec 223 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin juin 2026.
L’activité de capital-innovation de SWEN est tournée vers la Tech for Good depuis 2018, avec une équipe de 6 experts dédiés. Cette équipe est placée sous la responsabilité de Xavier Le Blan, directeur Innovation et Gestion Privée de SWEN.
SWEN gère aussi d’autres fonds non cotés, comme le FPS SWEN Exclusive Infrastructures 2.
Conclusion
Le FCPI Capital Innovant n°4 permet d’investir dès 1 000 euros dans de jeunes entreprises innovantes européennes, tout en réduisant son impôt 2026 de 25% du montant investi (sous réserve des conditions applicables).
Sa diversification entre 6 secteurs et plusieurs stades de développement limite les conséquences du ralentissement d’un secteur d’activité.
Les précédents FCPI du gérant SWEN Capital Partners sont majoritairement au-dessus de leur valeur d’origine. Ces gains restent toutefois latents, car aucun de ces fonds n’a encore terminé sa liquidation.
De plus, votre capital reste bloqué 8 à 10 ans, voire davantage, le temps de la liquidation.
Ce FCPI s’adresse donc aux contribuables imposés qui acceptent cette illiquidité et un risque de perte en capital élevé (indicateur 6 sur 7) afin de réduire leur imposition.
Par ailleurs, si vous cherchez d’abord la performance, un fonds non coté sans avantage fiscal peut être plus adapté.
Lire aussi : Comment investir en Private Equity en tant que particulier en France ?
