Quels sont les différents types d’actifs dans un fonds diversifié ?
Un fonds diversifié combine plusieurs classes d’actifs pour équilibrer performance potentielle et risque, en adaptant les allocations aux conditions de marché.
Les actions
Les actions constituent le moteur de performance long terme d’un multi-actifs.
La poche actions apporte croissance, mais aussi volatilité, d’où l’importance de sélectionner des segments complémentaires.
Les principaux types d’actions intégrés dans un fonds multi-assets sont :
- Grandes capitalisations : elles offrent une visibilité sur les résultats et une volatilité modérée.
- Actions des pays émergents : elles augmentent le potentiel de rendement grâce à une croissance économique plus forte, mais avec un risque politique et de change plus élevé.
- Actions thématiques : elles ciblent des tendances structurelles (transition énergétique, IA, santé) pour dynamiser la performance du portefeuille.
Ces segments sont combinés pour réduire la concentration sectorielle ou géographique et améliorer la diversification globale.
Les obligations
La poche obligataire joue un rôle central dans la stabilisation du portefeuille.
Elles apportent visibilité, régularité et amortissement des chocs, tout en comportant des risques spécifiques (taux, crédit).
Voici les principaux types d’obligations utilisés :
- Obligations souveraines : très recherchées pour leur sécurité relative et leur liquidité, notamment celles émises par les États notés investment grade.
- Obligations corporate investment grade (IG) : elles offrent un compromis entre rendement modéré et risque de défaut limité.
- Obligations high yield (HY) : plus risquées mais plus rémunératrices, elles dynamisent la performance de la poche obligataire.
- Obligations émergentes : souvent plus attractives en termes de rendement, mais exposées au risque politique et au risque de devise.
Il s’agit d’un véritable amortisseur au sein d’un portefeuille diversifié, même si l’année 2022 a rappelé que les obligations peuvent également connaître des corrections significatives.
Les liquidités et instruments monétaires
Les liquidités jouent un rôle de tampon dans un portefeuille multi-assets. Elles réduisent la volatilité et permettent d’agir rapidement lorsque des opportunités apparaissent.
Les gérants utilisent principalement :
- Fonds monétaires : ils protègent en période d’incertitude et stabilisent la valeur liquidative.
- Dépôts à terme ou équivalents de trésorerie : ils offrent une liquidité immédiate pour faciliter les arbitrages tactiques.
Cette poche est essentielle à la gestion tactique et à la protection court terme.
Les matières premières
Les matières premières apportent une diversification structurelle, grâce à leur corrélation souvent faible avec les actions et obligations. Elles jouent aussi un rôle défensif en période d’inflation.
Les multi-actifs peuvent s’exposer à :
- Métaux précieux (dont l’or) : ils servent de valeur refuge lors des périodes de stress financier.
- Énergie : un segment cyclique et sensible aux tensions géopolitiques.
- Produits agricoles et industriels : une diversification supplémentaire selon les objectifs du fonds.
Cet ensemble renforce la résilience du portefeuille dans différents régimes économiques.
L’immobilier (coté ou non coté selon les fonds)
L’immobilier apporte revenus potentiels, stabilité et diversification au portefeuille, avec un comportement souvent moins corrélé aux marchés financiers.
Les gérants peuvent intégrer :
- Immobilier coté (foncières, REITs) : une exposition immobilière liquide mais sensible aux variations de taux.
- Immobilier non coté : une source de rendement plus stable, mais nettement moins liquide.
Le secteur immobilier contribue à la visibilité des flux mais nécessite une gestion prudente en raison des contraintes de liquidité.
Les actifs non cotés
Les actifs non cotés sont de plus en plus présents dans les fonds diversifiés patrimoniaux. Moins liquides, mais souvent plus décorrélés, ils offrent des sources de performance différenciées sur le long terme.
Le Private Equity
Le Private Equity consiste à investir dans des entreprises non cotées, avec un objectif de valorisation significative du capital sur plusieurs années.
Les gérants peuvent s’exposer via différentes stratégies :
- Venture, Growth ou Buyout : selon le niveau de maturité des sociétés (jeunes pousses, entreprises en croissance ou établies).
- Primaire ou secondaire : en entrant dans de nouveaux fonds ou en rachetant des parts déjà investies, parfois à prix décoté.
C’est une poche dynamique, mais réservée aux investisseurs capables d’accepter une illiquidité forte et un horizon long.
La dette privée
La dette privée permet de prêter directement à des entreprises non cotées, en contournant les circuits bancaires traditionnels.
Elle présente plusieurs avantages :
- Rendement régulier : les flux d’intérêts sont souvent contractuels et stables.
- Moins risquée que le Private Equity : le prêteur reste prioritaire sur l’actionnaire en cas de défaut.
C’est une source de rendement complémentaire, avec une volatilité limitée et une bonne visibilité sur les flux.
Les infrastructures non cotées
Les investissements dans les infrastructures (énergie, transport, télécoms…) visent des projets essentiels, générant des revenus prévisibles sur de longues périodes.
Ils offrent des caractéristiques intéressantes :
- Décorrélation forte : leur valorisation dépend peu des marchés financiers.
- Résilience et visibilité : souvent adossés à des contrats publics ou longue durée, parfois indexés sur l’inflation.
Cette classe d’actifs renforce la stabilité du portefeuille, tout en s’inscrivant dans une logique d’investissement durable.
Fonctionnement d’un fonds diversifié : allocation, gestion du risque et arbitrages
Un fonds diversifié combine une allocation de long terme avec des ajustements tactiques, tout en intégrant des mécanismes de gestion du risque pour maintenir un équilibre optimal.
Allocation stratégique vs allocation tactique
L’allocation stratégique constitue la colonne vertébrale du fonds. Elle détermine la répartition de long terme entre les grandes classes d’actifs : actions, obligations, immobilier, actifs non cotés, liquidités…
Elle reflète le profil du fonds (prudent, équilibré, dynamique) et vise à maintenir un couple rendement/risque cohérent dans la durée.
Prenons l’exemple du X Fund. Son allocation stratégique cible :
- 40 à 60 % en Private Equity.
- 30 à 50 % en dette privée.
- 10 à 30 % en actifs liquides (actions cotées, obligations, fonds alternatifs liquides).
Sur le plan géographique, le fonds vise une exposition de 50 à 70 % aux États-Unis, 40 à 60 % en Europe et 0 à 20 % dans les autres zones.
En complément, l’allocation tactique permet aux gérants d’ajuster ponctuellement la répartition, en fonction des conditions de marché. Ces ajustements restent encadrés pour ne pas dénaturer la stratégie globale.
Au 30 septembre 2025, l’allocation effective du X Fund était la suivante :
- 51 % en dette privée.
- 39 % en Private Equity.
- 10 % en actifs liquides, dont 2 % investis dans un fonds alternatif liquide de Morgan Stanley.
Côté géographie, la répartition réelle était de 69 % en Europe, 28 % aux États-Unis et 3 % dans d’autres zones.
Cette combinaison entre allocation stratégique et tactique permet au fonds d’allier stabilité et réactivité, deux qualités fondamentales dans une gestion multi-actifs performante.
Processus d’allocation des fonds multi-actifs
La construction d’un portefeuille diversifié repose sur un processus structuré, combinant analyse macro, sélection d’actifs et calibrage du risque.
Les étapes clés incluent :
- Analyse macroéconomique : croissance, inflation, politique monétaire, cycles sectoriels, afin d’identifier les tendances qui influenceront les marchés.
- Sélection des classes d’actifs : choix entre actions, obligations, liquidités, matières premières, immobilier, selon leur potentiel et leur rôle dans le portefeuille.
- Évaluation des valorisations : comparaison entre les rendements attendus et les risques, pour déterminer quelles classes d’actifs sont attractives.
- Intégration de critères quantitatifs et qualitatifs : modèles statistiques, analyse fondamentale, scénarios de marché, afin d’ajuster le mix d’actifs.
Le gérant assemble ensuite ces éléments pour obtenir un portefeuille cohérent, aligné avec la stratégie définie et les contraintes de risque.
Gestion du risque : couverture, contrôle de la volatilité, modèles quantitatifs
La gestion du risque est au cœur du fonctionnement d’un fonds diversifié. Son objectif est simple : limiter la volatilité sans sacrifier la performance.
Contrairement à un hedge fund, un fonds diversifié s’appuie avant tout sur la diversification des expositions pour absorber les chocs de marché. La construction du portefeuille vise un équilibre entre différentes zones géographiques, secteurs économiques et classes d’actifs.
L’un des leviers clés pour le gérant est la gestion des corrélations. Une allocation bien pensée permet de faire en sorte que les actifs ne réagissent pas tous de la même manière dans un scénario de stress. Si une classe d’actifs recule, d’autres peuvent compenser et jouer un rôle stabilisateur.
La robustesse de l’allocation repose donc sur la complémentarité des actifs sélectionnés, et sur la capacité à ajuster leur poids en fonction de l’environnement macroéconomique.
En fonction du mandat du fonds, le gérant peut également :
- Moduler les expositions à certaines classes d’actifs en période d’incertitude (par exemple en augmentant la part des actifs moins risqués comme les obligations ou les liquidités).
- Effectuer un suivi régulier des risques à l’aide d’indicateurs comme la volatilité réalisée, les corrélations observées ou des scénarios de marché défavorables.
L’objectif reste constant : préserver le capital dans les phases défensives tout en captant les phases de reprise. C’est précisément ce rôle d’amortisseur qui fait la force des stratégies multi-actifs dans une logique de gestion patrimoniale.
Rééquilibrages et arbitrages
Les rééquilibrages (ou rebalancing) permettent de maintenir la cohérence du portefeuille au fil du temps, tandis que les arbitrages ajustent les expositions en fonction des attentes de marché.
Ces opérations jouent un rôle crucial :
- Rééquilibrage mécanique : ramener la répartition aux poids cibles lorsque certaines classes d’actifs ont surperformé ou sous-performé.
- Arbitrages tactiques : augmenter ou réduire certaines expositions selon les opportunités identifiées (ex. renforcer les obligations si les taux atteignent un pic).
- Gestion du risque : éviter que le portefeuille ne devienne trop risqué en laissant une classe d’actifs dominer après un rallye.
- Optimisation de la performance : capter des gains, réduire les pertes et maintenir un profil rendement/risque constant.
Ces ajustements réguliers assurent la discipline d’allocation et contribuent durablement à la stabilité et à la performance du fonds.
Marché des fonds diversifiés : tendances, croissance et évolution du secteur
Le marché des fonds diversifiés montre un secteur en phase d’ajustement, porté par un retour de performance, mais encore marqué par une réallocation massive des flux vers les supports mieux adaptés au régime actuel de taux élevés.
Le marché mondial
Les fonds diversifiés occupent une place importante dans l’industrie mondiale de la gestion d’actifs. Ils restent un pilier des portefeuilles internationaux, même si leur dynamique de collecte s’est affaiblie.
Fin 2024, ils représentaient :
- Environ 11 000 milliards d’euros d’encours, soit près de 14 % des actifs mondiaux des fonds.
- Une catégorie de poids, mais dont la croissance est inférieure à celle d’autres segments comme les fonds monétaires.
Depuis 2022, le segment fait face à une décollecte continue :
- 11 trimestres consécutifs de sorties nettes jusqu’à fin 2024.
- Environ 5 milliards d’euros de rachats nets au 4ᵉ trimestre 2024.
- Une réallocation significative vers les fonds monétaires, les fonds obligataires et les ETF, encouragée par des taux d’intérêt élevés.
Ce mouvement reflète la préférence des investisseurs pour des supports plus rémunérateurs à court terme et moins volatils, dans un contexte où la diversification traditionnelle a été mise sous pression.
Bien qu’encore très minoritaires, on commence à voir apparaître sur le marché des fonds diversifiés qui intègrent aux cotées des traditionnelles actions, obligations des classes d’actif non cotées (Private Equity, dette privée, infrastructure …).
Le marché européen
En Europe, la gestion d’actifs a retrouvé une dynamique solide en 2024, mais les fonds diversifiés peinent encore à regagner la faveur des investisseurs.
Quelques chiffres clés :
- 23 400 milliards d’euros d’encours de fonds en 2024, soit une croissance de +13 % portée par les obligations, les monétaires et les ETF.
- En revanche, les fonds diversifiés UCITS ont enregistré 38 milliards d’euros de rachats nets en 2024, deuxième année consécutive de décollecte.
Les causes principales sont liées à l’environnement 2022 :
- La chute simultanée des actions et des obligations a remis en question l’efficacité de la diversification classique.
- Les investisseurs ont préféré des supports plus lisibles, moins risqués ou plus performants récemment : fonds monétaires, obligataires et ETF actions.
Malgré cela, la performance s’est améliorée :
- Les fonds diversifiés européens ont connu un rebond en 2023–2024, mais insuffisant pour enrayer la tendance de décollecte.
- Les fonds monétaires ont capté une collecte record de 223 milliards d’euros en 2024, illustrant la forte préférence pour le cash rémunéré.
Le marché européen suit donc une trajectoire mixte : redressement des performances, mais flux toujours orientés vers d’autres classes d’actifs.
Le marché français
En France, les fonds diversifiés restent très présents dans l’épargne des ménages, malgré des sorties nettes significatives ces dernières années.
Après une année 2022 très difficile, l’actif net des fonds diversifiés français a chuté de 383 à 297 milliards d’euros (-22 %), en raison de la baisse simultanée des actions et obligations.
Le rebond s’est amorcé en 2023–2024 :
- L’ensemble de la gestion française a atteint un record de 5 033 milliards d’euros d’encours fin 2024.
- Les fonds diversifiés ont affiché une performance moyenne de +6,5 % en 2024.
Cependant, la collecte reste négative avec près de -18,3 milliards d’euros de retraits sur l’année 2024 et une dynamique similaire à celle des fonds actions traditionnels.
Malgré ces sorties, les fonds diversifiés conservent une place structurante dans l’épargne longue des Français. Dans le cadre de l’épargne salariale et retraite, ils représentent :
- Ils représentent 65 % des encours des plans d’épargne entreprise et retraite.
- Environ 130 milliards d’euros fin 2024, en hausse de +11,5 % en un an.
Cela illustre leur rôle important dans les dispositifs d’épargne longue, même si leur attractivité à court terme est concurrencée par :
- Les produits à taux garantis,
- Les fonds monétaires,
- Les fonds spécialisés plus performants récemment (thématiques, obligataires).
Les avantages et inconvénients des fonds diversifiés
Les fonds diversifiés offrent simplicité, équilibre et gestion professionnelle, mais comportent aussi certaines limites à connaître avant d’investir.
Les avantages des fonds diversifiés
Ils conviennent particulièrement aux investisseurs recherchant une approche structurée et peu chronophage de la gestion d’actifs.
Diversification immédiate et clé en main
Un fonds multi-assets permet d’accéder à plusieurs classes d’actifs en une seule ligne, sans devoir construire soi-même un portefeuille complexe.
Il offre notamment :
- Une exposition simultanée aux actions, obligations, liquidités et potentiellement aux matières premières, immobilier et classes d’actifs non cotées (Private Equity, dette privée, infrastructures…).
- Un accès à des segments difficiles à atteindre individuellement, comme les marchés émergents ou certaines stratégies alternatives.
- Une réduction du risque spécifique lié à un seul secteur ou une seule entreprise.
L’investisseur bénéficie ainsi d’une gestion instantanément équilibrée, prête à l’emploi.
Pour aller plus loin : Comment répartir et diversifier son épargne ?
Gestion professionnelle et allocation tactique
La gestion est assurée par des équipes spécialisées capables d’adapter rapidement les expositions selon le contexte économique.
Les principaux atouts sont :
- La présence de gérants expérimentés réalisant analyses macroéconomiques, arbitrages et suivi des marchés.
- Une allocation dynamique, ajustée en fonction des cycles et des opportunités.
- L’utilisation éventuelle de modèles quantitatifs pour optimiser le couple rendement/risque.
Cette expertise renforce la résilience du portefeuille, notamment dans les environnements volatils.
Réduction de la volatilité globale du portefeuille
La diversification multi-assets contribue naturellement à lisser les fluctuations de marché.
Concrètement, elle permet :
- De limiter l’impact des corrections boursières grâce aux poches obligataires ou monétaires.
- De profiter de corrélations faibles entre classes d’actifs pour stabiliser la performance.
- De réduire les variations extrêmes par rapport à un portefeuille 100 % actions.
C’est un avantage clé pour les investisseurs recherchant des rendements plus réguliers.
Accessibilité (ticket d’entrée faible)
Les fonds multi-actifs rendent accessibles des stratégies autrefois réservées aux investisseurs institutionnels.
Ils permettent par exemple :
- D’investir dans des stratégies complexes même avec un capital modeste.
- D’obtenir une diversification large et immédiate sans multiplier les opérations.
- D’accéder à des classes d’actifs coûteuses (immobilier international, dette émergente).
Une solution adaptée pour construire un portefeuille complet, même avec un ticket réduit.
Gain de temps et simplicité opérationnelle
Le fonds multi-actifs délègue toute la gestion quotidienne à des professionnels.
Ses avantages pratiques incluent :
- L’absence de suivi permanent, puisque les arbitrages sont réalisés par le gérant.
- Une seule ligne d’investissement, simplifiant la gestion administrative.
- Une vision claire du portefeuille sans avoir à gérer plusieurs supports.
Cela en fait un outil idéal pour les investisseurs souhaitant une approche clé en main.
Les inconvénients et risques des fonds diversifiés
Bien qu’efficaces, ces fonds ne sont pas exempts de limites, notamment en termes de performance et de transparence.
Performances parfois en retrait du marché actions
Lorsque les actions progressent fortement, un fonds diversifié capte seulement une partie de cette hausse.
Cela s’explique par :
- La présence d’actifs défensifs (obligations, liquidités) qui limitent mécaniquement le potentiel.
- Un écart de performance plus marqué lors des phases de rallye boursier.
- Une comparaison souvent inappropriée avec un indice actions pur.
L’objectif du fonds n’est pas de battre le marché actions, mais d’équilibrer risque et rendement.
Risque de mauvaise allocation ou de sur-diversification
Une diversification excessive peut s’avérer contre-productive.
Les principaux risques sont :
- Une dispersion trop large qui dilue la performance.
- Des expositions trop faibles pour capter les vrais moteurs de rendement.
- Une allocation mal calibrée face aux conditions de marché.
Un fonds mal construit peut ainsi devenir moins performant qu’une approche cœur-satellite simple.
Risque lié au gérant (risque de stratégie)
La réussite repose fortement sur les choix du gérant et sur sa capacité à anticiper les cycles.
Ce risque se manifeste par :
- Une dépendance aux convictions macroéconomiques du gérant.
- La possibilité d’erreurs d’allocation, surtout dans les périodes atypiques.
- Une performance influencée davantage par la stratégie que par les marchés eux-mêmes.
Il est donc essentiel d’analyser le track-record et la cohérence du processus de gestion.
Frais plus élevés que les ETF mono-classe d’actifs
Les fonds multi-actifs présentent des frais généralement plus élevés que les ETF mono-classe, et ces frais ont un impact direct sur la performance nette sur la durée.
Les fonds actifs facturent en moyenne 1,23 à 1,98 % de frais de gestion par an, avec des pointes pouvant atteindre 3 % pour certains fonds patrimoniaux haut de gamme.
À l’inverse, les ETF multi-actifs se situent plutôt autour de 0,20 à 0,50 %, soit un coût 3 à 5 fois inférieur. Cette différence reflète la structure de la gestion active : sélection de titres, arbitrages fréquents, équipes d’analyse, etc.
À ces frais courants peuvent s’ajouter des frais d’entrée ou de sortie, encore courants dans les réseaux bancaires traditionnels. Ces frais tendent toutefois à disparaître sur les plateformes modernes, où les souscriptions se font généralement sans frais d’entrée.
Lorsque le fonds diversifié est détenu via une gestion pilotée en assurance-vie, la structure devient cumulative :
- Frais de contrat (souvent 0,5 à 1 %/an).
- Frais de mandat (0 à 0,8 %/an).
- Frais des supports sous-jacents : environ 0,30 % pour des ETF et 1 à 2 % pour des fonds actifs.
Ainsi, une gestion pilotée construite majoritairement en ETF revient généralement à 1,2–1,5 % tout compris, tandis qu’une gestion pilotée reposant sur des fonds actifs peut atteindre 1,7–2 % par an.
L’impact à long terme est significatif : même un écart de quelques points de frais réduit fortement le rendement net sous l’effet des intérêts composés.
D’où la nécessité, pour l’investisseur, de comparer les frais courants (TER), d’éviter les frais d’entrée et de s’assurer que la gestion active offre une véritable valeur ajoutée par rapport à des alternatives passives moins coûteuses.
À lire aussi : Assurance-vie : Comment choisir entre gestion libre ou pilotée ?
Manque de transparence selon les fonds
Certains fonds peuvent être difficiles à analyser dans le détail, notamment lorsqu’ils utilisent des stratégies complexes.
Les limites possibles :
- Une visibilité réduite sur les expositions exactes.
- Une compréhension limitée des arbitrages effectués.
- Des rapports parfois peu détaillés, notamment dans les approches quantitatives.
Ce manque de transparence peut compliquer l’évaluation précise du risque réel du fonds.
Comment investir dans un fonds diversifié et quelle fiscalité ?
Il existe plusieurs manières d’investir dans un fonds multi-actifs, chacune avec ses spécificités, notamment en termes de fiscalité, d’accessibilité et de souplesse. Le choix du support influence directement la performance nette et la facilité de gestion.
Investir via un compte-titres ordinaire (CTO)
Le compte-titres ordinaire (CTO) est l’un des moyens les plus simples pour accéder à un fonds diversifié. Il permet d’investir librement dans tous types de fonds, sans contrainte géographique ou sectorielle.
Les caractéristiques principales sont :
- Accès à un univers très large : fonds mixtes internationaux, flexibles, multi-assets, patrimoniaux, etc.
- Achat direct depuis une banque ou un courtier, généralement sans restriction.
- Grande simplicité opérationnelle, avec possibilité d’investir ponctuellement ou de programmer des versements.
Le CTO présente néanmoins une fiscalité peu optimisée, puisque les gains sont soumis au PFU (30 %) ou au barème de l’impôt sur le revenu. Il s’agit de plus d’une enveloppe non capitalisante (les gains sont fiscalisés chaque année en cas de vente ou de perception d’un dividende ou d’un coupon).
C’est un support adapté aux investisseurs recherchant liberté totale de choix et frais de gestion minimaux mais qui ne bénéficie pas des avantages fiscaux d’autres enveloppes.
Investir via une assurance-vie
L’assurance-vie est le support le plus courant pour investir dans des fonds diversifiés. Elle offre un cadre fiscal avantageux et un accès à une offre très large de fonds patrimoniaux.
Ses principaux atouts sont :
- Accès à des fonds diversifiés de référence (patrimoniaux, flexibles, profilés).
- Arbitrages internes non fiscalisés, facilitant les réallocations au sein du contrat.
- Possibilité de gestion pilotée, où les fonds multi-actifs constituent souvent le socle des allocations.
- Fiscalité avantageuse avec un abattement annuel d’impôt sur le revenu sur les gains retirés : 4 600 € pour une personne seule, 9 200 € pour un couple soumis à imposition commune. Au-delà de cet abattement, les gains sont taxés à un taux réduit (7,5 % ou 12,8 % selon les versements), auquel s’ajoutent les prélèvements sociaux.
Ce support est particulièrement pertinent pour constituer une épargne long terme, avec un bon équilibre entre rendement, souplesse et optimisation fiscale.
Pour aller plus loin : Fiscalité Assurance-vie : Guide complet
Investir via un PER
Le plan d’épargne retraite (PER) favorise l’investissement dans des fonds multi-actifs grâce à la logique d’allocation à horizon :
- Les fonds diversifiés sont au cœur de la gestion pilotée, qui réduit progressivement le risque à mesure que l’épargnant approche de la retraite.
- Ils permettent de combiner performance potentielle et maîtrise du risque, essentielles pour les placements de longue durée.
- Le PER bénéficie d’un avantage fiscal majeur : déduction des versements du revenu imposable (selon plafonds).
Les versements volontaires du PER sont déductibles du revenu imposable, dans la limite du plafond fiscal. À la sortie, la fiscalité dépend du mode de retrait (capital ou rente) et de la nature des gains.
Le PER est donc un support efficace pour intégrer des fonds diversifiés dans une stratégie patrimoniale longue.
Pour aller plus loin : Fiscalité du PER : Guide complet
Investir via un PEA
L’accès aux fonds diversifiés via un plan d’épargne en action (PEA) reste exceptionnel, en raison de contraintes réglementaires strictes.
Les points essentiels à connaître :
- Seuls certains fonds multi-actifs sont éligibles PEA, souvent très spécifiques.
- Pour être éligible, un fonds doit être investi à 75 % minimum en actions européennes, ce qui limite fortement la diversification.
- La poche obligataire ou internationale est donc fortement contrainte.
Au niveau de la fiscalité, après 5 ans, les gains sont exonérés d’impôt. Les prélèvements sociaux restent dus (17,2 %).
Le PEA n’est pas l’enveloppe privilégiée pour les fonds mixtes, mais il peut accueillir quelques fonds hybrides pour les investisseurs souhaitant maximiser leur fiscalité avantageuse sur les actions.
Pour aller plus loin : Fiscalité PEA, PEA-PME et PEA Jeune : guide complet
Investir via des plateformes de gestion patrimoniale ou fintech spécialisées
Certaines plateformes, comme Ramify, proposent aujourd’hui une sélection de fonds diversifiés, parfois intégrés dans des portefeuilles gérés clés en main.
Elles offrent notamment :
- Un accès en architecture ouverte aux meilleurs fonds diversifiés selon le profil de risque.
- Des portefeuilles automatisés intégrant des fonds multi-actifs dans une logique de gestion pilotée.
- Une expérience utilisateur fluide, avec suivi en temps réel, allocations transparentes et arbitrages simplifiés.
La fiscalité dépend alors de l’enveloppe choisie (CTO, assurance-vie, PER…).
C’est une option intéressante pour les investisseurs souhaitant bénéficier d’une expertise professionnelle sans gérer eux-mêmes leur allocation.
Souscrire directement auprès d’une société de gestion
Les investisseurs avancés peuvent choisir de souscrire directement auprès de la société de gestion commercialisant le fonds.
Les caractéristiques de cette approche sont :
- Accès direct à l’ensemble de la gamme du gérant.
- Possibilité de tickets d’entrée plus élevés, souvent destinés aux investisseurs avertis ou institutionnels.
- Une relation plus personnalisée avec le gérant ou l’équipe commerciale.
La fiscalité dépend alors de l’enveloppe choisie (CTO, assurance-vie, PER…).
Cette voie convient aux investisseurs expérimentés recherchant un accès institutionnel ou souhaitant investir dans des fonds non référencés sur les plateformes traditionnelles.
Rendement et performances des fonds diversifiés
Les performances des fonds diversifiés varient fortement selon l’environnement de marché, puisque ces fonds combinent plusieurs classes d’actifs. Les dernières années illustrent bien leur comportement : forte correction en 2022, rebond en 2023, puis normalisation en 2024.
Après l’année 2022, marquée par une baisse simultanée des actions et obligations, les fonds diversifiés ont connu entre -9 % et -12 % selon les profils, en raison d’un choc inédit où la diversification n’a pas joué son rôle protecteur.
En 2023, le rebond des marchés a permis un rattrapage important :
- +12,1 % pour les profils offensifs.
- +8,5 % pour les profils équilibrés.
- +6,8 % pour les profils prudents.
L’année 2024 s’inscrit dans un environnement redevenu plus stable, avec des performances supérieures à la moyenne annualisée sur 5 ans ou sur 10 ans.
Sur longue période, les rendements restent cohérents avec le niveau de risque pris :
- +1,1 % à +4,7 % par an en moyenne sur les 10 dernières années, selon le profil du fonds.
- Volatilité nettement réduite, autour de 7,9 % pour un fonds équilibré, contre environ 17 % pour un fonds actions.
Source : Banque de France
La place des fonds diversifiés dans une stratégie patrimoniale
Les fonds diversifiés peuvent occuper une position centrale dans la construction d’un patrimoine, car ils permettent d’accéder à plusieurs classes d’actifs au sein d’un seul support, tout en offrant un équilibre naturel entre performance et gestion du risque.
Ils contribuent à structurer un portefeuille cohérent, capable de résister aux cycles économiques tout en capturant les phases de croissance des marchés financiers.
Concrètement, les fonds diversifiés remplissent trois fonctions clés dans une stratégie patrimoniale :
- Pilier de long terme pour les profils prudents ou équilibrés : grâce à une diversification intégrée, ils permettent d’investir de manière progressive et disciplinée, sans concentration excessive sur une seule classe d’actifs.
- Outil de stabilisation pour les portefeuilles dynamiques : ils ajoutent une couche de gestion du risque, réduisent la volatilité globale et améliorent la résilience face aux périodes de marché difficiles.
- Solution clé en main pour les investisseurs souhaitant déléguer : ils offrent une gestion professionnelle, avec une allocation ajustée en continu, sans nécessiter de suivi quotidien.
Ils sont donc une brique essentielle pour de nombreux investisseurs, qu’il s’agisse de préparer la retraite, diversifier un capital, équilibrer un portefeuille déjà construit ou investir sur le long terme.
En résumé, les fonds diversifiés jouent un rôle structurant dans le patrimoine : ils allient simplicité, diversification, stabilité et gestion experte, ce qui peut en faire le cœur d’un portefeuille patrimonial bien construit.
À lire aussi : Où placer son argent : comment bien investir et dans quoi ?
Le X Fund de Valhyr Capital : un fonds diversifié evergreen
Le X Fund, développé par Valhyr Capital, permet d’investir dans les meilleurs fonds de Private Equity et de Dette Privée mondiaux dans un format evergreen, conçu pour investir de manière continue tout en offrant une liquidité périodique.
Le fonds vise un rendement de 7 à 10 % par an avec une volatilité inférieure à 7 %, soit environ la moitié de celle des marchés actions.
Pour atteindre cela, le X Fund adopte une logique de fonds de fonds avec une exposition non cotée diversifiée axée sur le Buyout en Private Equity (avec une large part de secondaire et co-investissement) et la dette senior faiblement leveragée en Dette Privée.
L’allocation du fonds évolue dans le temps, mais à titre d’illustration, voici les différents gérants présents dans le fonds en décembre 2025 :
- Neuberger Berman et EQT : Private Equity.
- Blackstone et Goldman Sachs AM : dette privée.
Cette architecture assure une diversification complète en termes de classes d’actifs non cotée, zones géographiques, gérants et millésimes.
L’ADN du X Fund repose sur trois piliers majeurs :
- Approche quantitative : utilisation de modèles propriétaires analysant cycles économiques, corrélations et signaux de marché pour optimiser l’allocation.
- Résilience : sélection de gérants de référence dans les marchés privés, complétée par une poche liquide gérée activement pour ajuster rapidement l’exposition et gérer le risque.
- Evergreen : fonds perpétuel avec valorisation bimensuelle et liquidité périodique, permettant d’accéder aux marchés privés sans les contraintes des fonds fermés.
Ce positionnement fait du X Fund une excellente brique de “fonds de portefeuille”, particulièrement adaptée aux investisseurs recherchant :
- Une diversification profonde largement exposée aux marchés privés
- Une gestion professionnelle fondée sur des modèles quantitatifs.
- Une volatilité maîtrisée pour un rendement espéré attractif.
- Une solution flexible et accessible : accès dès 1 000 € en assurance-vie (20 000 € autrement) et une fenêtre de liquidité trimestrielle (sous conditions).
À noter : Valhyr Capital partage son équipe d’investissement avec Ramify.
À lire aussi : Les 8 meilleurs fonds evergreen en France
Conclusion
Les fonds diversifiés s’imposent comme un outil central pour structurer un portefeuille patrimonial. Leur approche multi-actifs permet de combiner diversification, maîtrise du risque et simplicité de gestion, tout en offrant une exposition équilibrée aux principales classes d’actifs.
Ils jouent un rôle polyvalent : solution clé en main pour les investisseurs souhaitant déléguer, pilier long terme pour les profils prudents ou équilibrés, et amortisseur de volatilité pour les portefeuilles plus dynamiques.
Les performances récentes montrent qu’après une année 2022 difficile, ces fonds ont su bénéficier du rebond de marché, confirmant leur capacité à offrir une progression régulière, sans viser la performance extrême des actions.
Le principal point d’attention reste celui des frais, souvent supérieurs à ceux des ETF mono-classe. Ils doivent être évalués avec rigueur, car ils influencent fortement la performance nette à long terme.
Enfin, le choix de l’enveloppe (CTO, assurance-vie, PER, PEA ou plateformes spécialisées) conditionne la fiscalité et la flexibilité de l’investissement. Bien sélectionner son support permet d’optimiser le rendement final.
Les fonds diversifiés constituent donc une brique pertinente pour bâtir un patrimoine robuste et pérenne, en offrant un équilibre efficace entre performance, stabilité et simplicité.
